Ocak ayının başında Economy-Wiki.com'da ekonominin 2017 boyunca karşılaşabileceği zorlukları analiz ettik ve bir yıl sonra tahminlerimizin çoğunun doğru çıktığını görebiliyoruz. Her birini ve yılın diğer önemli ekonomik kilometre taşlarını analiz ediyoruz.
2017 yılı için bu yayından bu yana yaptığımız tüm tahminler arasında en gözle görülür olanı kuşkusuz Avrupa, Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'da halihazırda bir gerçeklik olan parasal döngüdeki değişim oldu.
Borçların durdurulamaz büyümesi
Bir yıl önce öngördüğümüz gibi, borcun evrimi 2017'de dünya ekonomisinin ilerlemesini anlamak için temel değişkenlerden biri oldu. Bu sorunun kökenini en az iki nedende bulabiliriz: Halen birçok ülkeyi sürükleyen (bunların arasında daha yüksek borçluluk seviyeleri gözlemliyoruz) ve ABD, Avrupa ve Japonya'da başlatılan ekonomik toparlanma modeli, parasal genişleme politikalarına katkıda bulundu. borç hacmini çarpın Kamu ve özel.
Genel olarak, analiz ettiğimiz ülkeye ve sektöre bağlı olarak çok çeşitli eğilimler bulduğumuz için, yıl boyunca borcun evriminin eşitsiz olduğunu söyleyebiliriz. Bu şekilde, özel borcun GSYİH'ye oranı olarak ABD ve Çin'de istikrara kavuştuğunu, ancak Avrupa ve Japonya'da hafif bir toparlanma yaşadığını görüyoruz. Kamu borcuyla ilgili olarak, Avrupa'da (özellikle Doğu'da yoğunlaşmış) hafif bir düşüş, Japonya'da nispeten istikrarlı seviyeler ve ABD'de bir miktar büyüme görüyoruz; bu, kısmen iyi ekonomik durum tarafından zayıflatılmış, ancak kısa vadede kötüleşme tehdidi altında. Trump'ın vergi reformu.
Enflasyon gerçekten geri mi geliyor?
2017 için bir diğer tahmin, Avrupa üzerindeki deflasyonist tehdidin kesin olarak ortadan kalkması ve dünyanın en büyük ekonomilerinde fiyatların toparlanmasıydı. Bu anlamda, en azından Avrupa'da bu tahmin tamamen yerine getirilmiş gibi görünüyor, fiyatların halihazırda yaklaşık %1,5 oranında arttığı ve dolayısıyla Avrupa Merkez Bankası (ECB) tarafından belirlenen %2 hedefine daha yakın olduğu göz önüne alındığında. Atlantik'in diğer yakasında da enflasyon, bazen piyasaların beklediğinden daha düşük rakamlarda da olsa bir önceki yıla göre arttı.
Her halükarda, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde enflasyondaki artışın iki ana nedeninin (yani petrol fiyatlarındaki toparlanma ve para tabanının artması) hala değişebilecek geçici faktörler olduğunu hatırlamak önemlidir. gelecekte. Çekirdek enflasyon çoğu durumda nispeten düşük kalıyor ve tek başına önümüzdeki yıllarda deflasyona dönüşü önleyebileceği kesin değil.
Üretim modeli değişikliği
Buna karşılık, yeni dünya ekonomik durumu, bazı ülkelerde üretim modellerini değiştirmek zorunda kalacak reformların dürtüsünü öngörülebilir kıldı. Giderek küreselleşen bir ortamda rekabetçi kalmaya devam edin. Genel anlamda, bu yayından, dış sektörü güçlendirmeyi, çalışma mevzuatını daha esnek hale getirmeyi ve kamu sektörünün boyutunu küçültmeyi amaçlayan ekonomik önlemler görmeyi bekliyorduk.
Doğal olarak üretim modelindeki bir değişikliğin gerçekleşmesi yıllar alıyor ve bu nedenle hala tamamen haklı olup olmadığımızı söyleyemeyiz. Bununla birlikte, bu yıl boyunca, ana dünya ekonomilerinde şuna işaret eden bazı işaretler gözlemleyebildik. tahminimiz doğru yönde. Belki de en açık örnek, ekonomisi yeni seçilen Başkan Emmanuel Macron'un elinde geniş bir liberalleşme reformları programına hazırlanan Fransa'dır, ancak benzer yönleri Trump'ın ABD için vergi reformunda da bulabiliriz. Bu şekilde 2017, gelişmiş dünyadaki bazı ekonomiler için tarihi bir tarih olabilir, ancak ne yazık ki bunu kısa vadede doğrulayamayacağız.
