Sabit getirili, ihraççının önceden belirlenmiş bir tutarda ve belirli bir süre içinde ödeme yapmakla yükümlü olduğu tüm finansal varlıklardan oluşan bir yatırım türüdür..
Yani, sabit gelirde ihraççı, yatırılan sermayenin geri dönüşünü ve belirli bir getiriyi garanti eder. Ya da başka bir deyişle, sabit getirili bir enstrüman alırsak, söz konusu enstrümanı aldığımız andan itibaren bize ödenecek faizi veya karlılığı biliriz.
Menkul kıymetlerin ihraççı tarafından garanti edilmiş olması, ihraççının anlaşmaya uymayabileceğinden risksiz bir yatırım olduğu anlamına gelmez. Yine de, sabit gelir genellikle hisse senetlerinden daha düşük riskli bir yatırımdır. Bu nedenle, sabit gelirin beklenen getirisi daha düşük olacaktır.
Neden sabit gelir denir?
Tam olarak "sabit" olarak adlandırılıyor, çünkü bize her zaman ödeyecekleri miktarı en başından biliyoruz. Genellikle altı ayda bir sabit kupon öderler. Bu nedenle kârlılık, tapu ihracından vadeye kadar sabittir.
Bu küçük borç verenler veya yatırımcılar piyasaya gidebilir ve bu menkul kıymetleri satabilir. Dolayısı ile bu ürünlerin fiyatları değişkenlik göstermektedir. göz! Sabit gelir olarak adlandırılmaz çünkü fiyat değişmez, çünkü karıştırılabilir. Peki sabit gelirin faizi neden sabittir?
Menkul kıymetleri vadeye kadar elimizde tutarsak, ihraççı taahhüt ettiğinden faiz sabitlenir. Tapunun işlem gördüğü süre içinde finansal piyasalarda fiyat yükselir veya düşerse, tapu satmadığımız sürece umursamıyoruz, bu durumda alacağımız faiz oranı tek olacaktır. Başta bize söz verildi. Vadesinden önce satarsak veya alırsak faiz farklı olur. Öyle olsa bile, menkul kıymetleri ihraç anında doğrudan ihraççıdan değil de piyasadan satın alsak bile faiz oranını bileceğiz, çünkü ihraççının bize önceden ödeyeceği tutarları biliyoruz.
Sabit gelir, hisse senetlerinin tam tersi yatırım türüdür. Hisse senetlerine bir örnek hisse senetleridir. Hisse senetlerinde, satın aldığımız dönemde bize ne kadar faiz veya temettü ödeyeceklerini bilmiyoruz.
Sabit gelir türleri
Kamu borcundan kaynaklanan sabit gelir ve özel borçtan kaynaklanan sabit gelir olmak üzere iki tür sabit gelir vardır, buna karşın kredi derecelendirme kuruluşu tarafından belirlenen geri ödeme kapasitelerine göre farklı borç türleri vardır (derecelendirme ajanslar).
- Kamu borcu: Kamu kurumları tarafından verilir. Örneğin, bir ülke.
- Özel borç: Özel kuruluşlar tarafından verilir. Örneğin tekstil sektöründeki bir firma.
Sabit getirili menkul kıymetler, banka kredilerine benzer finansal varlıklardır. Fark, sabit gelirde toplam borcun, borç senetleri veya tahviller olarak bilinen, bu borcun bölümlerini satın alan çok sayıda borç veren arasında bölünmesidir.
Sabit gelir terminolojisi
Onunla çalışacaksak, sabit gelir terminolojisini iyi bilmek önemlidir:
- verici: Borcu, yani unvanları veren kamu veya özel kuruluştur. Borç isteyen kuruluştur.
- Tahvilin anaparası veya nominal değeri: Her bir menkul kıymete karşılık gelen, ihraççının ödünç aldığı para miktarıdır.
- Kupon: İhraççının ödemesi gereken faiz oranıdır. Anaparanın yüzdesi olarak ifade edilir.
- Bitiş tarihi: İhraççının parayı iade etmesi gereken an, kredinin bittiği an.
İhraççının bize her zaman ne ödeyeceğini bildiğimiz için, net bugünkü değer (NPV) yöntemini kullanarak alacağımız gelecekteki nakit akışlarını ekleyerek menkul kıymetlerin teorik fiyatını hesaplayabiliriz. Piyasada sabit getirili menkul kıymeti satın alırsak alacağımız getiriyi hesaplamak için iç verim oranı (IRR) yöntemini de kullanabiliriz.
Sabit gelir örneği
Örneğin, bir şirket nominal değeri 1.000 Euro ve kuponu %5 olan bir yıllık tahvil ihraç ederse. Bu, ihraç sırasında onlara 1000 avro borç vereceğimiz ve bir yıl sonra son kullanma tarihinde bize 1050 avro verecekleri anlamına geliyor. Bu nedenle, ikincil piyasada, bu tahvilin fiyatı ihraç sırasında 1.000 Euro'dan yıl sonunda 1.050 Euro'ya yükselecek. Bonoyu yıl ortasında alırsak fiyatı 1025 euro civarında olmalı.
Tahviller genellikle iskontolu olarak ihraç edilir, bu, tapu ihracında işletmeye ödediğimiz tutarın nominal tutarın altında olduğu ve işletmenin son kullanma tarihinde bize iade edeceği tutarın düşük olduğu zamandır. Müdür.
Örneğin, 1000 Euro anapara ve sıfır kupon ile 950 Euro fiyatla bir yıllık tahvil ihraç eden bir şirket. Tahvilin ihracı sırasında 950 Euro'yu ödeyeceğiz ve bir yıl sonra işletme bize 1000 Euro verecek. Faiz oranı yaklaşık %5 olacaktır.
Editör şunları önerir:
- Tahvil değerlemesi
- bir tahvilin IRR'si
- Bir bağın dışbükeyliği