Uluslararası kuruluşların büyük çoğunluğu Brexit sonucunda İngiltere için ekonomik büyüme tahminlerini düşürdü ancak ekonomisini iyi analiz edersek bu düşüş sadece AB'den ayrılma kararından değil, aynı zamanda İngiltere'nin AB'den ayrılma kararından da kaynaklanıyor. Ülkenin gelecekte benimseyeceği üretken modele ilişkin belirsizlik. Finans sektörünü bu kadar yaralayan yeni durum, sektör için de büyük bir fırsat olabilir.
İngiltere'nin topluluk kurumlarından ayrılma iradesinin açıklandığı 24 Haziran'da Birleşik Krallık'ın Avrupa Birliği'nde kalıcılığına ilişkin referandum sonuçlarının yayınlanmasından bu yana, en büyük dünya ekonomileri. Resmi uluslararası kuruluşlar (Dünya Bankası, Uluslararası Para Fonu veya Avrupa Komisyonu gibi) henüz somut rakamlar vermemiş olsa da, özel kuruluşlardan gelen tahminlerin çoğu, İngiliz ekonomisinin büyümesinde % 0,5'lik bir kesinti öngörüyor ve 2016 için toplam %1-1,5.
Bu rakam, diğer büyük Anglo-Sakson ekonomisi olan ve 2007 krizinden çıkmakta zorlanan diğer büyük Anglo-Sakson ekonomisi ABD için IMF'nin beklediği %2,2'lik oranın oldukça altında görünüyor.Bu bağlamda, birçok ekonomist İngiltere'deki yavaşlamanın yavaşlama olduğu sonucuna vardı sadece Brexit'in değil, başarısız bir büyüme modelinin de nedeni. Ona göre, hâlâ büyük ölçüde sanayiye (özellikle yüksek teknolojiye) dayanan ABD üretim modeli, Büyük Britanya'nın giderek artan finansal ve hizmet odaklı ekonomisinden daha başarılı oluyor. Ve kesinlikle ticaret dengesi gibi bu yönde giden veriler var, ancak İngiltere ekonomisinin güçlü ve zayıf yönlerinin daha derinlemesine bir analizini yapmadan önce sonuç çıkarmak için çok karmaşık bir konu.
Ada ekonomisindeki yavaşlamanın nedeni olarak İngiliz endüstrisinin bozulması hipotezi, hizmetlerde verimliliğin sanayi sektöründen daha yavaş büyüdüğü ve bu nedenle Birleşik Krallık'ın “dış kaynak kullanımı”nın daha yavaş olduğu öncülüne dayanmaktadır. uluslararası pazarlarda giderek daha az rekabetçi hale gelmektedir. Bu açıklama, bu yılın ilk çeyreğinde GSYİH'nın %7'sine ulaşan ticaret açığındaki kademeli artış ve son aylarda sterlin fiyatındaki düşüşün bile bunu başaramamış olmasıyla desteklenecektir. ihracatı artırmak.
Bu şekilde, İngiliz ekonomisi büyük büyüme potansiyeli olan bir sektörü (sanayi sektörü) daha az rekabetçi olan ve bu nedenle gerçek bir büyüme motoru olamayacak bir başkasının aleyhine terk etmiş olur, bazı ekonomistler ise şimdiden modern ekonomi paradigmasına geri dönerler. zenginliğin gerçek yaratıcısı olarak "ekonomi gerçek ”(maddi malların üretimi olarak anlaşılır). Bu nedenle, yalnızca tarım ve sanayi büyümeyi teşvik edebilir ve hizmetleri ikincil bir role indirebilir.
Ancak, bu yaklaşımla kafa kafaya çarpışan birçok veri var. Her şeyden önce, GSYİH açısından, IMF'nin Nisan ayında dünya ekonomisinin büyüme beklentilerini zaten %0,2 oranında azalttığını ve gelecek tahminlerinin muhtemelen aynı yönde devam edeceğini hatırlamak önemlidir. Bu nedenle, özellikle dünya ekonomisinin yavaşladığını ve Avrupa'nın tam olarak toparlanmasının hala beklediğini hesaba katarsak, büyüme açısından Büyük Britanya'da (Brexit'in etkisini indirgeyerek) özellikle olumsuz bir eğilim görünmüyor. .
Aslında İngiliz ekonomisini Avrupa Birliği ile ilişkilendirerek incelersek, 2009 yılından bu yana AB ortalamasının üzerinde bir büyüme kaydettiğini görüyoruz. Başka bir deyişle, Avrupa'nın ekonomik sorunlarının en azından kısmen Birleşik Krallık'a kadar uzanabileceği açıktır, ancak her durumda ülke hala bloğun en dinamik üyelerinden biridir. Öte yandan, ABD'nin büyümesine, 9 yıldır yürürlükte olan hem parasal hem de mali düzeyde açıktan genişlemeci bir politikadan da önemli bir katkı sağlandı, İngiliz makamlarının elinde olmayan ancak mevcut araçlar. kurumlara Avrupa.
Sektörel bir bakış açısına göre, İngiliz endüstrisinin göreli “terk edilmesi” de, en azından diğer Avrupa ülkelerinde olanlarla karşılaştırıldığında, büyük boyutlara ulaşmış görünmüyor: Almanya hariç (sanayi bundan daha fazlasını oluşturuyor). GSYİH'nın %30'u), Birleşik Krallık'ta ikincil sektörün katkısı (%19.7), Birleşik Devletler (%20.8) veya Fransa (%19.3) gibi diğer gelişmiş ekonomilerinkinden çok farklı değildir. Ayrıca, Dünya Bankası'ndan elde edilen en son verileri dikkate alırsak, İngiliz ekonomisi hem Sanayi Katma Değerinde hem de yüksek teknoloji ihracatında (toplamın yüzdesi olarak) Kuzey Amerika'yı geride bırakıyor. Bu nedenle ticaret dengesi sorunu, özellikle zayıf bir endüstri veya katma değer eksikliği değildir.
Tersine, sorun ticaret ortakları olabilir: Brexit'i eleştirenler, Britanya ihracatının %45'inin Avrupa Birliği'ne gittiğini defalarca hatırlatsa da, İngiltere ile AB ortakları arasındaki büyüme oranlarındaki gecikmenin en az sorunlardan biri olduğu da daha az doğru değil. Dış ticaret açığının ana nedenleri. Diğer bir deyişle, İngiliz ekonomisi, yüksek büyümesi sayesinde giderek daha fazla ithal ürün talep ederken, toparlanmanın henüz çok uzak olduğu ülkelerde ihracatının zar zor arttığını görüyor. Doğal olarak bu, ithalatın ihracattan çok daha hızlı artmasına neden olarak büyüyen bir ticaret açığı yaratıyor.
Buna ek olarak, Birleşik Krallık'taki sanayi sektörü, görünümünü daha da kötüleştiren diğer daha kronik sorunları sürüklüyor. Her şeyden önce, Avrupa pazarlarındaki şiddetli Alman rekabeti, katma değeri de yüksek, ancak avronun sterlin karşısındaki zayıflığı sayesinde üretim maliyetleri daha düşük olan ürünler karşısında sürekli bir düşüşü temsil ediyor.
Öte yandan, Eurostat'a göre, son yıllarda Büyük Britanya'da sanayinin işgücü maliyetleri, 2015 yılının son dört ayında endüstriyel üretkenliğin yaşadığı %4'lük düşüşün aksine, %3,2'lik bir artış kaydetti. , sektördeki her çalışanın maliyeti artarken şirkete değer katkısı azalır, bu da ürünlerin rekabet gücünü bozar. Son olarak, adadaki hammadde ve enerji kaynaklarının açığı, üretim süreçlerinde kullanılan girdileri daha pahalı hale getireceğinden ve girişimcileri satış fiyatlarını artırmak zorunda bırakacağından, sterlin devalüasyonunu ihracatın teşvik edilmesinde etkisiz kılmaktadır. devalüasyonun ilk etkisi).
