Sabit getirili arbitraj, finansal piyasalarda sabit getirili araçlara uygulanan göreli bir değer stratejisidir.
Göreceli bir değer stratejisi olarak, verimsizliklerden yararlanmaya çalıştığı sonucuna varıyoruz. Teorik olarak olmaması gereken, düzensiz olan bir şeyi verimsizlikten anlamak. Sabit gelirli arbitrajın yararlanmaya çalıştığı verimsizliklerin kökeni matematikseldir. Başka bir deyişle, faiz oranlarının zaman yapısı teorisinin analizinden türetilen usulsüzlüklerdir. Bu teori, farklı terimlerin faiz oranları arasında matematiksel ilişkiler kurar. Öyle ki, bu ilişkiler yerine getirilmediğinde istismar edilebilecek bir düzensizlik ortaya çıkıyor.
Sabit getirili arbitraj türleri
Sabit getirili araçlara arbitraj tekniklerini uygulamanın birkaç yolu vardır. Verimsizliğin var olduğu düşünülen yere bağlı olarak, şu veya bu tür bir işlem uygulanacaktır:
- Temel tahkim: Temel, vadeli işlem piyasasının fiyatı ile nakit piyasası arasındaki farktır. Fiyatlar farklı olduğunda bir verimsizlik olduğu söylenebilir.
- Varlık takasları: Varlık takası, faiz oranı takasını bir tahvil ile birleştirir. Örneğin, bir tahvil takası satın almak. Yani bir tahvilin satın alınması ve kuponlarının tahsilatının sabit ve alınan değişkenin ödendiği bir swap ile karşılanmasıdır.
- Diferansiyel TED: Devlet tahvillerinin IRR'si ile aynı para birimindeki çift takas oranı arasındaki farkı ifade eder.
- Getiri eğrisi arbitrajı: IRR eğrisi üzerinde farklı noktalarda uzun ve kısa pozisyonlar alan bir dizi teknikten oluşurlar. Amaç, göreli fiyatlardaki verimsizliklerden yararlanmaktır. Örneğin, iki aylık Euribor geleceği, önümüzdeki iki ay için 1 aylık Euribor'un toplamı ile aynı faize sahip olmalıdır, değilse, tahkim edebilir ve anında faydalar elde edebilirsiniz.
Benzer şekilde, dönüştürülebilir tahviller ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlere ilişkin göreli değer stratejilerinin de sabit getirili arbitrajın bir parçası olduğu belirtilmelidir. Ancak onları benzersiz kılan özelliklere sahip ürünler oldukları için farklı bir muameleyi hak ediyorlar. Başka bir deyişle, teorik olarak sabit gelirde göreli değer stratejileri olmalarına rağmen, önemleri ve boyutları nedeniyle ayrı bir muameleyi hak ederler.
Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?
Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.
Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.
Etoro ile yatırım yapmak istiyorumYukarıdaki stratejiler oldukça karmaşık matematiksel ve finansal stratejilerdir. Öncelikle hedge fonları olarak da bilinen hedge fonları tarafından yönetilirler. Prop ticaret şirketleri ve buna adanmış bireysel tüccarlar olmasına rağmen.
Sabit Getirili Arbitraj Riskleri
Sabit getirili arbitrajın en çarpıcı özelliklerinden biri, düşük riske maruz kalmasıdır. Bazı durumlarda risk sıfır gibi görünebilir, ancak değildir. Keşfedilen verimsizliğin bir verimsizlik olmayabileceği göz ardı edilemez. Yani modeller gerçeğe uygun olmayabilir. Her durumda, ana risk kaynakları şunlardır:
- Kredi notu riski
- iflas riskleri
- Kredi riski
- Döviz kuru riskleri
- Model riski (model her zaman doğru değildir)
- Kuyruk riskleri (modelde çok olası olmayan olaylar)
- Likidite riski
- Para politikası riski
Sabit getirili arbitraj ve istatistiksel arbitraj arasındaki fark
Sabit getirili arbitrajın istatistiksel arbitrajla karşılaştırılabilir olmadığı göz ardı edilemez. İstatistiksel arbitraj, istatistiksel verimsizliklerden yararlanmaya çalışır. Bu arada, sabit getirili arbitraj, matematiksel kökenli verimsizlikleri belirlemeye çalışır. Daha da basit terimlerle ifade edersek, istatistiksel arbitraj, tarihsel olarak olası olduğunu düşündüğünüz şeye dayanır. Kendi adına, sabit getirili arbitraj, teorik olarak olması gerekene dayanmaktadır.