Riske Düzeltilmiş Sermaye Getirisi (RAROC)

Riske göre düzeltilmiş sermaye getirisi veya İngilizce kısaltması için RAROC (Risk ayarlı sermaye getirisi), finansal getiri veya ROE oranında bir değişiklik öneren bir metodolojidir. Amacı, bir bankanın bir ürün veya müşteri portföyü için elde ettiği kar marjını hesaplamaktır.

ROE'den farklı olarak, RAROC, ödenmeme riskinin kredi türüne ve borçluya göre değiştiğini dikkate alır. Bu nedenle, risk ne kadar yüksek olursa, finansal kuruluş daha yüksek karşılıklar tahsis eder.

RAROC'un rolü aşağıdaki gibidir:

RAROC öğeleri

RAROC'un unsurları aşağıdaki gibidir:

Finansal marj: Müşterilere uygulanan faizden ödünç alınan fonları elde etmek için yapılan finansal giderlerin çıkarılmasıyla hesaplanır.
Komisyonlar: Borçluların alınan kredinin bir yüzdesi olarak yaptıkları bir ödemedir.
PE veya beklenen kayıplar: Aşağıdaki denklemde gördüğümüz gibi üç faktörün çarpımından kaynaklanırlar:

İlk değişken (PD), borçlunun krediyi geri ödemede temerrüde düşme olasılığıdır. Zararın ciddiyeti olarak yorumlanan ikinci bilgi parçası (LGD), kredinin tüm tahsilat prosedürleri gerçekleştirildikten sonra geri alınamayan kısmıdır.

Bu iki faktör (PD ve LGD), kredi bürolarından alınan bilgilere dayanarak tahmin edilmektedir. Diğer bir alternatif, bankanın kendi müşterilerinden geçmiş verileri araştırmasıdır. Ayrıca yeni borçlular olması durumunda, kullanıcı veya benzer nitelikteki işlemler için rakamlar kullanabilirsiniz.

Son olarak, EAD, finansal kurumun borçlularından tahsil etmeyi beklediği tutardır.

BC veya Sermaye Faydası: Finansal kurumun ekonomik sermayeye yatırım yaparken elde ettiği karlılıktır.
Ekonomik sermaye (CE): Şirketin kendisini kredi riski, piyasa riski ve sistematik riskten korumak için elinde bulundurduğu varlıklardır. Hazine bonoları gibi düşük riskli varlıklara yatırılır. Yasal yedekten farklı olarak düzenleyicinin yetkisine değil, her şirketin kriterlerine bağlıdır. Bu konsepti RORAC notunda daha kapsamlı bir şekilde geliştirdik.
İşletme masrafları: İşletmeyi devam ettirmek için gerekli olan idari maliyetlerdir.
t: Kurumlar vergisi için ödenen orandır.

RAROC hedefi

RAROC'un amacı, bir finansal faaliyetin karlılığını ROE'den daha büyük bir hassasiyetle tahmin etmektir. Bu nedenle kredi riski, yani müşterilerin alınan kredinin tamamını geri ödememe olasılığı dahildir.

Bu oranın faydası, farklı ürünlerle elde edilen performans arasında ayrım yapmayı mümkün kılmasıdır. Örneğin işletme kredileri söz konusu olduğunda, temerrüt olasılığı (beklenen zararların PD faktörü) tüketici kredilerine kıyasla daha yüksektir.

RAROC varyasyonları

RAROC metodolojisinde en fazla üç varyasyon ayırt edilebilir:

RAROC: ROE ile ilgili olarak yalnızca pay değiştiğinde.

RORAC: Finansal karlılıkla karşılaştırıldığında, yalnızca payda değiştiğinde.

RARORAC: ROE'nin hem payı hem de paydası riske göre ayarlandığında.

RAROC örneği

Basit bir RAROC uygulaması örneğine bakalım. Bir bankanın 150.000 dolarlık tüketici kredisi portföyünün getirisini tahmin etmek istediğini varsayalım.

İncelenen kredilerin faiz oranı ortalama %14'tür. Buna karşılık, bankanın bu kaynakları çekmek için ödediği oran %7'dir.

Bu verilerle %7 (%14-%7) olan finansal marjı hesaplayabiliriz. Buna borçlu müşterilerden alınan %0.25'lik açılış komisyonu da eklenir.

Bildiğimiz bir diğer bilgi, finansal varlığın üstlendiği yönetim giderlerinin 7.000 ABD Doları olduğudur.

Aynı şekilde, analiz edilen portföyün temerrüt olasılığı %5, zararın şiddeti ise %40'tır. Bu nedenle, beklenen kayıp:

PE = 0,05 x 0,4 x 150.000 = 3.000 ABD Doları

Ayrıca Ekonomik Sermayenin portföyün %8'i, yani 12.000 ABD Doları olduğunu varsayalım. Bu öz sermayeye yatırım yapılarak analiz döneminde %3 getiri elde edilir.

Dolayısıyla, %25'lik bir vergi oranını göz önünde bulundurarak riske göre düzeltilmiş kârı hesaplayabiliriz: