Hisse senedine dönüştürülme olasılığı olan herhangi bir tahvile dönüştürülebilir tahvil diyoruz. Yani tahvil sahibine tahvillerini belirli bir tarihte hisse senedi ile değiştirme hakkı verirler.
Bu şekilde, dönüştürülebilir bir tahvil, alacaklı statüsüne sahip olacak sahibini, tahvil ihraç eden şirketin hissedarı haline getirebilir ve böylece bir şirketin hissedarı olarak muamele edildiğinde farklı hak ve yükümlülüklere sahip olabilir. Dönüştürülebilir tahviller, adi tahvillerle aynı özelliklere sahip olmakla birlikte, belirli durumlar yerine getirildiğinde, hisse senetleri ile değiştirme hakkı da verir. Yatırımcıya geniş bir esneklik sunar.
Bu tür ürünler, büyük şirketlere yatırımı teşvik etmenin bir yolu olarak 1990'ların sonlarında genişletildi. Bu sayede yatırımcılar bir getiri elde edebilir ve yatırım koşullarının değişmesi durumunda durumlarını değiştirebilirler. Ek olarak, bu tür bir ürün, sabit getirili (borç, kredi) değişken gelirli bir ürüne (hisse fiyatı) geçiş yapmanızı sağlar, bu nedenle karma bir finansal ürün olarak kabul edilir.
Dönüştürülebilir tahvil alımında ve yatırımında dikkate alınması gereken en önemli özelliklerden biri, dönüştürmenin isteğe bağlı mı yoksa zorunlu mu olduğu, yani borcun özkaynağa dönüştürülmesi kararının borçluya mı yoksa şirketin kendisine mi karşılık geldiğidir. Bunun nedeni, kategorinin ve kârlılığın, şirketin o zamandaki çıkarlarına veya alacaklıların sermaye değişimini cazip görüp görmemesine bağlı olmasıdır. Yatırımcı için, tahvillerini uygun gördükleri zamanda hisse senetleriyle değiştirme seçeneğine sahip olmak her zaman daha iyidir, yani bunlar isteğe bağlı dönüştürülebilir tahvillerdir.
Genellikle, dönüşümler yürürlüğe girdiğinde şirketin hisse fiyatı düşer. Neden oluyor? Bu durum, dolaşımdaki hisse sayısının çok fazla artması nedeniyle arz fazlasına ve dolayısıyla hisse fiyatının düşmesine neden olur.
Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?
Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.
Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.
Etoro ile yatırım yapmak istiyorumDönüştürülebilir şarta bağlı tahviller, hisseye dönüştürüldüğünde, öncelik sırasına göre daha büyük bir risk taşır.
Dönüştürülebilir tahvil türleri
Üç ana dönüştürülebilir tahvil türü vardır:
- Klasikler: Bunlar, yatırımcının portföyündeki dönüştürülebilir tahvilleri (genellikle aynı şirketin) hisselerine dönüştüren bir dönüştürme hakkını (yatırımcının takdirine bağlı olarak icra edilebilir veya edilmeyebilir) içerir. Dönüştürülebilir tahvil ihraç eden şirket, yatırımcılara vadelerine, büyüme beklentilerine, teklif edilen fiyata vb. bağlı olarak kabul edecekleri veya etmeyecekleri bir dönüştürme fiyatı sunar.
- Zorla dönüştürülebilir: Çalışması klasik olanlara benzer, ancak tahvilin vadesi geldiğinde yatırımcı şirkete ortak olmaya zorlanacaktır.
- Dönüştürülebilir koşul (CoCo): Çalışması klasik olanlara benzer, ancak belirli koşullar (olasılıklar) karşılanırsa zorunlu hale gelebilirler. Bu tahviller, yatırımcının isteği üzerine hisse senedine dönüştürülme hakkına sahiptir, ancak şirket için bir dizi olumsuz koşul varsa (ihraç izahnamesinde belirtilmiştir), hisse senedine dönüştürülmek zorunda kalacaklardır.
Dönüştürülebilir tahvil örneği
Kuponu bize yıllık %5 kiralayan borsaya kote bir şirketin 1.000 €'luk dönüştürülebilir tahvillerine sahipsek, beş yıl içinde 250 € (1000 x %5 x 5 yıl) kazanmış olacağız.
Bu şirketin hisseleri 25 € / hisse ile işlem görüyorsa ve yıllık %6 temettü veriyorsa, yani önümüzdeki beş yıl içinde (1000 x %6 x 5 yıl) 300 Euro'luk bir beklenen getiri. Buna ek olarak, tahvilden hisseye değişim 20 € / hisse olarak yer alıyorsa, bir yandan bize daha fazla yıllık karlılık (doğrudan getiri) sunduğundan ve ayrıca bir varlık elde edebileceğimizden, hisselere geçmemizi telafi edecektir. sadece 20 € için 25 € değerinde.
Bu nedenle, dönüştürülebilir tahvillerin takası ve bedeli, o şirketin sermayesinin o zamandaki kârlılığının yanı sıra gönüllü takas olasılığı ile tanımlanır.
Steven Jorge Pedrosa ve Antonio de la Torre tarafından yazılan makale.