Bitcoin: Balon mu Gerçek mi?

Bitcoin fenomeni, medyanın dikkatinden önce tam sayıları kaybeder. Bir yıldan kısa bir süre önce fiyatı tüm gözlerin merkezindeydi. Ancak şimdi, Bitcoin düşüş trendi kadar farkedilmeden gidiyor. Bu zamanlarda mantıklı olabilecek bir soru şu olabilir: Bitcoin bir balon mu yoksa gerçek mi?

Bitcoin'in başarısı şüphesizdir. Çok farklı olan bir diğer şey ise başarının geçici olması veya zaman içinde sürdürülmesidir. Bu, kabul edelim, kimse bilmiyor. Satoshi Nakamoto'nun madeni parasıyla şimdiye kadar elde edilen başarının devam edip etmeyeceğini, büyüyeceğini veya sonunda buharlaşacağını bilemeyiz.

Bitcoin hakkındaki düşüncemiz ne olursa olsun, sonuçta hala öyle. Tabii ki, görüşler arasında diğerlerinden daha güvenilir olanlar var. Bitcoin hakkında düşünen insanların çoğu, kabul edelim, döviz piyasasının nasıl çalıştığı hakkında hiçbir fikri yok. Azınlık bilgi sahibi olsa da, bazı durumlarda, nasıl olmasını istedikleri konusunda önyargılı bir görüşe sahiptir.

İkincisini açıklamak için bir örnek alalım. Bir bilgisayar mühendisi olduğumu ve Bitcoin'i sevdiğimi düşünelim. Bana gerçekten parlak bir fikir gibi geliyor. Gelişmesini çok isterim. Bununla birlikte, başkalarını ve kendimi bunun gelecek olduğuna ikna etmek için elimden geleni yapacağım. Bu bir insan kusurudur. Genelde görmek istediğimizi görürüz. Bu yüzden çoğu yatırımcı borsada parasını kaybeder.

Devam etmeden önce güzel bir haber vermek istiyorum: Ekonomide neden bu kadar çok şey olduğunu anlamak için o kadar çok şey bilmenize gerek yok. Bazen birkaç temel kavram, kimsenin anlamadığı değişkenlerle dolu karmaşık matematiksel modellerden çok daha fazlasını gösterir.

Bitcoin bir balon mu?

Teorik bir bakış açısından Bitcoin'in bir balon olduğunu onaylayamayız. “Ekonomik balon” ekonomik sözlüğümüzdeki tanıma bakarsak, şunları yapmalıyız:

«… bir malın fiyatında aşırı ve kontrolsüz bir artış var, bu miktar teorik değerinden önemli ölçüde ayrılmış durumda."

Paranın bir mal olup olmadığı konusundaki kavramsal tartışmaya girmeyerek, yalnızca "teorik değer" terimine bağlı kalacağız. Pratikte, teorik veya içsel değer analizi çerçevesini bir para birimine tahmin etmek yanlıştır. Neden? Bunu şu şekilde düşünebiliriz:

Bir şirketin teorik değerini hesaplamak istiyoruz. Yani, gerçek değerinin ne olduğunu hesaplayın. Bu ilk noktada, fiyat ve değeri birbirinden ayırıyoruz. Fiyat, şirketi piyasa fiyatından satın almanın maliyetidir. Bu arada, fiyat veya teorik değer, oldukça değerli olsaydı ne kadar değerli olması gerektiğini gösteren şeydir.

Böylece bir şirketin teorik değerini hesaplamak için gelecekte ne kadar kazanacağını, sahip olduğu fabrikaların değerini, ne kadar borcu olduğunu tahmin etmeyi düşünebiliriz. Ancak bir para biriminde nakit akışı, fabrika, borç, hiçbir şey yoktur. Peki bir madeni paranın fiyatı neye bağlıdır?

Bir para biriminin fiyatı nihayetinde talebine (ve arzına) bağlıdır. İnsanlar bir para birimi talep ederse, para birimi değer kazanacaktır. Oysa o madeni parayı kimse istemezse madeni para yok olana kadar değer kaybedecektir. Bu neden oluyor? Bunun nedeni paranın güvene dayalı olmasıdır. Bu nedenle itibari para olarak adlandırılır. Latince 'fiducia'dan gelen ve güven anlamına gelen bir kelime.

Bitcoin evrim grafiği

Önceki grafik bize Bitcoin'in son iki yılının evrimini gösteriyor. Fiyat değişiklikleri aşırı oldu. Bunu kimse inkar edemez. Dolayısıyla, teorik açıdan ekonomik bir balon olduğunu doğrulayamasak da, kavramsal kısmı göz ardı edersek diğer balonlarla bazı benzerlikler görebiliriz. Economy-Wiki.com'da birkaç örneğimiz var:

• Güney Denizi Balonu
• Lale krizi
• nokta-com balonu
• Demiryolu ateşi

Yukarıdakiler, var olan toplam baloncuk sayısına kıyasla çok az örneği temsil etmektedir. Her halükarda, çoğunun Alfonso Peiró'nun harika bir makalesinde topladığımız birçok ortak noktası var:

Ekonomik balonların analizi

Bazıları için şans eseri, diğerleri için ne yazık ki Bitcoin'in birçok ortak noktası var. Beklememiz gerekecek ve sadece zaman yargıyı belirleyecek. Piyasalarda her şey mümkün. Nihai çöküşünden, gelecekte tüm zamanların en yüksek seviyelerinin kırılmasına kadar. Bu yüzden her zaman olasılıklar hakkında konuşuruz.

Bitcoin'in geleceği

Bitcoin günümüzün bir parçası. Var olan vardır ve bu nedenle ekonomik gerçekliğimizin şüphesiz bir parçasıdır. İdeal olarak, teorik olarak Bitcoin başarılı olacaktır. Serbest ve güvenli bir para biriminden daha iyi ne olabilir?

Tarih bize, para basımını kontrol etmeyi içeren herhangi bir şeyin, ister baskı yoluyla ister para arzını azaltacak önlemler yoluyla olsun, daha derin iş döngüleriyle sonuçlandığını göstermiştir.

Sanal para birimleri büyük olasılıkla gelecekte gelişmeye devam edecek. Ancak bu, fiyatının mutlaka yükseldiği veya mutlaka düştüğü anlamına gelmez. Bu derinlikteki hareketlere daha az eğilimli olmaları için büyük hacimli işlemlerin güvenine sahip olmaları gerekir.

Bunun gerçekleşmesi için, kısa vadede olası görünmeyen bir durum olmalıdır: hükümetler, yeterli bir düzenleyici çerçeve sunarak bu para birimlerinin gelişmesine izin verir veya en azından ilerlemeyi hızlandırmazlar. Hükümetler girişlerini desteklemez veya izin vermezse, sanal para birimleri bir proje olarak kalacaktır.