Bondholder - Nedir, tanımı ve konsepti
Tahvil sahibi, tahvil sahibi olan herhangi bir aracıdır. Bu nedenle, söz konusu tahvili ihraç eden şirketin veya hükümetin alacaklıları olarak kabul edilirler.
Tahvil, ihraççı ve yatırımcı arasındaki bir kredi anlaşmasını temsil eder. Tahvilin şartları, ihraççıyı ödünç alınan tutarı ödemekle yükümlü kılar (ana) belirli bir tarihte. Yatırımcı (tahvil sahibi) genellikle zaman zaman belirli bir miktar faiz kazanır. Tahvil sahipleri tahvillerini her ikisi üzerinden de satın alabilirler. birincil pazar (doğrudan ihraççıya) olduğu gibi ikincil (tahvil piyasasında).
Özetle, tahvil sahibi, tahvil sahibi gerçek veya tüzel kişidir. Yani tahvilin sahibidir.
Tahvil sahiplerinin hakları
Hissedarların aksine, tahvil sahipleri yalnızca ekonomik haklardan yararlanır:
- Periyodik Ödeme Alma Hakkı. Bu periyodik ödemeler kuponlardır ve bonoya sahipken alınacaktır.
- Yatırımın anaparasını, ihraç anında belirlenen tarih ve koşullarda alma hakkı.
- İflas halinde şirketin malvarlığı üzerinde rüçhan hakkı. Başka bir deyişle, şirket varlıklarını satmaya veya tasfiye etmeye zorlanırsa, alınan para hissedarlardan önce tahvil sahiplerine ödenecektir.
Tahvil sahiplerinin faydaları
Genel olarak, iflas durumunda ihraç eden şirketin varlıkları üzerinde rüçhan hakkı bulunduğundan, tahvil sahiplerinin pozisyonu hissedarlarınkinden daha güvenli kabul edilir.
Öte yandan, tahvil sahipleri ödemeleri alırken daha fazla kesinliğin tadını çıkarırlar. Anapara ve faizi (kuponları) alacakları tutar ve tarihler, tahvilin çıkarıldığı andan itibaren sabittir. Son olarak, tahvil sahipleri de menkul kıymetlerinin ikincil piyasada değer kazanmasından yararlanabilirler. Bu yeniden değerlemeler ihraççı veya piyasa tarafından verilebilir.
- İhraççı tarafından: İhraççının kredi durumunu iyileştirmesi, yani temerrüt riskini azaltarak krediyi ödeme gücünü artırması durumunda tahvilin fiyatı yükselecek ve tahvil sahibi tahvili piyasada satarak fayda sağlayabilecektir.
- pazar tarafından: Piyasa faiz oranı düşerse tahvilin sunduğu getiri nispi olarak daha cazip hale gelecek, dolayısıyla kote fiyatı yükselecektir.
Tahvil sahiplerinin riskleri
Tahvil sahiplerinin durumu, prensipte hissedarlarınkinden daha güvenli olsa da, ihraççının mali açıdan sürdürülebilirliğine de tabidirler. Başka bir deyişle, söz konusu şirket veya hükümet iflas ederse ve ödemeyi karşılayamazsa, tahvil sahibi yatırılan sermayenin %100'ünü kaybedebilir.
Öte yandan, tahvilin sunduğu faiz oranı teminatı karşılamaya yetmeyebilir. enflasyonun etkisi. Fiyatlar %4 artarsa ve tahvil %3 kupon öderse, tahvil sahibinin reel olarak net anapara kaybı olur. Aynı durum, tahvilin yabancı para birimi cinsinden olması ve yabancı para biriminin yerel para birimine göre değer kaybetmesi durumunda da gerçekleşecektir.
Son olarak, tahvil sahipleri menkul kıymetlerini vadesinden önce ikincil piyasada satmak isterlerse üç risk daha ile karşı karşıya kalırlar. İhraççının kredi notu düşsün veya faiz oranları yükselsin, tahvil sahibi menkul kıymetini ancak alış fiyatının altında satabilecektir. Aynı şekilde, söz konusu tahvilin likit olmaması halinde, ani satışı ancak önemli bir iskonto kabul edilerek gerçekleştirilebilir.
Tahvil sahibi olarak yatırım örneği
Bir tahvil yatırımcısı, XYZ şirketi tarafından ihraç edilen bir tahvil ve ABC ülkesi tarafından ihraç edilen bir tahvil olmak üzere iki yatırım fırsatıyla karşılaşır. Her iki tahvilin nominal değeri 1.000 € ve 10 yıllık bir süreye sahiptir. Tahvilleri değerlendirdikten sonra yatırımcı her iki getiriyi de elde eder. Şirket tahvili yılda %4 ve egemen %1'lik bir teklif sunuyor.
Tahvil sahibi için en iyi seçenek nedir?
En iyi kararı vermek için, risk toleranslarını hesaba katmaktan ayrı olarak, tahvil sahibi her iki yatırım tarafından sunulan karlılık-risk ikilisini değerlendirmelidir. Prensip olarak, devlet tahvili şirket tahvilinden daha güvenlidir ve bu nedenle daha düşük bir getiri sunar. Bu nedenle, tahvil sahibinin görevi, XYZ şirket tahvilinin sunduğu 3 yüzde puanlık (%4 -%1) olağanüstü getiri (risk primi), içerdiği olağanüstü riski telafi edip etmediğini analiz etmek olmalıdır.