Para birimi döngüsü değişikliği
2017 yılı için bu yayından bu yana yaptığımız tüm tahminler arasında en gözle görülür olanı şüphesiz parasal döngüdeki değişimdir. Avrupa, Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'da zaten bir gerçek. Daha kısıtlayıcı para politikalarına doğru bu geçiş, yıl boyunca 3 kez faiz oranlarını yükselten (Ocak'taki %0,75'ten bugün %1,5'e) ve şimdiden bakiyenizi kademeli olarak azaltma sürecini açıklayan Federal Rezerv tarafından kararlı bir şekilde yönlendirildi. Avrupa'da, ECB oranları %0'da tutmaya karar verdi ancak önümüzdeki yıllarda QE planı için aşamalı bir geri çekilme planladı. Tek istisna, zayıf büyüme ve enflasyon oranları yetkilileri mevcut para politikasını normalleştirmekten caydıran Japonya olabilir.
Ek olarak, parasal döngüdeki değişime yönelik piyasa tepkileri, ana dünya para birimlerinin fiyatlarını bozmayı bırakmadı ve bu da bir yıl ile sonuçlandı. döviz piyasalarında yüksek oynaklık. Bu şekilde, ilk çeyrekte doların göreceli olarak güçlendiğini, ardından yaz aylarında euronun güçlü bir şekilde değer kazandığını ve birkaç şoktan sonra belirli bir istikrarın, yıl sonunda euro başına 1,18 dolar civarında olduğunu gözlemleyebiliriz ( başlangıçta 1.05'e ulaşmadığında). Doğu para birimleri de ilginç hareketler yaşadı: Japon yeni, büyük oynaklık pahasına istikrarlı bir fiyat korumayı başardı, yuan ise birkaç sürpriz yaşamasına rağmen, dolar karşısında yavaş ama sürekli bir değer kaybı eğilimi gösterdi.
Dünya ticareti yeniden şekilleniyor
Başka bir tahmin, bir uluslararası ticaret ağlarının genelleştirilmiş inceleme süreci, ülkeler arasında yeni ikili anlaşmalar lehine ve büyük bölgesel anlaşmaların aleyhine. Bu anlamda, sadece TTIP'nin kesin olarak terk edildiğini değil, aynı zamanda Amerika Birleşik Devletleri'nin yokluğu ile sınırlanan Pasifik'te bir serbest ticaret bölgesinin yaratılmasında ilerlemenin zorluğunu da teyit etmiş bulunuyoruz. Gözlemlediğimiz gibi, Donald Trump'ın ABD dış politikasına yaptığı korumacı dönüş, kaçınılmaz olarak küresel ticareti de etkiledi.
Çin, komşu ülkelerle (ticaret, iletişim ve altyapı gibi kilit sektörlerde) çok sayıda ikili anlaşmayı içeren iddialı bir strateji yoluyla Asya'daki etkisini artırmaya ve Avrupa ile bağları güçlendirmeye çalışıyor. Tüm bu eylemler, önümüzdeki yıllarda göreceğimiz yeni uluslararası ticaret ağlarının anlaşılmasında önemli bir faktör olmayı vaat eden "Yeni İpek Yolu" adı altında bu yıl sunuldu.
Avrupa örneğinde, İngiliz ve AB hükümetleri arasında Brexit konusunda bir anlaşmaya varmanın zorluğu hala süreç etrafındaki belirsizliği korumak İngiltere çıkışı. Ancak bugüne kadar ele alınan tüm seçenekler, müzakerelerin sonucu ne olursa olsun, ada ile anakara arasındaki ticari ilişkilerin artık eskisi gibi olmayacağını sezmemize izin veriyor. Aynı zamanda, Avrupa Birliği halihazırda dünyanın diğer bölgelerinde alternatif ortaklar arıyor, Japonya ile tarihi bir anlaşma imzalıyor ve Mercosur üyeleriyle benzer bir anlaşmaya yönelik görüşmelerde ilerliyor.
küresel olarak, dünya ekonomisi büyüme yolunu sürdürdü Son yıllarda ve birçok ülke 2007 krizinden önce GSYİH seviyelerini zaten toparladı.Bunlardan bazıları şimdiye kadar elde edilenleri kutluyor ve hemen sonuç almak için kısa vadeli büyüme stratejileri üzerine bahis oynamaya devam etmeye istekli görünüyor, diğerleri ise başlıyor 2018'de ekonominin bize getirebileceklerine hazırlanmak. Bir sonraki yayınımızı tam da buna adayacağız.