Nominal değerde bir menkul kıymet ihracı, nominal değeri, ihraççı tarafından ilk satıldığında menkul kıymet (kambiyo senedi, hisse, borç, kamu borç senedi vb.) için ödenen fiyattır..
Belli bir tapu edinimi için teslim edilmesi gereken miktar olarak da tanımlayabiliriz, ödenen bedel nominal değere eşit olduğunda tapu fiyatının parite fiyatıdır diyeceğiz. Bu nedenle, ödenecek tutarın menkul kıymetin nominal değerinden yüksek olması durumunda ihraç, nominal değerinden daha düşük bir tutarın verilmesi gerekiyorsa, her iki tutarın örtüşmesi durumunda nominal değerin altında ve nominal değerden daha düşük bir tutarın verilmesi gerekiyorsa, ihraç edilebilir.
Finansal menkul kıymet ihracı, şirketlerin finansal piyasalarda finansman sağlama yollarından biridir. Bu menkul kıymetler hisseler (hisse senetleri) ve yükümlülükler veya tahviller (sabit gelir) olabilir.
Öz sermaye sorunu
Sermaye artırımında, adi ihraç, şirketin sahip olduğu yedeklere yansıtılan ve dolayısıyla pay sahibi için herhangi bir ödeme gerektirmeyen, ibra edilen bir ihraç olarak kabul edilir, ancak belirli bir oranda ibra edilen bir ihraç da olabilir. ihtiyari yedek akçelerin bir kısmını sermayeye ayırdığı için yatırımcı tarafından diğer kısmı şirket tarafından ödenir. Hisse fiyatı, Şirket Genel Kurulu'nun önceden onayı ile belirlenecektir.
Menkul kıymet ihracı, bir şirketin masraflarını, yatırımlarını ve faaliyetlerini yürütmek zorunda olduğu projeleri karşılamak için finansman sağlamak amacıyla sermaye artırımlarının bir parçasıdır.
Bir şirket nominalin altında bir artış yaptığında, ödeme payın nominal değerinden daha azdır ve bu nedenle hissedarlar, piyasaya sürülecek olan yeni payları almakla ilgilenebilirler.
Örnek
Bir şirketin nominal değeri 10 Euro olan 1.000.000 hissesi vardır. Ayrıca 5.000.000 Euro tutarında rezervi bulunmaktadır. Şirketin sermayesi: 1.000.000 x 10 = 10.000.000 Euro'dur.
teorik değer bir hissenin miktarı, sermaye artı yedek akçelerin hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen miktara eşit olacaktır:
VT = (10.000.000 + 5.000.000) / 1.000.000 = 15.000.000 / 1.000.000 = 15 Euro.
Öte yandan şirket, sermayesini 2.000.000 Euro artırmaya karar verir ve aynı anda mı, bu nedenle 200.000 yeni hisse (2.000.000 / 10) ihraç etti. Bir hissenin yeni teorik değeri aşağıdaki gibi olacaktır:
VT * = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000) / (1.000.000 + 200.000) = 17.000.000 / 1.200.000 = 14.17 Euro.
Bu nedenle, yukarıda belirtilen seyreltme etkisi meydana gelecektir.
Bu etkiden kaçınmak için, yeni hissedarlara bir prim ihraç etmek:
PE = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000 + ihraç primi) / 1.200.000 = 15 Euro.
Yukarıdakilerden, toplam ihraç priminin 1.000.000 Euro olması gerektiği sonucu çıkar, bu da ihraç edilen her yeni hisse için 5 Euro anlamına gelir.
Payın yeni teorik değeri şöyle olacaktır:
VT ** = 18.000.000 / 1.200.000 = 15 Euro
Başka bir deyişle, sermaye artırımından öncekinin aynısı.
Sabit gelirli eşit ihraç
Tahvil ve borçlar, itibari değeri, sona erme tarihinde tapu sahibine iade edilen değer kadar olan tahvil ve borçlardır. Resimde nasıl farklı olduğunu görebiliriz tahviller ihraç edilmiş, sıfır kuponlu (iskontolu veya nominal ve primli geri ödemeli), kupon %7, kupon %10 ve kupon %13 vade sonunda, itfa değeri nominal değerinin %100'ü kadardır. kendisi "aynı anda".
İskontolu ihraç edilen sıfır kuponlu tahviller (ara ödeme yoktur), örneğin nominal değerlerinin %85'i oranında ihraç edilecek ve vade sonunda yatırımcı, kârlılık farkı elde ederek %100 alacak. Öte yandan, nominal değerleri üzerinden de ihraç edilebilirler ve vade sonunda %100 oranında ihraç primi ve %102 oranında itfa payı alırlar.
Bir tahvilin veya borcun kuponu, yıllık, altı aylık, üç aylık, aylık vb. olabilen menkul kıymetin nominal değerinin belirli bir yüzdesinin sahibine yapılan bir ödemedir.
Sabit gelirde, fiyatını tahvilin / yükümlülüğün nominal değerinin veya nominal değerinin yüzdesi olarak ifade etmek yaygındır. İçinde eşit emisyon, fiyat %100 olacak, par üzerinde emisyon fiyatı %100'ün üzerinde (örneğin %102) ve par'ın altındaki emisyonİndirim olarak da bilinen fiyatı %100'ün (örneğin %98) altında olacaktır.
Bir par alıntı örneği
Nominal değeri %100 olan ve ikincil veya ticari piyasada işlem gören bir menkul kıymetimiz varsa:
- %75'ten işlem görüyorsa, par'ın altında işlem görüyor, özellikle değerin %75'i ile işlem yaptığını söyleyebiliriz.
- Bu yüzde 100'e eşit olduğunda, yani piyasa fiyatı ve nominal değer aynıdır.
- 105'te işlem görüyorsa, par'ın üzerinde işlem görüyor.
Son olarak, teorinin bize şunu söylediğini vurgulamalıyız. sabit getirili menkul kıymetler hiçbir zaman nominal değerin üzerinde ihraç edilemez.Zira bir tahvil veya borç alımı için yatırımcıdan nominal değerinden daha fazlasının talep edilmesi mantıklı olmayacaktır. Bununla birlikte, sabit getirili menkul kıymetlerin büyük çoğunluğunda, ihraç fiyatı nominal değer ile örtüşür ve menkul kıymetler, ihraç edilme şekline bağlı olarak bazı durumlarda fiyat daha düşük veya daha yüksek olabilse de, nominal değerden ihraç edilir. indirimli veya primli.
