Yatırım değerleme karar ağacı, proje değerlendirmesi için bir araçtır. Başlangıç noktası olarak, yatırımcının seçebileceği tüm seçenekler ve karşılaşacağı olası senaryolar derlenir.
Yukarıdakiler aşağıdaki gibi bir grafiğe yansıtılacaktır:
Ağaç tasarlandıktan sonraki adım, her senaryoda tahmini karı hesaplamaktır. Böylece hangi alternatifin en fazla kârı sunduğu belirlenir.
Karar ağacı çok faydalı olabilir, ancak ancak gerçekleşme olasılığı ve beklenen getiri tüm varsayımlar altında tam olarak biliniyorsa. Aksi takdirde, hangisinin en uygun yol olduğundan emin olamazsınız.
Özellikle, karar ağacı görsel bir araçtır. Ancak, daha sonra bir örnekte göreceğimiz gibi, bir sonuca ulaşmak için matematiksel hesaplamalar gerekir.
Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?
Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.
Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.
Etoro ile yatırım yapmak istiyorumYatırım değerlemesinde karar ağacının unsurları
Yatırım değerlemesinde karar ağacının unsurları şunlardır:
- Karar düğümleri: Yatırımcının tercih ettiği seçenekleri temsil eder ve şansa veya dış etkenlere bağlı değildir. Örneğin, bir şirket tedarikçi A ile veya tedarikçi B ile sözleşme yapmak arasında seçim yapmak zorunda kalabilir.
- Rastgele düğümler: Bunlar, yalnızca failin iradesine değil, dış etkenlere bağlı olan durumlardır. Yani kontrol edilemezler. Örneğin, bir ürüne olan talep için üç gelecek senaryosu hayal edelim: İyimser, orta ve kötümser. Ardından, toplamı her zaman bir olan söz konusu yüzdeleri eklemek zorunda kalarak, her birine farklı bir meydana gelme olasılığı atanır.
- Yaylar veya dallar: Kararlı ve/veya rastgele düğümleri grafiksel olarak birleştiren oklardır. Böylece, yatırımcı kararları olası sonuçlarıyla ilişkilendirilebilir.
Yatırım değerlemesinde karar ağacı örneği
Şimdi bir karar ağacı örneğine bakalım. Bir şirketin yeni fabrikasını kuzeyde veya güneyde inşa etmek arasında 0. periyotta seçim yapabileceğini varsayalım. İlk durumda maliyet 100.000 ABD Doları, ikinci durumda ise 105.000 ABD Dolarıdır.
Bir sonraki dönemde fabrika hazır olduğunda ve şirket satışlarına başlayabilir hale geldiğinde, A veya B ticari stratejisi arasında seçim yapmalıdır. Ayrıca her iki durumda da yüksek, orta veya düşük taleple karşı karşıya kalabilir.
Bu nedenle, her durumda projenin karlılığını değerlendirmek için, eşdeğer bir yıllık oranın 0.15 olduğunu varsayıyoruz. Böylece, tüm karar ve senaryo kombinasyonları için net bugünkü değeri (NPV) hesaplıyoruz.
Kısacası, aşağıdaki tabloda gördüğümüz gibi on iki olası durum sunulacaktır.
| Durum | Karar ilk | strateji | talep | olasılık | FC * Yıl 1 | FC 2. Yıl | GİT |
| 1 | Kuzey Bölgesi | KİME | yüksek | 0,35 | 90 | 150 | 91,68 |
| 2 | Kuzey Bölgesi | KİME | orta | 0,35 | 30 | 100 | 1,7 |
| 3 | Kuzey Bölgesi | KİME | Kısa | 0,3 | 10 | 50 | -53,5 |
| 4 | Kuzey Bölgesi | B | yüksek | 0,33 | 110 | 140 | 101,51 |
| 5 | Kuzey Bölgesi | B | orta | 0,33 | 40 | 90 | 2,84 |
| 6 | Kuzey Bölgesi | B | Kısa | 0,34 | 20 | 45 | -48,58 |
| 7 | Güney Bölgesi | KİME | yüksek | 0,3 | 85 | 170 | 97,46 |
| 8 | Güney Bölgesi | KİME | orta | 0,4 | 25 | 110 | 8,61 |
| 9 | Güney Bölgesi | KİME | Kısa | 0,3 | 15 | 40 | -61,71 |
| 10 | Güney Bölgesi | B | yüksek | 0,31 | 120 | 160 | 120,33 |
| 11 | Güney Bölgesi | B | orta | 0,38 | 55 | 115 | 29,78 |
| 12 | Güney Bölgesi | B | Kısa | 0,31 | 25 | 55 | -41,67 |
* YP = Nakit akışı
Örneğin, yatırımcının kuzey bölgesini ve A stratejisini seçtiğini düşünelim. Bu nedenle, talep yüksekse, projenin iki yıllık NPV'si şöyle olacaktır:
Karar ağacı aşağıdaki gibi grafiklendirilebilir:
Karar ağacı örnek çıktısı
Önceki örneğin bir sonucunu elde etmek için, her olası bölge ve strateji kombinasyonundan ortaya çıkan üç senaryonun ağırlıklı ortalamasını buluyoruz. Bu, her durumun olasılığını göz önünde bulundurarak.
Örneğin, kişi güney bölgesini ve A stratejisini seçerse, yatırımının beklenen değeri şöyle olacaktır:
Beklenen değer = (0,3 * 97,46) + (0,4 * 8,61) + (0,3 * -61,71) = 14,17 bin ABD Doları
Ardından, bu metodolojiyi izleyerek aşağıdaki sonuçları elde ederiz:
| yer | strateji | Beklenen değer |
| Kuzey Bölgesi | KİME | 16,64 |
| Kuzey Bölgesi | B | 17,92 |
| Güney Bölgesi | KİME | 14,17 |
| Güney Bölgesi | B | 35,7 |
Bu nedenle yatırımcı için en karlı alternatif güney bölgesine yerleşmek ve B stratejisini uygulamaktır.