Faiz oranı eğrisi - Nedir, tanımı ve kavramı

Faiz oranı eğrisi veya getiri eğrisi, faiz oranı ile borçlanma vadesini ilişkilendiren faiz oranlarının vade yapısının grafik temsilidir.

Faiz oranı eğrisi, finansman maliyetinin süresine bağlı olarak nasıl değiştiğini gözlemlememizi sağlar. Aynı şekilde, bir finansal varlığın beklenen getirisinin yatırım ufkuna göre nasıl değiştiğini göstermeye hizmet eder.

Bu grafiği hazırlamak için dikey eksene faiz oranı veya getirisi yerleştirilecektir. Aynı şekilde yatay eksen de kredinin veya yatırımın yapıldığı döneme tekabül edecektir.

Faiz oranı eğrisi faydası

Faiz oranı eğrisinin faydası, belirli bir anda yatırımcıların beklentilerini açıklamamıza izin vermesi gerçeğinde yatmaktadır.

Diğer bir deyişle, grafik gelecekte ekonomik birimlerin beklediği karlılığı ortaya koymaktadır. Bu, bugün piyasanın sunduğu bilgilere dayanmaktadır.

Spesifik olarak, yatırım alternatifleri değerlendirildiğinde faiz oranı eğrileri tekrarlanır. Bunlar şirket tahvilleri, devlet borçları ve hatta Euribor gibi endeksler olabilir.

Diyelim ki belirli bir ülkenin egemen tahvillerinin getirilerine ilişkin verilere sahibiz.

Yani grafik şöyle görünecektir:

Şekillerine göre faiz oranı eğrileri

Şekillerine bağlı olarak faiz oranı eğrileri şunlar olabilir:

• Büyüyen: Eğrinin eğimi pozitiftir ve bir kredi ne kadar uzunsa, o kadar pahalı olacağını gösterir. Bu en yaygın olanıdır çünkü vade ne kadar uzun olursa, algılanan risk o kadar büyük olur ve borç veren (veya yatırımcı) daha yüksek bir getiri talep eder. Genellikle iyimserlik anlarında olur. Ekonominin yeterince büyüdüğü zamanlar.

• Ters: Eğim negatiftir, yani terim ne kadar uzun olursa verim o kadar düşük olur. Böyle bir durum çok yaygın değildir ve ajanların gelecekte verimde bir düşüş beklediğini gösterebilir. Kötümserliği gösterir. Yatırımcılar hisse senetlerinde düşüş bekliyor ve devlet tahvillerine sığınıyorlar.

• Düz: Borçlanma veya yatırım süresi ne olursa olsun faiz oranı sabit kalır. Bir öncekinden daha az yaygın bir durumdur ve hatta gerçek dışı olarak kabul edilir.

• Salınımlı veya hörgüçlü: Faiz oranı eğrisinde artan ve azalan bölümler gözlenir. Bu, piyasada belirsizlik yaratan ekonomik istikrarsızlık olduğunda olur.

Zaman ufkuna göre faiz oranı eğrileri

Değerlendirilen zaman ufkuna göre faiz oranı eğrileri:

• Nakit: Dikey eksen, belirli bir dönemde vadesi gelen bir kredi veya yatırıma bugün uygulanan faiz oranlarını dikkate alır.
• Dönem veya ileri: Başlangıç ​​noktası ya da sıfır dönemi olarak şimdiki zamandan bir an sonrasını alır, bu sayede iki ileri tarih arasındaki bir zaman diliminde borçlanmanın maliyeti ya da bir yatırımın performansı gözlemlenebilir. Örneğin, yılın ikinci çeyreğinde talep edeceğim bir kredinin verilerini Ocak ayında projelendirebilirim.

Sıfır kupon eğrisi

Sıfır kupon eğrisi, risksiz bir varlık için piyasanın gerektirdiği getiriyi gösteren bir tür faiz oranı eğrisidir. Bu, farklı yatırım koşulları için.

Sıfır kupon eğrisi, kamu borcu gibi sabit getirili yatırım araçlarını değerlendirmek için kullanılır. Bu varlıklar, zaman içinde küçük ama istikrarlı bir getiri sunar. Bu nedenle riskten kaçınması yüksek olan bireyler için idealdir.

Bu eğrinin grafiğini çizmek için aşağıdaki denklem bize rehberlik eder:

Nerede:

Ters formu şudur:

Sıfır kupon eğrisinin en büyük katkısı, ister bir enstrümanın performansının ister finansman maliyetinin analizini basitleştirmesidir. Bunu yapmak için, yatırılan veya ödünç verilenin yalnızca bir para birimi olduğu, örneğin 1 ABD Doları olduğu varsayılır.

Aşağıdaki sıfır kupon eğrisi örneğine bakalım. Bir Latin Amerika ülkesi tarafından ihraç edilen farklı vadelerdeki devlet tahvilleri için aşağıdaki verilere sahip olduğumuzu varsayalım.

Faiz oranı eğrisi aşağıdaki gibi olacaktır: