Sınır dışı etme veya kalabalıklaştırma etkisi dışarıDışlama etkisi olarak da adlandırılan , kamu borcunun yatırımları özel sektörden uzaklaştırdığı bir durumdur.
Yatırımcılar, daha yüksek getiri sağladığı için paralarını özel borca yatırmaktansa kamu borcuna yatırmayı ve yatırmayı tercih ederler. Bu etki, şirketler için hayati bir finansman kaynağını kapattığı için özel sektör için zararlıdır. Ters etki, sözde çekim etkisi veya kalabalıklaşmadır.
Sınır dışı etme veya dışlama etkisinin nedenleri
Diyelim ki bir devletin yükümlülüklerini yerine getirmek için fon toplaması gerekiyor. Bu durumda daha yüksek faiz oranları sunarak ürünlerinizi (hazine bonosu, tahvil, bono) daha cazip hale getireceksiniz. Elbette yatırımcılar paralarını en çok ödendiği yerden alacaklardır. Bu şekilde özel işlere sırtınızı dönmüş olursunuz. Bu nedenle, Devletin sermaye alabilmesi önemli olmakla birlikte, özel şirketlerin yer değiştirmesi gibi istenmeyen etkilerin de dikkate alınması gerekmektedir.
Kalabalıklaşmanın sonuçları
Derin ekonomik krizlerden sonra bu olgu birçok ülkede ortaya çıkmıştır. Yukarıda bahsedilen ekonomik bağlamda, bu gerçek gözlemlenebilir.
Şirketler finansman musluğunu kapatmış durumda, merkez bankası bankalara çok düşük faizle borç para veriyor ve bunu kamu borcuna yatırıyorlar. Aynı zamanda, bu kamu borcu, ilerleme sağlamaktan çok, önceki tahvillerin faizini ödemeye hizmet ediyor. Kısacası aşırı yapılırsa uzun vadede sürdürülemez bir durum.
Zor zamanlarda bir yatırımcı, tasarruflarının devletin elinde daha güvende olduğunu hisseder. Yükümlülüklerinizi yerine getirmemenizin olası olmadığına inanılıyor. Kalabalık hakkında konuşurken bu durum da dikkate alınmalıdır.
harcama çarpanı