Finansal opsiyon, opsiyon alıcısının opsiyon satıcısından bir dayanak varlığı alma veya satma yükümlülüğünü değil, hakkını elde ettiği bir sözleşmedir.
Varlığı alma veya satma hakkının kullanılabileceği fiyata kullanım fiyatı veya kullanım fiyatı denir. Hak, belirlenmiş bir tarihe kadar veya her iki durumda da opsiyonun sona erme tarihi (Vade Tarihi) olarak adlandırılan belirli bir tarihe kadar kullanılabilir.
Sözleşme, alıcı tarafından satıcıya bir prim (Prim) veya opsiyon fiyatı ödenmesi yoluyla resmileştirilir. Sözleşme süresi boyunca, opsiyon satıcısı, opsiyon alıcısının hakkını kullandığı anda dayanak varlığı satma veya satın alma yükümlülüğüne tabidir. Alım veya satım hakkının kullanılmaması durumunda opsiyon satıcısı prim tutarını elinde tutar.
Seçenek türleri
Finansal seçenekler aşağıdaki kategorilere ayrılabilir:
Verilen hakka bağlı
Seçenekler genel olarak arama seçeneklerine bölünmüştür (aramalar) ve koyma seçenekleri (koyar). onun modalitesinde
daha geleneksel seçeneklere basit seçenekler veya sade vanilya.
Satın alma seçenekleri / arama seçenekleri
Alıcı, dayanak varlığı, belirlenen bir tarihi aşmayan bir süre içinde belirli bir fiyattan satın alma hakkını elde eder, ancak yükümlülüğünü kazanmaz. Alım opsiyonunun satıcısı, opsiyonun kullanılması durumunda dayanak varlığı satma yükümlülüğünü üstlenir.
Put opsiyonları / put opsiyonları
Alıcı, dayanak varlığı, öngörülen bir tarihi aşmayan bir süre içinde belirli bir fiyattan satma hakkını elde eder, ancak yükümlülüğünü kazanmaz. Satım opsiyonunun satıcısı, opsiyonun kullanılması durumunda dayanak varlığı satın alma yükümlülüğünü üstlenir.
Seçeneklerin genel kategorizasyonu
Para birimi içindeki seçenekler - Para biriminde
Dayanak varlığın fiyatı kullanım fiyatından yüksek olduğunda, alım opsiyonunun para biriminde veya parada olduğunu söyleyeceğiz. Satım opsiyonu söz konusu olduğunda, dayanak varlığın fiyatı kullanım fiyatının altında olmalıdır.
Para birimi seçenekleri - Parada
Kullanım fiyatı dayanak varlığın fiyatına eşit olduğunda, alım veya satım opsiyonunun para biriminde veya parada olduğunu söyleyeceğiz.
Paranın dışında seçenekleri - Paranın dışında
Bir alım veya satım opsiyonunun, uygulanabilir olmadığında, para biriminin dışında veya paranın dışında olduğunu söyleyeceğiz.
Egzersiz süresine bağlı olarak
Avrupa seçenekleri / Avrupa seçenekleri
Avrupa tipi bir opsiyon sadece vade tarihinde kullanılabilir. Kullanım fiyatı sabittir ve sözleşmeyi yerine getirme referansı, sözleşmenin fiyatıdır. dayanak varlık nakit piyasasında (Spot Fiyat), son kullanma tarihinde. IBEX 35 ve Eurostoxx 50 endekslerindeki opsiyonlar, organize piyasalardaki Avrupa opsiyonlarına iki örnektir.
Amerikan opsiyonları / Amerikan opsiyonları
Bir Amerikan opsiyonu, vade tarihine kadar herhangi bir zamanda kullanılabilir. Kullanım fiyatı sabittir ve sözleşmenin uzlaştırılması için referans, dayanak varlığın nakit piyasasındaki fiyatıdır. Organize piyasalarda işlem gören hisse senedi opsiyonları, MEFF'de sözleşmeli olanlarda olduğu gibi, genellikle Amerikan tipindedir.
Bir opsiyon sözleşmesinin kullanım fiyatı, uzlaşma fiyatı ve koşullu değişkenlerinin değerleme yöntemlerine bağlı olarak
Seçenekler Yola Bağlı
Yola Bağlı opsiyonlar, değeri yalnızca dayanak varlığın vade sonunda ulaştığı fiyata değil, aynı zamanda sözleşme süresi boyunca evrimine ve davranışına bağlı olan bir opsiyon ailesidir.
Asya seçenekleri
Bunlar, uzlaşma veya kullanım fiyatının belirlenmesi için kullanılan fiyatın, dayanak varlığın tüm işlem boyunca gözlemlenen bir dizi fiyat dizisinin aritmetik veya geometrik ortalaması yoluyla elde edilmesi dışında, sade vanilya seçeneklerine benzer seçeneklerdir sözleşmenin geçerlilik süresi.
