Friedman'ın para kuralı, Milton Friedman tarafından önerilen, ekonomideki para miktarını istikrarlı bir şekilde artırmak ve ulusal üretimin büyümesini takip etmekten oluşan para akışlarını yönetmek için bir politikadır.
Friedman'ın para kuralı, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyüme oranına benzer bir para büyüme oranı uygulamaktır. Bu kuralın temel amacı fiyat istikrarını sağlamaktır.
Friedman'ın parasal kuralının temelleri
Friedman liberal bir ekonomik düşünceye sahipti ve bu nedenle piyasaya müdahalelerin etkinliğine güvenmedi. Müdahaleye daha iyi bir alternatif, hükümetin (veya Merkez Bankası'nın) istikrarlı bir mali çerçevenin mevcudiyetini sağlaması ve serbest piyasa güçlerinin ekonomide gerekli ayarlamaları yapması için harekete geçmesiydi.
Gerçekten de Friedman, Amerika Birleşik Devletleri'nin içinden geçtiği ekonomik döngülerin kökeninin ve kötüleşmesinin çoğunun, para otoritesinin hatalı veya geç müdahalesi olduğunu göstermeye çalıştı. Ayrıca Friedman, ajanların kolayca kandırılabileceğine, ajanların ekonomik değişkenler hakkında makul tahminlerde bulunabileceklerine ve hatta hükümet müdahalesini öngörebileceklerine inanmıyordu.
Paranın miktar teorisi ve Friedman'ın para kuralı
Friedman'ın kuralını analiz etmenin basit bir yolu, aşağıdaki unsurlara sahip olan miktar teorisini kullanmaktır:
OG = Py
Nerede:
- M para arzıdır
- V, para dolaşımının hızıdır
- P genel fiyat seviyesidir
- y, mal ve hizmetlerin gerçek veya fiziksel üretimidir.
Şimdi, bu ilişki göz önüne alındığında, Friedman'ın para kuralı fiyat istikrarını arar, bu da M'nin denklemi dengelemek için ayarladığı anlamına gelir.
Bu şekilde sadece bahsettiğimiz değişkenlerin değişip geri kalanının sabit kaldığını düşünürsek:
- "y" artarsa, "M" artırılmalıdır. Aslında M, GSYİH büyümesinin uzun vadeli eğilimini takip eden istikrarlı ve ılımlı bir oranda büyümelidir. O halde, "V" sabitse, "P" de sabit olacaktır.
- "P" düşerse, "M" yükselmelidir. Amaç, fiyat deflasyonunu önlemektir.
- "V" düşerse, "M" yükselmelidir. "V" deki düşüşe yansıyan para arzındaki bir daralma, fiyat seviyesini istikrara kavuşturmak için "M" yi artırmamız gerektiğini ima eder.
Hayek'inkine kıyasla Friedman'ın parasal kuralı
Friedman'ın para kuralının temel amacı fiyat istikrarıdır. Hayek ise, amacı nominal geliri sabit tutmak olacak şekilde, tasarruf ve yatırım açısından tarafsız bir para politikası arayışındadır.
Her iki kural da, durgunluk dönemlerini şiddetlendirebilecek para daralmasını önlemeye çalışır. Bu nedenle, V düşerse, M artmalıdır.