Yedi yıl önce Amerika Birleşik Devletleri tarihinde ilk kez faiz oranını %0 ile %0.25 aralığına yerleştirdi. Yedi yıl sonra, Federal Rezerv yeni bir mali kriz korkusuyla onları biraz yükseltmeye başlayacak. Bu haber karşısında çoğu analist ne zaman yapacaklarını merak etti.Bu öğleden sonra, Federal Rezerv başkanı şüpheleri netleştirdi, "mevcut seviyelerde uzun bir süre için faiz oranları aşırı risk oluşturabilir ve finansal istikrarı baltalayabilir", faiz oranlarındaki artışın yakın olduğu konusunda uyarıda bulundu.
Neden aşırı risk alıyorsun? Faiz oranlarının son yıllarda nasıl hareket ettiğini ve ekonomiyi nasıl etkilediğini kısaca gözden geçireceğiz.
faiz oranları 2001'de hem Avrupa'da hem de Amerika Birleşik Devletleri'nde dot-com balonunun etkilerini hafifletmek için düşürüldü. Bu, insanları borca girmeye, tüketimi ve yatırımı artırmaya teşvik etti. Birkaç yıl sonra bu borç ve yatırım aşırıya kaçarak dünyanın birçok ülkesinde finans ve gayrimenkul balonu oluşmasına neden oldu. Bu fazla para arzı (düşük faiz oranları), insanların imkanlarının ötesinde tüketmelerine neden olarak 2008 mali krizini yarattı. Ekonomik analistler, faiz oranlarının çok uzun süredir çok düşük olduğunu hissettiler.
Pekala, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki faiz oranları üç yıl boyunca %1 ile %2 arasındaydı, şu anda ise %0 ile %0.25 arasında faiz oranları ile art arda yedinci yıl, şimdiye kadarki en düşük seviyesi. Kemerlerinizi bağlayın, roller coaster gittikçe yükseliyor.
Uzun dönemler boyunca düşük faiz oranlarının balonlar oluşturduğu tarihte birçok kez gösterilmiştir. Bu nedenle kendimize sormamız gereken soru faizlerin ne zaman yükseleceği değil, neden daha önce yükselmediğidir. Bunun bahanesi, oranları daha uzun süre düşük tutmaya zorlayan ekonomik büyümenin toparlanmasının çok daha uzun sürmesiydi.
Ekonomiyi ucuz parayla boğmak gönül rahatlığı ve güven verir. Borsalar yükselir, devletler kendilerini ucuza (negatif faizle bile) finanse edebilir ve yatırımlar artar. Bu, çok sayıda iş yaratmalı ve üretkenliği artırmalıdır, ancak birçok yerde bu gerçekleşmiyor, finans mühendisliği sayesinde kârları artırıyorlar.
Faizleri düşürmek ve ekonomiye likidite enjekte etmek filozofun finans taşı olsaydı, artık durgunluk veya ekonomik kriz olmazdı. Bunun yerine durgunluk devam ediyor ve bu politikalar uygulanmaya devam ederse ne olacağını kimse bilmiyor. Bildiğimiz tek şey, son uygulandıklarında tedavi ettiklerinden daha güçlü bir krize neden oldukları.
