Euro Bölgesi'nin en büyük bankası olan Banco Santander'i hepimiz duymuşuzdur. Piyasa kapitalizasyonu. banka mı coğrafi olarak çeşitlendirilmiş (Kıta Avrupası, Birleşik Krallık ve Latin Amerika'da varlığı ile) ve iş için (toptan satış, ticaret, yatırım, varlık yönetimi ve sigorta bankası …), benzersiz bir stratejik konuma ve iyi tanımlanmış bir iş modeline sahip, hissedarlar için değer yaratan karlı bir büyüme yeteneğine sahiptir (bkz. muhasebe ve ekonomik kar arasındaki fark).
Bunca yıl aksini duyduktan sonra bunu duymak garip geliyor ama bu sefer Banco Santander, işinin büyük bir bölümünün İspanya dışında olması nedeniyle sıkıntı yaşıyor. Aslında, işinin %34'ü Latin Amerika'dan geliyor, özellikle Brezilya'ya maruziyeti %11, Meksika'ya %8 ve Şili'ye %7'dir.
Bu tür bir maruz kalma, onun üzerinde bir oyun oynuyor ve son seanslarda hisse başına 5 €'yu aşan, "destek" bölgesi (finans alanında hisse senedinin ulaştığında toparlandığı fiyat seviyesi olarak anılan) hisse başına düşen hisselerindeki düşüşü büyük ölçüde açıklıyor. birçok durumda), bu durumda 5 € bariyeri diğer durumlarda çok iyi performans göstermişti.
Ulusal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu'nun (CNMV) halka açık veri tabanına bakıldığında, menkul kıymetin sermayesinin %0,21'i kısa pozisyonlarda bulunuyor, az gibi görünse de bunun çok para koymak anlamına geldiği akılda tutulmalıdır. masanın düşüş trendi ve cezalandırıcı değeri üzerine bahis yapması.
2015'in başında sermaye oranlarını yükselttiği 7,500 milyon Euro'luk büyük sermaye artışı çok uzakta, o zamandan beri değer borsada zemin kaybetmeyi bırakmadı ve şimdiden %30'dan fazla bir kayıp biriktirdi.
Bankacılık sektörünün emsallerinin (BBVA, Caixabank, Bankia, Banco Popular,…) daha kötü durumda olabileceğini düşünebilirsiniz, ancak bu yıl hiçbir banka değeri, Santande gibi Ibex veya Euro Stoxx 50'den daha fazla düşmez. Gerçek şu ki, gelişmekte olan piyasalardaki ve özellikle de gelir tablosunun önemli bir bölümünün tehlikede olduğu Brezilya'daki zor durum, etkisini gösteriyor.
Brezilya, Meksika, Şili ve Arjantin, bankanın gelir tablosunda önemli bir ağırlığı temsil ediyor.
GSYİH Brezilya ikinci çeyrekte yıllık bazda %2,6 daraldı ve işsizlik hızla artıyor, Brezilya Bankası güçlü enflasyonu kontrol altına almak için oranları %14,25'te tutuyor. Ayrıca bu yazılarda da bahsettiğimiz gibi bankanın şu anda %11'lik bir riskle çalışması en büyük risktir. Brezilya, yıldızdan yıldıza ekonomi Y Brezilya resesyonu güçlendiriyorBrezilya Merkez Bankası enflasyonu kontrol altına almaya ve ülkeyi resesyondan çıkarmaya çalışıyor.
Bu yetmezmiş gibi, Santander, yan kuruluşunun Kuzey Amerika ülkesindeki en önemli bankalardan biri olduğu Meksika'da güçlü bir varlığa sahiptir. Meksika yan kuruluşu İspanyol bankasının kârının %8'ini oluşturuyor. Meksika, şu an için Brezilya kadar şiddetli ekonomik sorunlar yaşamasa da, ülkenin en önemli endüstrilerinden biri olan ham petrol fiyatlarının düşmesiyle ekonomisi de baskı altında kalıyor, Meksika günde 2.247 milyon varil üretiyor. ham petrol ve bu nedenle dünyanın en büyük onuncu petrol üreticisidir. Santander'in Meksika'daki karı, 2015'in ilk yarısında şimdiden %7,1 düştü.
Sıcak bölgeler arasında Santander, Şili ve Arjantin'de de önemli maruziyete sahiptir. Her iki ülke arasında kârının %10'unu alır. Hammadde fiyatlarındaki çöküş, Brezilya'daki güçlü kriz ve dünyanın en büyük hammadde ithalatçısı olan Çin'deki ekonomideki yavaşlama, Güney Güney Amerika'daki bu ekonomileri riske atıyor.
Brezilya Reali'nin euro karşısında değer kaybetmesi sorunları büyütüyor
Sadece bu ülkelerdeki ekonomik aktivitedeki düşüş Banco Santander'in sonuçlarını azaltmakla kalmayacak, aynı zamanda grafikte görüldüğü gibi Brezilya realinin veya euro karşısında Meksika pesosunun değer kaybetmesi de İspanyolların kârıyla ilgili olacaktır. varlık. Tüm bu faktörler, hisse başına 5 avroyu korumak için mücadele eden Santander hisselerinin fiyatını aşağı çekiyor.
