Arbitraj, farklı piyasalar arasındaki fiyat farkından aynı anda yararlanmayı içeren bir finansal stratejidir. finansal varlık genellikle risksiz bir finansal fayda elde etmek için.
Arbitraj yapmak için tamamlayıcı işlemler (alış ve satış) aynı anda yapılır ve fiyatların ayarlanması beklenir. Arbitraj bu farklılıktan yararlanır ve risksiz bir kâr sağlar. Diğer bir deyişle, arbitrajcı en yüksek fiyatla piyasada kısa (sat) ve en düşük fiyatla piyasada uzun (al) konumlandırır. Fayda, her iki pazar arasındaki fark tarafından verilecektir.
Arbitraj, piyasalardaki verimsizlikler nedeniyle mümkündür. Böyle bir imkan kalmadığında tahkim etmeme şartının yerine getirilmiş olduğu söylenir. Bir piyasa ne kadar verimli olursa, bunu yapmak o kadar zor olacaktır.
Tahkim risksiz olarak kabul edilir. Ancak aradaki fark likidite gibi bir verimsizlikten kaynaklanıyorsa, bu likiditenin fiyat farkından yararlanmamıza izin vermemesi veya bundan yararlanmak için fiyat değişikliği riskini üstlenmemiz mümkündür ve dolayısıyla gerçekten arbitraj değil.
Hangi pazarlarda arbitraj yapılabilir?
Bu stratejinin uygulanabileceği farklı pazarlar şunlardır:
- Farklı yerlerde bulunan pazarlar: Örneğin, Frankfurt ve Madrid veya Chicago arasındaki tahkim.
- Farklı pazar türleri: Örneğin, türev piyasa ve spot piyasalar.
Hisse senedi ticareti piyasaları düzenleme eğilimindedir, çünkü en yüksek fiyatla piyasada satış yaparken fiyatın düşmesine neden olan arzda bir artış yaratırlar ve en düşük fiyatla piyasada satın alırken talepte bir artış yaratırlar. fiyat artışlarını yapar (arz ve talep kanunu).
Fiyattaki bu artış ve düşüş, bu tür bir işlemin artık karlı olmadığı ana kadar devam eder. Yani, her iki piyasanın fiyatı eşit olduğunda ve dolayısıyla dengede olduğunda.
Tahkim türleri
Birkaç tahkim türünü ayırt edebiliriz:
- İki noktalı tahkim: Doğrudan iki pazarın fiyatları arasındaki farktır.
- Üç noktalı tahkim veya üçgen tahkim: Bu durumda üç market kullanmanız gerekir. İki pazar arasındaki fark algılanamaz, ancak üçüncü bir pazara götürüldüğünde daha da artar. Örneğin, üç döviz çifti arasındaki fark, değişen EUR / USD, ardından USD / GBP ve ardından EUR / GBP. Gözlemlenmesi çok zor bir tahkimdir ve tahkim için genellikle bilgisayar araçları gereklidir.
Unutulmamalıdır ki, üç veya daha fazla noktanın tahkimi gerçekleştirilebilir. Şimdi, karmaşıklığı göz önüne alındığında, bu açıklamada onu görmezden geleceğiz. Amaç, kavramı basitçe açıklamak, zorluklarına dalmak değil.
Finansal arbitraj örnekleri
Örneğin, Banco Santander'in payının 6 avro ve Santander'in finansal geleceğinin 7 avro olduğunu varsayalım. Santander hissesini spot piyasadan alırdık ve aynı zamanda gelecekteki fiyatı satardık. Bir süre sonra, ikisi de uyum sağladığında, farkı kazanacağız.
Başka bir örnek ise, Madrid pazarında euro/doların fiyatı euro başına 1,1 dolar iken New York'ta euro başına 1,05 dolar ise.
Madrid ve New York'ta aynı anda değiş tokuş yapabileceğimizi varsayarsak, işlem şu şekilde olacaktır:
- Madrid'de dolar satın alıyorum: Örneğin 1.000 Euro'yu dolara çevirerek, değişiklik 1 € = 1.1 $ olduğu için 1.100 $ alıyorum.
- O dolarları New York'ta satıyorum: 1.100 doları Euro'ya çeviriyorum. Buradaki değişim 1 € = 1,05 dolar olduğu için bana 1.047,62 euro veriyorlar.
- Herhangi bir risk almadan 47.62 Euro kazandım. Yani hakemlik yaptık. Böylece risksiz her bir euro için 0,05 sentlik bir kâr elde etmiş olacağız (komisyonları ve diğerlerini saymazsak). Bu strateji ile piyasayı düzenliyoruz ve Madrid'de doların fiyatının yükselmesine ve New York'ta düşmesine neden oluyoruz, böylece arbitraj imkanı kalmayacak şekilde ayarlıyoruz.
Döviz piyasası, dünyadaki en likit piyasalardan biridir ve bu nedenle, bu piyasada arbitraj yapmak çok zordur. Bu örnek, anlaşılmasını kolaylaştırmak için abartılmıştır.
Spekülasyon
