Hayek'in para kuralı, ekonomiyi istikrara kavuşturmak ve iş döngülerinden kaçınmak için ekonomide dolaşan yıllık para akışını sabit bir seviyede tutmayı öneren Friedrich August Hayek'in bir girişimidir.
Hayek'in para kuralı, bir ekonomide nominal harcamaya eşit olan toplam para dolaşımının sabit bir seviyede tutulması gerektiğini ima eder.
Hayek'in para kuralının amaçlarından biri, ekonomi üzerinde zararlı etkiler yaratan para dolaşımındaki dalgalanmalardan kaçınmaktır. Dalgalanmalar, ekonomide iş çevrimlerinin büyüklüğünü artıran ciddi dalgalanmalara neden olur.
Hayek kuralının temelleri
Hayek, fiyat ayarlamalarının yalnızca mal ve hizmetlerin göreli kıtlığındaki değişikliklerle açıklanmadığını savunuyor. Bu ayarlamalar arzdaki değişiklikler tarafından üretilmediğinden, fiyatlar artık alıcılar ve satıcılar için bilgilendirici değildir.
Bu değişikliklerin nedeni, mal veya hizmet satın almak için daha fazla veya daha az para biriminin bulunmasıdır. Bu, fiyatlarda aşırı büyük olma eğiliminde olan bozulmalara neden olur. Fiyatlar bozulduğunda, istikrarsız bir uyum süreci, ekonominin işleyişinde değişikliklere neden olur. Hayek, bu değişikliklerin iş çevrimlerini aşırı büyüttüğünü ve birçok ekonomik krize ve ekonomik balona neden olduğunu savunuyor.
Hayek'in Para Kuralının Uygulanması
Para kuralına uymanın basit bir yolu miktar denklemidir:
OG = Py
Nerede:
- M para arzıdır
- V, para dolaşımının hızıdır
- P genel fiyat seviyesidir
- Y, mal ve hizmetlerin gerçek veya fiziksel üretimidir.
Hayek'in kuralı, ekonomideki toplam para dolaşımını, MV'ye eşit olan sabit tutmayı önerir.
- "y" arttığında, "P" düşmelidir. Ekonomi daha üretkense, fiyatlar düşmelidir.
- "P"nin düştüğü görülüyorsa dikkatli olunması ve nedenlerinin analiz edilmesi gerekir. "P"nin "y"deki artıştan dolayı düşmesi, "V"deki düşüşten dolayı olduğu gibi aynı değildir.
- "V"nin düştüğünü gözlemleyerek, "M"yi artırmalıyız.
Şimdi uygulamada, nominal harcama miktarını Hayek kuralının önerdiği şekilde sabit tutmak için, para dolaşım hızını doğrudan ölçmenin mümkün olmadığını akılda tutmak gerekir. Hanehalkının para tutma tercihlerini değiştiren ve dolayısıyla hızı etkileyen gözlemlenmemiş faktörler veya olaylar olabilir.
Merkez bankasının (veya diğer para otoritesinin) nominal bir harcama miktarını sürdürebilmesi için, dolaşım hızıyla ilgili bir değişkene odaklanması gerekecektir. Nominal harcamanın nominal üretime eşit olduğu ve bunun da milli gelire eşit olduğu göz önüne alındığında, müdahaleden önce belirli bir ürün büyümesi bandını tanımlamak bir eylem biçimi olacaktır.
Hayek'in para kuralı uygulama örneği
Bir örnek, Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası'nın (Fed) 2008 mali krizi sırasındaki performansıdır. Kriz, para talebini artırdı ve hız düştü. Fed, varlıkları satın alarak mevcut para miktarını artırarak, yeni oluşturulan parayla ödeme yaparak yanıt verdi.
Hayek'in para kuralına yönelik eleştiriler
Hayek'in para politikasına ve genel olarak kriz zamanlarında merkez bankasının müdahalesine yönelik eleştirilerden biri, ticari bankaların tepkisini gerektirmesidir. Bu nedenle, örneğin, merkez bankası para tabanını artırsa (veya azaltsa) bile, özel bankalar müşterilere daha fazla borç vermezse ve rezervlerini artırmaya kendini adarsa, eylemi etkisiz olabilir.
parasalcılık