Serbest fon - Nedir, tanımı ve konsepti

Hedge fonu veya hedge fonu olarak da bilinen bir hedge fonu, yöneticilerin daha az yasal kısıtlama ile yatırım kararları aldığı alternatif bir yatırım aracı veya hedge fonudur.

Riskten korunma fonlarının özelliklerinden biri, yatırım kararları verirken esneklikleridir. Yani daha az yasal sınırlama ile yatırım yapabilirler. Bu nedenle, örneğin, kanunen normal bir yatırım fonu, fonun yüzde X'inden fazlasını tek bir finansal varlığa yatırmamakla sınırlı olacaktır. Aksine, hedge fonlar söz konusu olduğunda, bu sınırlamalar dizisi ortadan kalkar.

Bunun iki sonucu vardır: daha fazla esneklik ve daha fazla risk. Herhangi bir sınırlama olmaksızın (en uç bir örnek alırsak) tüm sermayelerini adil bir güvenliğe yatırabilirlerdi. Asla gerçekleşmeyecek bir yatırım fonunda. Bunun nedeni, sermayenin yoğunlaşmasına uygulanacak kuralları belirleyen düzenlemelerdir.

Hedge fonu yazmanın doğru yolu küçük harftir. Ancak, büyük harflerle yazmak veya bunlara atıfta bulunmak için 'HF' baş harflerini kullanmak yaygındır.

Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?

Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.

Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.

Hedge fonların tarihi

Riskten korunma fonu kavramının kökeni 1949 yılına dayanmaktadır. Alfred Winslow Jones'un kendisine göre o zamana kadar kullanılanlardan çok daha iyi olan bir yatırım stratejisi geliştirdiği yıl.

Alfredo Winslow'dan, potansiyel getirilerin yapılan yatırımlar üzerindeki etkisini artırmak için uzun, kısa ve borçlanma pozisyonlarından (bkz. finansal kaldıraç) oluşan bir portföy tasarladı. Ayrıca söz konusu portföye 40.000 dolarlık kendi varlıklarından da dahil etmiştir.

Daha sonra, 1952'de Alfred Winslow şirketinin yapısını değiştirerek limited şirkete dönüştürdü. Ayrıca, teşvikler için %20 oranında bir komisyon ekledi. Yani fon yöneticisi olduğu için elde edilen kârlılıktan %20 alacaktı. Kaybederse, o komisyonu kazanamazdı.

1970'lere kadar hedge fonları gelişmeye ve geleneksel yatırım fonlarından daha iyi performans göstermeye devam etti. Tabii ki, patlamasının çok fazla kaldıraç kullanarak kötü kararlar veren bazı hedge fonlarda kayıplara neden olduğunu belirtmekte fayda var.

1986 civarında, riskten korunma fonları kamu sahnesine geri döndü. Tiger Fund'ın yöneticisi Julian Robertson, normalden çok daha yüksek getirilerle sektörde devrim yarattı.

En tartışmalı dava: Uzun Vadeli Sermaye

Ancak, birçok hedge fonunun ardışık başarılarına rağmen, en kötü şöhretli vaka 1999'da zirveye ulaştı. Long-Term Capital adlı fon, milenyumun başlamasından bir yıl önce iflas etti. Her şeye rağmen, bilgisayar bilimcileri, matematikçiler ve ekonomistlerle dolu bir ekip olduğu söyleniyor. Merton ve Scholes (Nobel ödüllü) bile yönetim kurulunun bir parçasıydı.

Öyle bir fiyaskoydu ki, küresel finansal istikrarı tehlikeye attıkları için Federal Rezerv derhal müdahale etmek zorunda kaldı.

Bir hedge fonunun özellikleri

Finans piyasalarında meydana gelen zararların bir kısmının suçluları olarak defalarca dile getirilmişlerdir ve bu yatırım araçları hakkında bilgi eksikliğine rağmen hepsinin ortak özellikleri olduğunu görebiliyoruz. Bir hedge fonunun temel özellikleri şunlardır:

