Yaka takası, faiz oranı riskini azaltmak, ödenecek faiz oranının maksimum ve minimumunu belirleyen bir stratejidir. Finansal giderleri bir aralıkta tutmayı sağlayan iki seçeneğin elde edilmesinden oluşur.
Borçlu, alacaklıya bir prim ödemesi karşılığında, azami faiz oranını belirlemek için ilk finansal seçeneği sözleşme yapar. Aynı zamanda, asgari bir faiz oranı üzerinde anlaşmaya varmak için ikinci bir seçenek müzakere edilir. Buna karşılık, prim alan borçludur.
Bu iki dilimli işlem, borçlunun bir faiz oranı seviyesinin üzerinde ödeme yapmamasını garanti eder. Bununla birlikte, borç verene, verilen finansman için asgari bir bedel konusunda güvence verilir.
Yaka takası, örneğin Euribor veya Libor gibi bir referans endeksine bağlı bir faiz oranının uygulandığı değişken faiz oranına sahip krediler için tipiktir. Buna bir prim veya diferansiyel eklenir.
Kolye öğelerini değiştir
Takas bileziğinin unsurları şunlardır:
Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?
Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.
Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.
Etoro ile yatırım yapmak istiyorum- Çatlak: Borçlunun alacaklıya azami faiz oranını belirlemek için bir prim ödediği bir finansal opsiyon sözleşmesidir. Yani, faiz oranları üzerinden bir alım opsiyonu satın alınır ve faiz oranı yükselirse opsiyon sahibi ödeme alır. Her seçenek bir kaplet olarak bilinir.
- Kat: Borçlu, asgari faiz oranının ödenmesini sağlamak için borç verenden prim aldığı bir finansal seçeneği satar. Yani, faiz oranlarında bir satış opsiyonu (put) satılır, bu durumda faiz oranı düşerse opsiyon sahibi bir ödeme alır (ve satıcı ödemek zorundadır). Bu durumda takas kolyeyi yapan satıcıdır. Opsiyon üzerinden yapacağınız ödeme, faizi aşağıda (zemin) sınırlamak istediğiniz noktadan yapılır. Her seçenek bir yer döşemesi olarak bilinir.
- teorik nominal: Karşılanacak kredinin anaparası. Ödenecek faizin hesaplandığı tutardır.
- Referans faiz oranı: Kredi faiz oranının hesaplandığı endekstir.
Cap ve Floor primi eşit olduğunda sıfır premium kolye ile karşı karşıyayız. Bu durumda, borçlu teminat için peşin ödeme yapmaz.
Ayrıca, bir yatırımcının bir Kat satın alarak ve bir Cap satarak bu tür bir stratejiyi kullanabileceğine de dikkat edilmelidir. Bu şekilde, kendisini piyasa faiz oranlarında nihai bir düşüşten koruyabilecektir.
Takas bileziğinin avantajları ve dezavantajları
Takas bileziğinin avantajları arasında şunlar yer alır:
- Bir finansman işleminde faiz gideri için bir tavan belirlenmesine olanak tanır.
- Alacaklı, verilen krediden elde edilen faizden asgari bir gelir sağlar.
- Müşterinin ödemeye hazır olduğu faiz oranı aralığı başta olmak üzere ihtiyaçlarına göre uyarlanabilen esnek bir üründür.
Bununla birlikte, takas bileziğinin bazı dezavantajları da vardır:
- Borçlu, faiz oranlarındaki keskin düşüşten yararlanamayacak.
- Alacaklı açısından, kredi maliyetindeki önemli bir artış nedeniyle alacaklı kazanamayacak.
Takas kolye örneği
Yaka takasının nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için, dört ayda bir ödenecek bir finansman için aşağıdaki verilerle pratik bir örneğe bakalım.
- Maksimum faiz oranı: yılda %3
- Asgari faiz oranı: yılda %2
- Nominal miktar: 200.000 euro
- Referans faiz oranı: 90 günlük Libor + 300 baz puan
- Kap primi: 500 euro
- Kat primi: 300 euro
Sıfır döneminde ödenen teminatın maliyeti 200 Euro'dur. Bu, Kat alımı için ödenen prim ile Kat satışı için alınan prim arasındaki farktan kaynaklanmaktadır.
Ardından, ilk 90 günlük Libor oranının (yıllık olarak) %2,5 olduğunu ve daha sonra şu durumda olduğunu varsayalım:
- 90 gün -> %3.1
- 180 gün -> %2.7
- 270 gün -> %1,9
Ardından, her sona erme tarihinde aşağıdakiler gerçekleşir:
90 gün:
Faiz ödemesi: 200.000 * (0.025 + 0.03) * (90/360) = 2.750 Euro
Faiz oranı beklenen aralıkta ve takas tasması aktif değil.
180 gün:
Faiz ödemesi: 200.000 * (0.031 + 0.03) * (90/360) = 3.050 Euro
Gösterge endeksi (%3,1), üst sınırın (%3) kapsadığı maksimum değeri aşmıştır, bunun için borçlu aşağıdaki tazminatı alır: 200.000 * (0.031-0.03) * (90/360) = 50 Euro
Bu nedenle, borçlunun net harcaması: 3.050-50 = 3.000 Euro.
270 gün:
Faiz ödemesi: 200.000 * (0.027 + 0.03) * (90/360) = 2.850 Euro
Faiz oranı beklenen aralıkta ve takas tasması aktif değil.
360 gün:
Faiz ödemesi: 200,00 * (0.019 + 0.03) * (90/360) = 2.450 Euro
Gösterge endeksi (% 1,9) Taban tarafından kapsanan minimum değerin altındadır, bu nedenle borçlu aşağıdaki ek ödemeyi yapmalıdır: 200.000 * (0.02-0.019) * (90/360) = 50
Böylece, borçlunun toplam ödemesi: 2.450 + 50 = 2.500 Euro olacaktır.
takas