Banka kredisi, üst düzey teminatlı kredi ve kaldıraçlı kredi olarak da bilinen kurumsal kredi, notu yatırım derecesinin altında olan bir şirket tarafından verilen bir borçlanma aracıdır.
Bu tür bir borç, birçok kurumsal yatırımcı tarafından portföylerinin risk karlılığını artırmanın ve onları optimize etmenin bir yolu olarak kullanılmaktadır. Organize olmayan bir piyasada, yani tezgah üstü (tezgah üstü) bir piyasada şirketler, bankalar ve yatırım fonları arasında pratik olarak işlem gördüğünü söyleyerek genelleyebiliriz.
Kurumsal kredilerin özellikleri
Bu tür borçların dört ana özelliği şunlardır:
- Değişken bir faiz oranına bağlıdırlar, yani piyasa koşullarına göre dalgalanır. Bu faiz oranı genellikle EURIBOR veya LIBOR artı onu ihraç eden şirketin kredi riskine karşılık gelen bir marjdır. Kredi riski ne kadar yüksek olursa, şirket yatırımcıya o kadar fazla marj öder.
- Şirket iflas ederse öncelik sırasına göre bu krediler üst kademede yer alır, kıdemli teminatlı borçlardır. Dolayısıyla şirket iflas ederse, üst düzey teminatsız borçtan, ikincil borçtan, karma borçtan ve hisse senetlerinden daha erken tahsil edeceklerdir.
- Bahsettiğimiz gibi, kıdemli teminatlı borç olarak kabul edilir. Bu teminat, ihraç eden şirketin malvarlığına karşılık gelir.
- Genellikle ortakları vardır antlaşmalar. Bu antlaşmalar Şirketin kaldıraç, nakit akışları, temettüler vb. ile ilgili hususlar gibi kredinin ömrü boyunca yapması gereken belirli eylemleri tanımlayın.
Özetle, değişken bir faiz oranına, yüksek bir önceliğe (yüksek geri kazanım oranı) sahipler, sigortalılar, geri çağrılabilir bir seçeneğe sahipler (bir Çağrı seçeneği içeriyorlar, itfa edilebilirler), düşük likiditeye, orta düzeyde oynaklığa ve haftalık yerleşme.
Yüksek getirili tahvillere yapılan yatırımlar sabit bir faiz oranına, düşük bir öncelik sırasına (düşük geri kazanım oranına) sahipken, sigortalı değiller, geri çağrılabilir opsiyonları yok, orta likidite, orta oynaklık ve günlük uzlaşma.
Finansal piyasalarda yaygın kullanım
Bu krediler büyük ölçüde üç durumda verilir:
- Şirket birleşme ve devralma işlemlerinde, özellikle kaldıraçlı birleşme ve devralma işlemlerinde (İngilizce Kaldıraç satın almalarında -LBO-). Bu LBO'lar genellikle, operasyonu kaldıraçlı krediler, ara borç veya yüksek getirili tahviller şeklinde büyük miktarda borçla finanse eden özel sermaye şirketleri tarafından desteklenmektedir.
- Yeniden sermayelendirme durumunda, bir şirketin öz sermayesini (sermayesini) güçlendirmek istediğinizde, bu kurumsal krediler, bir şirketin borç / özsermaye karışımındaki dengesini etkileyerek yeniden sermayelendirmeleri destekler. Şirketin temettü ödemek veya hisseleri geri almak için borç vermesi söz konusu olabilir.
- Şirketin belirli faaliyetlerini finanse etmek için kullanımı da yaygındır. Örneğin, proje finansmanı faaliyetleri, borcun yeniden finanse edilmesi veya diğer faaliyetler.