Hizmetler, özellikle finans dünyasında, son birkaç yılda sürekli büyüme kaydetti. Avrupa Merkez Bankası'nın parasal genişleme politikaları, Birleşik Krallık'taki yatırımların (özellikle emlak piyasasında) toparlanması ve Londra'nın Avrupa'nın finans başkenti olma geleneği ile tercih edilen bu sektör, 12. İngiliz GSYİH'sının yüzdesi. Yavaşlama için hizmetleri suçlayanların işaret ettiklerinin aksine, gerçek şu ki, dış fazlalık kaydeden pratikte sadece finans oldu ve bu da rekabet gücünü artırmak için niteliksel değişiklikler üretmeye muktedir olduklarını gösteriyor. Bu patlama sayesinde, finans sektörü bugün Birleşik Krallık'ta 2,1 milyondan fazla işçi istihdam ediyor (yalnızca doğrudan işler dahil), bunların çoğu yüksek işsizlik oranlarına sahip diğer Avrupa Birliği ülkelerinden gelen göçmenler.
Son olarak, büyüme açığından özellikle etkilenen bir diğer sektör de sermaye piyasasıdır. Yukarıda sözü edilen “dış kaynak kullanımı” sonucunda, (Sanayi Devrimi'nden bu yana İngiliz ekonomisinde zaten önemli bir yer tutan) yurtdışındaki yatırımlardan elde edilen karlar, GSYİH içindeki önemini korumayı ve dış ticaret açığını azaltmayı başarmıştır. giderek olumsuz dış dengeler. Bununla birlikte, son yıllarda, Birleşik Krallık'ın yüksek büyüme oranları, onu yabancı yatırımcılar (ve aralarında giderek daha az Avrupalılar) için çekici bir yer haline getirirken, İngiliz meslektaşları yatırım getirilerinin düştüğünü görüyor. yıl sonra, beklenenin altında kalır.
Her durumda, Brexit'in finansal piyasalar, yatırımlar ve büyüme üzerinde olumsuz etkileri olduğu açıktır. Bu bağlamda, Avrupa Birliği ülkeleriyle ticarette olası bir azalmanın yanı sıra yasal belirliliğin bozulması sonucu İngiliz ekonomisine daha az güven beklenebilir.
Bununla birlikte, ekonominin tarihi, genellikle en kötü alametleri getiren değişikliklerin, yeni fırsatlara da kapı açabileceğini göstermiştir. Belirtildiği gibi, İngiliz gibi açık bir ekonomi, ürünlerini son 5 yılda yılda ortalama %1 büyüyen pazarlarda satmak için uzun vadede bahse girmeye devam edemezken, dünya ekonomisi bunu 2 yılda yaptı. , %6 ve kendisininki %2.1'dir. Bu anlamda, ihracatın çeşitlendirilmesi daha büyük potansiyele sahip yeni pazarlar açabilir ve riskleri azaltabilir. Öte yandan, Topluluk pazarına tercihli erişim, (korumacı önlemlerin uygulanmasında sıklıkla olduğu gibi) rekabet gücündeki iyileştirmelerin cesaretini kırabilirdi, ancak fiyatlar üzerinde rekabet etmenin imkansız olduğu diğer ülkelere ticari açıklık, İngiliz endüstrilerini yeni arayışlara girmeye zorlayacaktır. katma değer yoluyla verimliliği artırma formülleri.
Ancak en büyük soru, poundun fiyatı etrafında dönüyor. En son düşüşleri (Brexit'in açıklandığı gün %10'a varan oranlar), ülkedeki düşük güvenin sermaye kaçışına yol açacağı ve bunun da para birimini değersizleştireceği anlamında çoğu ekonomistin tahminlerini doğruluyor gibi görünüyor. Bazı Brexit'çiler bu vesileyle, daha zayıf bir poundun ihracatı daha rekabetçi hale getireceğini hatırlatmak için kullandılar ki bu (yukarıda tartıştığımız gibi) şimdiye kadar en azından sanayi sektöründe gerçekleşmedi. Finansör ise devalüasyonlar yurtdışındaki yatırımcıların satın alma gücünü azalttığı için zarar görmektedir. Bu nedenle İngiliz makamları, ülkenin önümüzdeki yıllardaki üretim modelini tanımlayabilecek bir ikilemle karşı karşıya. Bir sterlini daha yüksek veya daha düşük tutarak, hizmetlere veya endüstriye bahis yapmak zorunda kalacaklar. Brexit'in başarılı olup olmayacağı veya basitçe, kaçınmaya çalıştığı sorunları ağırlaştırması kararına bağlı olacaktır.