• Mutlak dönüş: Birincisi, hepsinin stratejilerini mutlak bir yatırım getirisi arayışına dayandırması, yani piyasanın her yönünde (düşme veya yükselme) olumlu sonuçlar elde etmeleridir.
• Yönetici karar verme sürecine dahil olur: İkinci özellik ve birincisi ile ilişkili olarak, yöneticinin gerçekleştirilen yatırımlarda sürekli karar verme sürecine dahil olması, bu mutlak dönüşün bir referansın beklenen karlılığından daha yüksek bir karlılıkta gerçekleşmesidir. kıyaslama.
• Nitelikli yatırımcılarla sınırlıdır: Yalnızca yasanın 'nitelikli' olarak belirlediği yatırımcılar sermayelerini bir hedge fonuna yatırabilir.
• Her türlü varlığa yatırım yapabilirler: Geleneksel finansal varlıklara (hisse senetleri ve tahviller) yatırım yapmanın yanı sıra, gayrimenkul, para birimleri veya emtialara da yatırım yapabilirler.
• Genellikle kaldıraç kullanırlar: Daha fazla getiri elde etmek için genellikle kaldıraç kullanırlar. Bu, elbette, daha büyük bir risk anlamına gelse de.
• Daha yüksek komisyonlar: A priori, komisyonların daha yüksek olduğu görünebilir. Ancak performansınız iyiyse komisyon o kadar önemli değil. 2 ve 20 tarife yapısını görmek olağandır. Yani, evet veya evet ödenen %2'lik bir yönetim komisyonu ve üretilen getiri üzerinden %20'lik bir yönetim komisyonu. İkincisi ile ilgili olarak, performans yoksa, yönetici açıkçası daha az ücret alır.

Hedge fonu ile geleneksel yatırım fonu arasındaki fark

risk fonu Geleneksel yatırım fonlarına göre farklılıkları vardır ve şunları sayabiliriz:

• Ayı piyasalarında pozitif getiri (mutlak getiri) elde etme olasılığına izin verirler. Yani, riski veya spekülatifi yumuşatmak için kısa pozisyonlar alınmasına izin verirler. Bu, yatırım fonlarından çok daha agresif stratejiler ve piyasa pozisyonları kullanmalarına izin verir.
• Yüksek çeşitlilik sağlarlar.
• İşlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltırlar. Yöneticilerin komisyonları çok yüksek olmasına rağmen.
• Yöneticinin mirasının bir kısmına katkıda bulunarak dahil olması, paylaşılan risk kavramını ortaya çıkarmaktadır.

Ayrıca geleneksel yatırım fonlarından farklı olan bir diğer özelliği de kâr/zarar üzerindeki çarpan etkisi çok yüksek olan kaldıraçlarının yüksek olmasıdır. Bu nedenle yatırım yapan müşteri profili risk fonu yüksek risklidir.

Hedge fon türleri

farklı türleri hedge fonları stratejilerine ve yatırım yaptıkları varlıklara bağlı olarak:

1. Artırmak: Hisse başına kazanç açısından büyüme beklentileri olan hisse senetlerine yatırım yapıyorlar.
2. sıkıntılı: Kredi notu düşük ve mali sıkıntı yaşayan şirketlere yatırım yapmaları.
3. ortaya çıkan: Yüksek oynaklığın beklendiği ekonomik bölgelerdeki varlıklara yapılan yatırımlar.
4. Gelir: Varlıklara, hisse senetlerine veya yüksek getirili tahvillere (yüksek temettüler ve IRR) yatırım yaparlar.
5. Değere yatırım: Temellerine uymayan fiyatlarında indirim ile düşündükleri şirketlere yatırım yaparlar.
6. Makro: faiz oranlarındaki, para birimlerindeki ve emtia fiyatlarındaki değişikliklerden yararlanırlar.
7. Tahkim: Piyasa verimsizliklerini araştıran veya gelecekteki finansal işlemlerde fiyatlardaki değişikliklerden yararlanmaya çalışan stratejiler.
8. Sektör tahkimi: Birinin diğerinden daha iyi olacağını düşünerek aynı sektördeki şirketlere yayılmış pozisyonlar alan stratejilerdir.
9. Fırsatçılar: Piyasalarda fırsatlar ararlar.
10. Kısa satış: O şirketteki olumsuz beklentiler nedeniyle hisse satmaya ve ardından daha ucuza satın almaya çalışıyorlar.

Bir hedge fonunun avantajları ve dezavantajları

Hedge fonlara yatırım yapmanın en önemli avantajları şunlardır:

1. Yönetimde seçim özgürlüğü.
2. Finansal araç türleri, ülkeler, para birimi, kaldıraç, portföy dağılımı ve yoğunlaşma veya vergiler açısından herhangi bir engel bulunmamaktadır.
3. Yukarıdan aşağıya yatırım tekniği: makroekonomik planı ve gelecekteki eğilimi ayrıntılı olarak analiz eder, Piyasa koşullarına uyum sağlar.
4. Aşağıdan yukarıya yatırım tekniği: Makroekonomik analizden bağımsız olarak en cazip olduğunu düşündüğünüz menkul kıymetleri seçerek doğrudan yatırım yapın.

Hedge fonlara yatırım yapmanın en önemli dezavantajları şunlardır:

1. Yatırım kurumsal halka yöneliktir ve maliyetler daha yüksektir.
2. Operasyonel ve piyasa riski daha yüksektir.
3. Tavsiye edilen zaman ufku 3-5 yıl ile sınırlıdır.
4. Minimum yatırım sınırlaması genellikle yüksektir