Sıkıntılı borç veya İspanyolca'da güçlükle borç, finansal zorluklar içinde olan şirketler tarafından ihraç edilen borçlanma senetlerini ifade eder.
Finansal zorluklar, her şirkete bağlı olarak çok sayıda durum olarak anlaşılabilir.
Dolayısıyla bu tür bir borcun sıkıntılı sayılabilmesi için söz konusu şirketin aşağıdaki üç durumdan birini karşılaması gerekir:
- İçinde bulunan şirketler finansal varsayılan.
- Neredeyse finansal temerrüde düşen şirketler.
- İflas beyan eden şirketler.
Bu tür borca yatırım yapan yatırımcılara "akbabalar" denir. Bu nedenle finansal sıkıntı yaşayan şirketlere yatırım yapan fonlara 'akbaba fonları' adı verilmektedir. Bu nedenle, önce bu şirketlerin borcunu satın alırlar, daha sonra hızlı bir iyileştirme arayışına girerler ve bunun için yüksek bir karlılık elde ederler.
Sıkıntılı borç ve akbaba fonları
Akbaba fonlarının aradığı temel amaç, aşağıdaki olanaklar nedeniyle yüksek getiri elde etmektir:
- Şirket daha istikrarlı hale gelir.
- Borcunuzun değeri artar.
- Şirket iflas ederse, sermaye katılımında indirim alın.
Özetle, sıkıntılı borç teriminin iki anlamı vardır:
- Borç verenin mali sıkıntısı var.
- Borcun fiyatı, statüsü nedeniyle çok düşük sınırlara ulaşıyor. sıkıntılı ve nominal değerinin çok altında satılmaktadır.
Sıkıntılı borç riskleri
Yatırımcıların bu tür borçlarda izledikleri stratejiler iki ana risk kaynağı taşır: iş riski ve likidite riski.
Prensip olarak, genel olarak ekonominin durumunun, sıkıntılı borç içindeki yatırımcılar için bir endişe olmadığı, çünkü söz konusu şirketin sorunları hakkında gerçekten endişelenmeleri gerektiği dikkate alınmalıdır.
Bununla birlikte, zayıf piyasa ve ekonomik koşullar, sıkıntılı borç piyasasının boyutunu artırabilir ve daha yüksek seviyedeki borcun sıkıntılı borca dönüşmesine neden olabilir.
Sıkıntılı bir borcun değerlendirilmesi için gerekenler
Sıkıntılı borç terimi çok belirsiz olabilir ve bu nedenle evrensel bir tanım yok gibi görünüyor. Ancak genel hatlarıyla bu borç türü genellikle aşağıdaki kriterleri karşılar:
- Borç ihracının (varsa) kredi notu CCC (S & P) veya Caa'ya (Moody's) eşit veya daha düşüktür. Düşük bir derecelendirme, faiz ödenmediğini ve / veya ihraççının temerrüde düştüğünü gösterir. için kredi puanlarının önemini hatırlayın. derecelendirme kuruluşları.
- Borç ihracının piyasadaki cari değeri, anaparasının %50'sinden azdır.
- Borç ihracının vadeye kalan getirisi, risksiz faiz oranından en az %10 daha yüksektir.
