Faiz Oranlarının Geçici Yapısı (ETTI)

Faiz oranlarının dönem yapısı (ETTI), faiz oranlarında ifade edilen her bir zaman anında ilgili karlılığın grafik bir temsilidir.

Paranın mevcut olmaması, borç veren tarafından borçluya her bir koşulda asgari bir faiz oranı gerekliliği anlamına gelir.

Faiz oranı eğrisi normalde pozitif bir eğime sahiptir ve bu, yatırımcının parasını geri alıp alamayacağı bilinmediğinden uzun vadede daha fazla belirsizlik olduğu için açıklanır. Böylece daha yüksek risk/belirsizlik, söz konusu varlık üzerindeki daha yüksek bir faiz oranı ile dengelenecektir.

ETTI'nin pozitif eğimi

Pozitif eğri koşullarında (sağdaki grafikte görebileceğimiz gibi), bir yatırımcının vade uzadıkça daha yüksek bir faiz oranı talep etmesi normaldir. Bu nedenle, açıklanan yöntemlerden herhangi birinde, yatırım vadesi ne kadar uzun olursa, borcumu alırken o kadar fazla getiri talep edeceğim, bu süre zarfında paramı harekete geçiremememin fırsat maliyeti ve risk nedeniyle. varsayalım.

Ancak negatif eğimli faiz eğrileri de olmuştur ve vardır, finansal piyasaların jargonunda da eğrinin ters olduğu söylenir. Bunun başlıca nedeni, uzun vadede piyasanın olası iflasları veya temerrütleri iskonto etmesi ve bu varlığa yatırım yapmanın hiçbir güvencesi olmamasıdır. Aslında her şey, daha likit ve güvenli diğer finansal varlıklara doğru bir sermaye kaçışının başladığı anda başlar ve dolayısıyla bu varlıklardaki bir dizi satış, fiyatlarının düşmesine (ve eğer Yunanistan örneğinde olduğu gibi, devlet borcundan -egemen tahvillerinden- bahsediyoruz.

ETTI Türleri

Bu nedenle, sahip olduğumuz eğrinin profiline göre:

• Pozitif Kısa vadeli faiz oranları <Uzun vadeli faiz oranları
• Olumsuz Kısa vadeli faiz oranları> Uzun vadeli faiz oranları
• Boş Kısa vadeli faiz oranları = Uzun vadeli faiz oranları

Bu nedenle, temsil edilen finansal varlığa bağlı olarak farklı ETTI'ler vardır:

• Eğri Swapları.
• Egemen Borç (kamu).
• Tahviller.
• Şirketler.
• Euribor.

Faiz oranı eğrisi, merkez bankaları tarafından benimsenen para politikası önlemlerinden kaynaklanan enflasyon ve faiz oranı hareketlerinin olası gelişimine ilişkin piyasa beklentilerini zımnen yansıtmaktadır.