Sermaye girişlerinin ani durması, uluslararası sermaye akışında ani bir azalmadan oluşan ekonomik bir olgudur.
Bu olgu, ödemeler dengesi cari hesabındaki açıkta ani bir daralmaya işaret etmektedir. Tanım gereği cari açıkların net sermaye girişi ile finanse edildiği göz önüne alındığında.
Sermaye girişlerinin aniden durması, bir para birimi krizini, bir bankacılık krizini veya her ikisini birden tetikleyebilir. Aslında bankacılık krizleri ile bu olgu arasında çok yakın bir ilişki vardır. Beşeri sermayeyi ve yerel kredi kanallarını yok edebileceği de gösterilmiştir.
Ani durmanın özellikleri
Ani durma, belirli veya izole bir anda meydana gelen bir olgu değildir. Bunun ötesinde, diğer son derece alakalı ekonomik değişkenler üzerinde çok çeşitli ve zamanlar arası etkilere neden olur.
Sermayenin ani durması genellikle gelişmekte olan ülkeleri etkiler, gelişmiş ekonomiler daha az eğilimlidir. Çünkü gelişmiş ekonomilerin bu krizlerle yüzleşmek için daha fazla ekonomik güce sahip olduğu varsayılmaktadır. Bu sorunu yaşayan bir ülke, uluslararası kredi piyasalarına erişimini kaybedebilir.
Ani duruş nasıl ölçülür?
Ani duruşun nasıl ölçüleceği konusunda ekonomistler arasında bir fikir birliği yok. Asıl sorun, konsepte en uygun değişkeni belirlemektir.
Birincisi, net sermaye akışını seçenler var. Bu ödemeler dengesinden elde edilebilir. İkincisi, bunu brüt sermaye girişleriyle ölçenler var. Bu grupta bazıları, sermaye girişlerini gösteren veya kavramsal olarak en doğru olduğunu düşündükleri tüm değişkenleri seçerler.
Ayrıca, döngünün ne zaman ani bir durma veya doğal bir dalgalanma olduğu konusunda bir fikir birliği yoktur. Yani, akıştaki düşüşün önemli olduğu düşünüldüğünde. Bu nedenle, yıldan yıla düşüşün örnek ortalamasının en az iki standart sapma altında olması gerektiği gibi kriterler oluşturulmuştur. Ancak standart bir kriter olmaktan uzaktır.
Ani duruş ve ekonomik büyüme
Bu alan aynı zamanda ekonomistler birliği arasında da bir fikir birliği sunmamaktadır. Bazıları, fenomenin kendi başına gayri safi yurtiçi hasılada (GSYİH) bir azalmaya neden olduğunu iddia ediyor. Bu arada, diğerleri bir düşüşün oluşabileceğini veya oluşmayabileceğini iddia ediyor. Olursa, bu ani duruşun kendisinden değil, ani duruşun yarattığı diğer ekonomik sorunlardan kaynaklanmaktadır.
Her durumda, üretimi etkilediği kabul edilen iletim kanalları şunlardır:
- Geleneksel Keynesyen etki: Kredide bir azalma olur ve bu da toplam talebi azaltır. Bu, üretimde bir düşüşe neden olur.
- Balıkçı Kanalı: Şirketlerin iflasına yol açan kur krizi riskini artırır. Bu, borcun gerçek değerindeki artıştan kaynaklanmaktadır. Bu durumla karşı karşıya kalan bankalar, durgunluğu artıran veya yaratan temerrüt riski nedeniyle kredilerini azaltmaktadır.