White Knight - Nedir, tanımı ve konsepti
Beyaz şövalye, bir şirketin diğerine düşmanca bir şekilde kaynaşma ve özümseme sürecinde, yaralı tarafın yardımına gelen kişidir. Bu rakam, sırayla bir kişi veya şirket olabilecek bir yatırımcı olacaktır.
Kapitalist bir dünyada şirketler, iş yapılarını sürdürmek ve genişlemek için her ne pahasına olursa olsun karı maksimize etmeye çalışırlar, çünkü İngilizce'de birleşme ve satın almalar (M&A) olarak da bilinen birleşme ve satın almalar dünyası bazen çok agresiftir. ve emilen şirketin yöneticilerinin çıkarlarına aykırıdır. Kendinizi bu düşmanca saldırıdan korumak için savunma stratejileri var.
Savunma mekanizmaları
Büyük şirketlerin düşmanca stratejisine karşı en yaygın savunma yöntemlerinden bazılarından bahsedeceğiz:
- Şirket tüzüğünde yazılı olarak yöneticilerin yetkilerini sınırlandırın.
- Alıcının teklif ettiği fiyatın çok düşük olduğuna hissedarları ikna etmek.
- Satın alan şirketin, satın alınacak şirket için satın alma teklifini yükseltmesi için talebi ve şirket fiyatının değerlemesini artırmak için piyasadaki hisseleri geri satın alın.
- Güçlü bir yatırımcının pazarda aranması, kazanılacak şirketin konumunu sağlamak.
- Satın almakla ilgilenen şirketin gücünü mümkün olduğunca sınırlamak için dolaşımdaki hisselerin büyük çoğunluğunu satın alan bir yatırımcı bulmaya çalışın.
- İcrada hukuka aykırılık ve gereklilik olmaması gibi özümlemenin yürütülmesini geciktiren kanun yolları, kullanılan metodolojiye yapılan itirazlar, emilime paralel yargı süreçlerinin varlığından kaynaklanan gecikmeler vb.
- Edinen şirketin, satın alınan şirketin yöneticileri üzerindeki ayı etkisinden kaçının.
- Şirketin iyi yönetimini vurgulayan ve düşmanca devralma teklifini gerçekleştiren şirketle sonuçları karşılaştıran iyi bir basın ve tanıtım kampanyası yapın.
- Kaynak şirket tarafından hissedarlara gelecekteki temettü vaadi.
- Greenmail, şirketin devralma başlatmaması karşılığında önemli bir hissedarın hisseleri için önemli bir prim ödemesinden oluşur.
- Şirketler arasındaki koruma sözleşmeleri.
Beyaz şövalye figürü çok önemlidir, çünkü daha yüksek bir fiyattan satın almak isteyen bir yatırımcı (kara şövalye olarak bilinir) olduğundan, diğer yatırımcılara veya potansiyel yatırımcılara psikolojik bir bulaşma etkisi üretilebilir ve değeri iter. hisse senedi yükselişte. Bu pozitif akış, X'i daha düşük fiyattan satın almak isteyen şirketi X + Y'den satın almak zorunda bırakabilir ve dolayısıyla daha pahalı hale getirebilir ve satın alma kararını etkileyebilir.
Misal
1998'deki İspanyol örneğinden bahsedebiliriz, hedef şirket Clesa, düşmanca alıcı Puleva ve beyaz şövalye İtalyan Parmalat; 24 saat içinde Clesa'nın yönetim ekibi şirketin %50'sini Parmalat'a sattı.
