Taylor'ın kuralı ABD'de faiz oranlarındaki artışı hızlandırabilir

Piyasa konsensüsü, Federal Rezerv'in (FED) bu öğleden sonra faiz oranlarını yükseltmesini ve gelecek yıl boyunca yeni bir faiz artırımına başlamasını bekliyor. Bazı analistler, merkez bankasının tarihsel olarak takip ettiği gösterge olan Taylor kuralının şu anda %3 civarında olması nedeniyle bu oran artışlarının beklenenden daha ani olabileceğini söylüyor.

Taylor kuralı, merkez bankalarının herhangi bir zamanda ekonomiyi istikrara kavuşturmak ve ekonomik büyümeyi sürdürmek için gereken faiz oranını belirlemesine yardımcı olur. 1992 yılında John Taylor tarafından tanıtıldı ve o zamandan beri merkez bankaları tarafından para politikalarını ölçmek için yaygın olarak kullanılmaktadır. Şu anda Amerika Birleşik Devletleri'nde Taylor kuralı %3-3,5 civarındayken, sıfır enflasyon ve zayıf ekonomik büyüme ile avro bölgesinde benim hesaplamalarıma göre %1 civarında. Söz konusu ülkeye göre büyük farklılıklar gösterse de İrlanda'da %4, Yunanistan'da -%15 ve İspanya'da %1,5'tir.

John Talyor'un kendisi, Donald Trump tarafından Fed'e liderlik etmesi düşünülüyor ve önümüzdeki birkaç yıl içinde Nobel Ödülü'nü kazanmaya yetecek kadar oy sayısına sahip bir ekonomist. Geçen yıl FED'in şu anki başkanı Janet Yellen'ı, faiz oranlarını tarihsel olarak bu kadar düşük tutmak için ne yaptıkları hakkında hiçbir fikirleri olmadığını söyleyerek sitem etti. Bizi düşündüğümüzden daha erken yeni bir mali krize bile götürebileceklerini ima ederek. Dolayısıyla bu öğleden sonra oranların %1'e yükseleceğini düşünmek tamamen mantıksız olmaz.

Her ne kadar Taylor kuralı FED tarafından bir zorunluluk olarak kabul edilmese de, faiz oranlarının her zaman ne olması gerektiğini belirlemek için yeterince dikkate alınır. Hesaplama oldukça basittir, çünkü uzun vadeli trend ile beklenen veriler arasında ayarlanması gereken sadece iki faktörü, GSYİH ve enflasyonu hesaba katar. Nasıl hesaplandığını ve Taylor kuralının bir örneğini görebilirsiniz.

Bir ülkenin para politikası basit bir matematiksel kuralla belirlenecek çok karmaşık bir konudur, ancak oranlar bu göstergeden bu kadar uzak olduğunda dikkate alınması gerekir. 2009 yılında Taylor's, oranların -%2'de ve şimdi %3'te olması gerektiğini gösterdi, bu yüzden bir ülkenin para politikasından çok daha fazla esneklikle dalgalanan bir gösterge.

Taylor kuralının son yıllarda Amerikan faiz oranlarına karşı tarihsel davranışı budur: