Brexit lehine yapılan oylamadan bir ay sonra, İngiltere Merkez Bankası (BoE), Avrupa Birliği'nden ayrılmanın tüketim ve yatırım üzerinde yaratabileceği etkiyle yüzleşmek için ağır silahları çekiyor. İngiliz kurumu oybirliğiyle faiz oranlarını 1694'teki kuruluşundan bu yana en düşük seviyesi olan %0.25'lik tarihi düşük seviyeye indirmeye karar verdi. Reel ekonomi üzerindeki etkisini analiz ediyoruz.
Mart 2009'dan bu yana ilk kez bu merkez bankası Birleşik Krallık'ın resmi faiz oranını değiştiriyor. BoE Başkanı Mark Carney'in 30 Haziran'da Brexit'ten sonra bir tür teşvike ihtiyaç duyulacağını duyurduğu göz önüne alındığında, duyuru bekleniyordu. Bunu hatırlamak önemlidirPara Politikası Kurulu (PPK) da 2017 büyüme tahminini %2,3'ten %0,8'e indirdi. Bazı analistlerin ekonomik durgunluğa yol açabileceğini öngördüğü. Bu durumla karşı karşıya kalan BoE'nin harekete geçmek için birkaç alternatifi vardı.
Piyasaları şaşırtan ise alınacak olağanüstü tedbirlerin boyutu oldu. Bu önlemler şunlardan oluşur: 10 milyar sterlinlik Birleşik Krallık şirket tahvili satın alma programı ve niceliksel genişleme (QE) planının önümüzdeki altı ay içinde 60 milyar sterlin artırılarak 435 milyar sterline çıkarılması.
BoE duyurusunun gündeme getirdiği beklentinin açık bir örneği, web sitesinin toplantı tutanaklarının yayınlanmasından sadece beş dakika sonra çökmesidir. Faiz oranını tarihi düşük olan 0.25'e indirdiklerini açıkladıkları, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası tarafından alınan tedbirlerin ardından.
Bu önlemlerin etkisi oldukça tahmin edilemez. Reel ekonomi üzerinde bir etkisi olup olmayacağını göreceğiz. Ayrıca, yakında başka bir mali kriz olması durumunda oranları düşürmek için çok az manevra alanı bırakıyor. Ekonomi için hassas bir anda, negatif faiz oranlarıyla denemenin gerekli olacağı durum.
VEYADaha düşük faiz oranları, çekici bir marj elde etmeyi giderek zorlaştıran nekahat dönemindeki bankacılık sektörü için daha düşük marjlar anlamına gelecektir. Daha ne, Bu faiz indirimi tasarruf sahiplerine zarar verecek ve bankaları ülkeye yatırım yapmak isteyen şirketlere daha da ucuza kredi vermeye teşvik edecektir. Olumlu yanı ise hem şirketlerin hem de ailelerin borçlarını hafifletecek olmasıdır.
Ancak piyasa, bu likidite enjeksiyonunu büyük artışlarla kutladı, sterlinin ana para birimleri karşısında değer kaybetmesiyle başlayıp dolar karşısında neredeyse %2 kaybetti.
Likidite piyasaları neşelendirecek, ancak nihai olarak reel ekonomi üzerinde herhangi bir etkisi olup olmayacağını göreceğiz, çünkü borçlanma fiyatı zaten düşük. Bu nedenle, %0,25'lik bir düşüşün, Brexit'i akıllarında olsun ya da olmasın, şirketleri planladıklarından daha fazla yatırım yapmaya teşvik ettiğine inanmak zor.
