Tarihsel oynaklık, istatistiksel çıkarım yoluyla kısa ve orta vadede oynaklığın tahmin edilmesini sağlar.
Başka bir deyişle, geçmiş oynaklıklar, belirli bir gelecekteki oynaklık elde etme olasılıklarını tahmin etmek ve ölçmek için temel görevi görür.
Ünlü "tarih tekerrürden ibarettir" ifadesi, kısa ve orta vadede anlamlı bir tahmin yapmak için tarihsel değişkenleri, bu durumda oynaklığı kullanmamızın ana nedenidir.
Matematiksel olarak anlayabiliriz tekrarlama Değerin mevsimselliği gibi zaman içinde farklı anlarda bir değişkenin değerinin. Geçmiş değişkenin beklenen değeri durağan bir süreç izliyorsa, bu beklenen değerin öncekiyle aynı olacağı anlamına gelir. Yani değer trend değil sabittir ve bu nedenle zaman içinde değişmez.
süreç
- Liste fiyatlarını alıyoruz ve devam eden getirileri ve oynaklığı (standart sapma) hesaplıyoruz.
- Oynaklığı tahmin etmek istediğimiz zaman ufkunu seçiyoruz.
- Sıradan En Küçük Kareler ile tahmin ve hipotez testi ile sonuçların kontrastı.
Dezavantajları
Gelecekteki oynaklığı tahmin etmek kolay değildir ve bu basit süreç, numunedeki optimal eleman sayısı veya OLS tahmininin bir tahmin aracı olarak kullanılması gibi problemler sunar.
OLS'yi bir tahmin aracı olarak kullanmak, aşağıdakileri varsaymak anlamına gelir:
- Farklı zaman dilimlerindeki oynaklıklar arasında doğrusal bir ilişki vardır.
- Beklenen oynaklık, geçmiş oynaklıkların ortalaması olacaktır.
pratik örnek
fiyatının oynaklığı üzerine bir çalışma yapmak istediğimizi varsayıyoruz. Alp kayağıYatırımcıları hisse senedinin gelecekteki oynaklığı hakkında bilgilendirmek için 18 ay (bir buçuk yıl) boyunca.
süreç
- Teklifleri indiriyor ve devam eden getirileri hesaplıyoruz.
| ay | İadeler |
| 17 Aralık | 2,75% |
| 18 Ocak | 4,00% |
| Şubat-18 | 7,00% |
| Mart-18 | 9,00% |
| 18 Nisan | 7,00% |
| 18 Mayıs | -0,40% |
| Haziran-18 | -2,00% |
| Temmuz-18 | -4,00% |
| Ağustos-18 | -20,00% |
| 18 Eylül | 1,50% |
| 18 Ekim | 2,00% |
| 18 Kasım | 4,50% |
| 18 Aralık | 3,75% |
| 19 Ocak | 9,00% |
| Şubat-19 | 7,00% |
| 19 Mart | 9,00% |
| 19 Nisan | -1,50% |
| 19 Mayıs | -2,00% |
| oynaklık | 6,89% |
| Yıllıklandırılmış oynaklık | 23,85% |
- Biz getirileri temsil ediyoruz.
- Doğrusal tahmine en yakın getirileri oluşturan kanalın en yüksek ve en düşük değerlerini çiziyoruz.
yorum
Tarihsel oynaklığa dayalı olarak, önümüzdeki aylarda oynaklığın %6,89 olması bekleniyor.
Tarihsel oynaklık hesaplamasında 2018 Ağustos -%20'sini dikkate almalı mıyız?
Bu "nadir" gözlem denir aykırıçünkü yaygın gözlemlerin dışındadır (içerdekiler).
Bu -%20'yi hesaba katmazsak, oynaklık %4,27'ye düşer.
Fiyatın tamamen döngüsel olduğunu görebiliriz: Kayak pistlerinde kar olduğunda hisse fiyatı yükselir ve kar olmadığında düşer. Dolayısıyla, finansal ve ekonomik risklere ek olarak, hisse senedi aynı zamanda zaman riskiyle de bağlantılıdır. Başka bir deyişle, yamaçlarda az kar olan bir sezon fiyat için korkunç olabilir. Tüm kışlar eşit derecede soğuk olmadığından, havanın değişkenliği tüm ayları aynı şekilde değerlendirmeyi imkansız hale getirir.
Ek olarak, zamansal etkiye sahibiz: daha sonraki gözlemler, daha yakın gözlemlerden daha az alakalı olarak kabul edilmelidir.
O halde değişkenin doğasının etkisi (zaman riski) ve zamansal etki nedeniyle tüm gözlemleri eşit görmemeliyiz.
Bir çözüm, tarihsel oynaklığı farklı ağırlıklarla ağırlıklandırmak olacaktır. Başka bir deyişle, gelecekteki oynaklık tahminlerine ağırlıklı geçmiş oynaklığı uygulayın.