Koşullu dönüştürülebilir tahvil (CoCo), ihraççısının önceden belirlenmiş bir dizi koşula rastlaması durumunda hisse senedine dönüştürülmek zorunda kalabilecek özelliği olan sabit getirili bir finansal varlıktır.
Dönüştürülebilir koşullu tahviller (CoCos), dönüştürülebilir tahvil ailesine aittir. İkincisi, yatırımcının portföyündeki dönüştürülebilir tahvilleri hisseye dönüştürme hakkına sahip olması ile karakterize edilir.
Üç tür dönüştürülebilir tahvil vardır, klasik olanlar, zorunlu dönüştürülebilirler ve dönüştürülebilir koşullar (CoCos). Klasiklerde dönüştürme hakkı yatırımcı tarafındadır. Dönüştürülebilir tahvil ihraç eden şirket, yatırımcılara vadelerine, büyüme beklentilerine, teklif edilen fiyata vb. bağlı olarak kabul edecekleri veya etmeyecekleri bir dönüştürme fiyatı sunar. Zorunlu konvertibllerde ise yatırımcı ortak olmak zorundadır.
Koşullu dönüştürülebilir tahviller (CoCos) durumunda, önceki iki durum ortaya çıkar. Klasik dönüştürülebilir araçlar gibi davranırlar, ancak bir dizi koşul (olasılık) karşılanırsa zorunlu dönüşüm haline gelebilirler. Şirket için bir dizi olumsuz koşul varsa (ihraç izahnamesinde belirtilmiştir), bunlar hisseye çevrilmek zorunda kalacaktır.
CoCos'ta tahvilin eyleme dönüştürülmesi zorunluluğu hangi noktada kurulmuştur? Dönüştürülebilir tahvil, tam olarak bu dönüşümü gerçekleştirebilme hakkını içerdiğinden şirket tarafından kararlaştırılır. Bu sayede şirket ödeme gücünü artırabilir.
Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?
Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.
Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.
Etoro ile yatırım yapmak istiyorumDönüştürülebilir koşullu tahvillerin avantajları
Dönüştürülebilir tahvillerin avantajları aşağıdaki gibidir:
- İhraççının elindeki dönüştürme riski nedeniyle ihraçta cazip bir sabit faiz kurulur.
- Öncelik sırasına göre, CoCos hisselerin üzerinde olmaya devam eder (dönüştürmeden önce), bu nedenle varsayımsal bir iflasta, CoCos'un yatırımcıları, şirketin kendi hissedarlarından önce borçlandırılacaktır.
Dönüştürülebilir koşullu tahvillerin dezavantajları
Ancak, bu bonusların dezavantajları da vardır:
- Daha yüksek getiri elde etmeleri, CoCos'un daha yüksek bir risk taşımasının sonucudur.
- CoCos, ekonominin (ve şirketin kendisinin) genişleme zamanlarında ilginç olabilir, çünkü ilerlerken hisselere dönüşme hakkını kullanmayacaktır. Öte yandan, ekonomik bağlamın istikrarsız olması durumunda, koşullu dönüştürülebilir tahvillere sahip olmak yatırımcı için bir risk oluşturabilir, çünkü şirket zorluklar yaşarsa tahvil sahibinin dönüştürmek isteyeceğinden daha düşük bir fiyata dönüştürmek zorunda kalabilir. klasik dönüştürülebilir tahvillerin durumu.
Tahviller dönüştürüldüğünde, adi hisse senedi haline geldikçe öncelik sırasına göre aşağı inerler.
Genellikle, dönüşümler yürürlüğe girdiğinde şirketin hisse fiyatı düşer.
Bu neden oluyor? Çünkü dolaşımdaki hisse sayısı büyük ölçüde artar, bu da arz fazlasına ve dolayısıyla hisse fiyatının düşmesine neden olur.
