Büyük bir sermaye çıkışını önlemeye çalışan Arjantin hükümeti, döviz stoğu oluşturmayı seçti.
Yatırımcılar Arjantin'e endişe ve güvensizlikle bakıyor. Ülkenin içinde bulunduğu ekonomik durum, onu yatırım yapmak için en cazip yer haline getirmiyor. Böylece ülke iflasa doğru gidiyor gibi görünüyor. Peso ABD doları karşısında o kadar değer kaybeder ki Arjantin Merkez Bankası büyük bir fon enjeksiyonu ile müdahale etmek zorunda kalır.
Artan ülke riski
Sıkıntılı bir ortamda oksijen kazanmaya çalışan Arjantin, alacaklılarıyla borçlarını yeniden müzakere etmeye çalıştı. Bunun için Arjantin hükümeti, Uluslararası Para Fonu'ndan aldığı 55.000 milyon dolarlık kredinin geri ödenmesini ertelemek istiyor. Sadece IMF ile daha uzun ödeme koşulları aramakla kalmadılar, aynı zamanda Arjantin tahvillerinin vadeleri de uzatıldı.
Tüm bu önlemler, Arjantin'i yatırımları için güvensiz bir yer olarak gören yatırımcılar tarafından iyi karşılanmadı. Bu anlamda yatırım fonlarının kitlesel olarak ülkeyi terk ettiğini belirtmek gerekir. Ve mesele şu ki, yatırımcılar her zaman sözde risk primi ile yansıyan ülke riskine dikkat ederler. Ülke riski, uluslararası finansal operasyonlarla ilgilidir ve bu nedenle yurt dışından alınan yatırımları etkiler. Dolayısıyla ülke riski ne kadar yüksekse risk primi de o kadar yüksek olur. Bunun kanıtı, 2005'ten beri Arjantin'in bu kadar yüksek bir ülke riskiyle karşı karşıya kalmamış olmasıdır.
Büyük sermaye çıkışlarını önlemek için döviz stokları
Arjantin'in acı çektiği olumsuz ekonomik koşulların sonucu, sermayenin büyük çıkışıdır. Arjantin rezervlerinin üç haftadan biraz fazla bir sürede 10 milyar dolara varan düşüşten bahsediyoruz. Bu nedenle Arjantin makamları bir dizi para birimi sınırlaması getirmiştir.
Emsaller: borsa hisse senetleri
Bu, Arjantin'de döviz alımına uygulanan ilk kontrol değil. Aslında, 2011'de sözde borsa hisselerinde olduğu gibi, şimdiden emsaller var. ABD doları alımına sınırlamalar getirerek amaç, Arjantin pesosunun devalüasyonunu önlemekti.
Bununla birlikte, bu önlem bir dizi dezavantaj oluşturabilir. Döviz stokları oluşturma sorunu, farklı döviz kurları oluşturmayı gerektirir: biri yetkili, diğeri alternatif pazarlarda (cadde). O sıralarda Arjantinliler önemli döviz kontrolleri yaşıyor, döviz almak için izin talep etmek zorunda kalıyor ve yabancı ülkelerde kart alışverişi yapmak için ekstra ücret ödemek zorunda kalıyorlardı.
Değişim kısıtlamalarının kapsamı
Ancak bu tür para birimi kısıtlamaları nelerdir?
- İhracatçı şirketlerin ABD doları biriktirmesine izin verilmez. Bunu yapmak için, tahsilat anından itibaren Arjantin pesoları ile değiştirmek için beş günleri olacak. Bu süre, biniş izni ile bağlantılı olarak alınması halinde 180 gün olacaktır.
- İthalat için herhangi bir para birimi sınırı yoktur.
- Arjantinli şirketler borçlarını erken ödemek için ABD doları alamayacaklar.
- Arjantin vatandaşları hesaplarına yatırdıkları dolarları çekebilirler. Ancak aylık 10.000 doların üzerindeki satın alma ve transferlerde kısıtlamalar vardır. 10.000 doların üzerinde alışveriş yapılması durumunda ilgili yetki belgesine sahip olunması gerekecektir.
Ancak döviz kısıtlamaları olmasına rağmen dış ticarete veya insan akışına herhangi bir engel oluşturulmamıştır. Bu arada, Arjantin ekonomisi üzerinde uçuşan birkaç soru var. Sermaye çıkışları duracak mı? 2011 döviz kurunun sert sonuçları tekrarlanacak mı? Arjantin yatırımcı güvenini geri kazanabilecek mi?