Bariyer seçenekleri
Dayanak varlık, bariyer adı verilen belirli bir seviyeye ulaştığında etkinleştirilen veya devre dışı bırakılan seçeneklerdir. Sözleşme, etkinleştirilen veya devre dışı bırakılan bir seçenekle başlar. Opsiyon etkinleştirildiğinde, sözleşme süresinin geri kalanı için sade bir vanilya seçeneği haline gelir. Devre dışı bırakıldığında, opsiyon sözleşmesinin varlığı sona erer.
Yeniden inceleme seçenekleri
Geri inceleme seçeneğinin sona erme tarihindeki değeri, dayanak varlığın sözleşme süresi boyunca ulaştığı maksimum veya minimum fiyata bağlıdır. İki yöntemi ayırt edeceğiz:
1. Egzersiz fiyatı ile
Kullanım fiyatı, opsiyonun ömrü boyunca dayanak varlığın en uygun fiyatına göre belirlenir. Vade sonunda, çağrının alıcısı, opsiyonun vadesi boyunca dayanak varlığın ulaştığı minimum fiyattan satın alır. Satım alıcısı maksimum fiyattan satar.
2. Sabit egzersiz fiyatı ile
Dayanak varlığın uzlaşma fiyatı, opsiyonun ömrü boyunca gözlemlenen en uygun fiyattır. Vade sonunda, bir çağrının alıcısı, opsiyonun ömrü boyunca gözlemlenen dayanak varlığın maksimum fiyatına eşit bir uzlaşma fiyatı ile sözleşmeyi düzenler. Satım alıcısı, opsiyonun ömrü boyunca gözlemlenen dayanak varlığın minimum fiyatına eşit bir tasfiye fiyatı ile tasfiye eder.
Seçenekler merdiven veya merdiven
Seçenekler merdiven Dayanak varlık sözleşmenin başında önceden belirlenmiş seviyelere ulaştığında, bir opsiyon sözleşmesi tarafından üretilen karı konsolide etmenize izin verir. Grev fiyatı sabittir.
Vade sonunda, bir çağrı merdiveni opsiyonu durumunda, sözleşmenin uzlaştırılması için dayanak varlığın fiyatı, önceden belirlenmiş merdiven seviyelerinin en yükseği ve dayanak varlığın spot referansıdır. Bir put merdiveni durumunda, önceden ayarlanmış merdiven seviyelerinin en düşüğü ve temelin nokta referansıdır.
Seçenekler bağırmak
Alıcının aynı ve isteğe bağlı bir şekilde, opsiyonun kullanım fiyatını önceden belirlenmiş sayıda önceden belirlenmiş seviyelere yeniden ayarlamasına izin veren geleneksel bir sade vanilya seçeneğidir; bu, dayanak varlığın piyasa fiyatı olabilir. duruma bağlı olarak yeniden ayarlama süresi veya diğer seviyeler.
Klik seçenekleri
Sözleşme süresi boyunca kullanım fiyatı değişen bir opsiyondur.
Bermuda seçenekleri
Bir bermuda seçeneği, geleneksel bir Avrupa ve Amerikan seçeneği arasında bir melezdir. Bir Bermuda opsiyonunun sadece sözleşmenin başlangıcında önceden belirlenmiş belirli tarihlerde kullanılabilmesi dışında, genel koşullar basit opsiyonlarda olduğu gibi aynıdır.
Primler genellikle bir Avrupa seçeneğinden daha pahalı ve bir Amerikan seçeneğinden daha ucuzdur.
Dönüştürülebilir veya değiştirilebilir tahvil ihraçlarında kullanımı sıktır.
Seçici seçenekleri
Bir seçici seçenek, alıcıya aynı şeyi, satın alınan seçeneğin bir satım mı yoksa bir çağrı mı olduğunu belirli bir tarihte seçme imkanı sunar. Basit tip seçici opsiyonun alıcısı, belirli bir tarihte, aynı kullanım fiyatına ve aynı vade tarihine sahip bir alım veya satım opsiyonu arasında seçim yapabilir.
Karmaşık tipte seçici opsiyonun alıcısı, belirli bir tarihte, farklı kullanım fiyatları ve vadelerde alım veya satım opsiyonu arasında seçim yapabilir.
Seçici opsiyonlar, yüksek oynaklık ve belirsiz trend dönemlerinde sözleşmelidir.
Kompozit seçenekler
Bileşik opsiyon, temeli başka bir opsiyon sözleşmesi olan bir opsiyondur. Bu nedenle, 4 tür bileşik seçenek vardır:
a) Çağrı Üzerine Çağrı: yükseliş beklentisi (bir arama satın alma hakkı).
b) Call on Put: düşüş beklentisi ve daha yaygın sözleşme (hak
satın al).
c) Çağrıya Geçin: düşüş beklentisi (bir çağrı satma hakkı).
d) Koymak: yükseliş beklentisi (put satma hakkı).
editör tavsiye ediyor
Finansal seçeneğin tanımı
Finansal seçenek örneği
Finansal Seçenekler - Türler ve Örnekler
