Finansal vadeli işlemler ve vadeli işlemler birçok benzerliğe sahip olsa da, bazı farklılıkları da vardır. Bunlardan en önemlisi, vadeli işlemlerin düzenlenmiş piyasalarda işlem görmesi ve vadeli işlemlerin doğrudan taraflar arasında (OTC piyasası olarak bilinir) işlem görmesidir.
Vadeli (forward) sözleşme, bir tarafı gelecekte belirli bir tarihte belirli bir miktarda bir varlığı belirli bir fiyattan satın almaya ve diğer tarafı satmaya zorlayan ikili bir sözleşmedir.
Bir vadeli işlem sözleşmesi, standartlaştırılmış ve organize bir piyasada işlem gören bir vadeli işlem sözleşmesidir.
Vadeli işlemler ve vadeli işlemler arasındaki temel farklar, vadeli işlemlerin ve müzakerelerin ikincil bir piyasada gerçekleştirilmesi, düzenlenmesi, takas odası tarafından desteklenmesi ve günlük olarak piyasaya göre değerleme anlaşması gerektirmesidir. Tüm vadeli işlemler, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından düzenlenir.
ileri ve gelecek arasındaki fark
Vadeli işlem sözleşmeleri, aşağıdaki noktalarda forward sözleşmelerine benzer:
- Yerleşme: Futures ve forward sözleşmeleri, teslim edilebilir uzlaştırma sözleşmeleri (örneğin, dayanak varlığın teslim edilmesi gerekir) veya nakit olabilir.
- Başlangıç fiyatları: Bir yatırımcı sözleşmeye girdiğinde vadeli ve vadeli işlemlerin fiyatı sıfır değerine sahiptir.
Vadeli işlem sözleşmeleri, vadeli işlem sözleşmelerinden aşağıdaki şekillerde farklılık gösterir:
- Organize pazar: Vadeli işlem sözleşmeleri organize piyasalarda işlem görür ve günlük likidite sağlar (yüksek pozisyonu geri alma yeteneği). İstisna, vadeli döviz sözleşmelerinden daha likit olan forward döviz sözleşmelerinde teyit edilir.
- Standardizasyon: Vadeli işlemler ise sözleşme büyüklükleri ve şartlar ve koşullar açısından standartlaştırılmış sözleşmelerdir. Kendileri için, forwardların hüküm ve koşulları (örneğin, teminat boyutu, sözleşme boyutu, teslimat koşulları …) ilgili tarafların ihtiyaçlarına göre uyarlanır.
- takas odası: Tek bir takas odası, tüm vadeli işlem sözleşmelerinin karşı tarafıdır. Oda, üyelerini bir sermaye ve teminat yatırmaya zorlayarak taahhüt eder. Vadeli işlemler, kendi karşı taraflarıyla yapılan ikili sözleşmelerdir, bu nedenle iflas veya temerrüde düşme ve sözleşme hükümlerine uymama riski çok daha yüksektir.
- Markadan pazara: Vadeli işlem sözleşmelerinin günlük bir piyasa değeri vardır, bu, sözleşmenin fiyatının gün gün gözden geçirildiği ve tarafların her birinin garantiyi yatırıp yatırmadığı anlamına gelir. Genel olarak, forward sözleşmeleri piyasaya göre değerleme değildir.
- Yönetmelik: Hükümet vadeli işlem piyasalarını düzenler. Vadeli sözleşmeler normalde düzenlemeye tabi değildir.
Finansal veya fiziksel varlığı almayı/almayı kabul eden vadeli işlem sözleşmesinde taraf uzun vadeli işlem pozisyonuna sahiptir ve "uzun" olarak bilinir. Vadeli işlem sözleşmesinde varlığı satmayı / sevk etmeyi kabul eden taraf, kısa vadeli işlem pozisyonuna sahiptir ve "kısa" olarak bilinir. Aynı vadeli işlem sözleşmesinde bir uzun pozisyon ve bir kısa pozisyon, açık faiz veya riske karşı tek bir sözleşme olarak sayılır. Tüm vadeli işlem sözleşmesi pozisyonlarının sadece %1'i, temel alınan emtianın teslimatını içerir.
Vadeli işlem piyasası