Brezilya durgunluğu geride bırakıyor ve bu yıl %3'e kadar büyüyebilir, ancak toparlanma ne kadar güçlü? Brezilya ekonomisi için bu yeni aşamanın özelliklerini analiz ediyoruz.
21. yüzyılın bu ilk yıllarında Brezilya, yükselen bir güç olarak kendisini konsolide ediyor, dünyanın en büyük dokuzuncu ekonomisi haline geliyor ve BRICS veya G20 gibi seçkin ülke gruplarının bir parçasını oluşturuyor. Güney Amerika'daki hegemonik konumunu garanti altına alan sosyal ve ekonomik konulardaki ilerlemeler, ülkenin yurtdışındaki imajını önemli ölçüde iyileştirdi ve bu, Brezilya topraklarında düzenlenen büyük spor etkinliklerini (2014'te futbol dünyası, Olimpiyatlar) teşvik eden uluslararası projeksiyonla da güçlendirildi. 2016 yılında).
Ancak 2015-2016 dönemindeki derin durgunluk ve mevcut toparlanmaya eşlik eden zorluklar, önceki büyüme aşamasında ne kadar gerçek olduğunu merak etmemize neden oluyor. Nihayetinde mesele, Brezilya'nın konsolidasyon sürecindeki bir ekonomik güç mü yoksa sadece bir güç mü olduğunu analiz etme meselesidir. ayakları kilden olan dev.
Buraya nasıl geldik?
2003-2015 döneminde Brezilya'nın izlediği yol herkes tarafından biliniyor ve daha önceki makalelerde yorumlanmıştı. Genel anlamda, yeni seçilen cumhurbaşkanı Lula da Silva'nın ekonomik programı, doğrudan Devlet müdahalesindeki artışı yabancı yatırımın teşviki ile birleştiren pragmatik bir politika yoluyla ülke ekonomisinin canlandırılmasından geçti. Devalüe olmuş para birimi, minimum işçilik maliyetleri ve nispeten düşük enflasyon oranlarından yararlanan Brezilya, Güney Amerika'daki yatırımcıların, özellikle hammadde veya ara sanayi malı gibi düşük katma değerli faaliyetlerde yıllardır tercih ettiği destinasyon oldu. Buna karşılık, bu büyük sermaye akışı, hükümete sosyal harcamaları artırma (başkanın popülaritesinin iç tüketimi artırırken rekor seviyelere ulaşmasını tetikledi) ve henüz kârlı olmayan kamulaştırılmış şirketleri finanse etme alanı verdi.
Ülke başarının formülünü bulmuş gibiydi: İhracat artıyor, yatırımları daha karlı hale getiriyor ve dünyanın dört bir yanından sermaye çekiyor, bu da üretimi ve yurtdışındaki satışları daha da artırdı. Bu arada hükümet, maaş artışlarını, emeklilik sisteminde iyileştirmeleri, daha fazla sağlık güvencesini ve daha erişilebilir bir halk eğitimini içeren tamamen müdahaleci bir sosyal politika uyguladı. Bütün bunlar, enerji fiyatlarına verilen sübvansiyonlar ve altyapıya yapılan güçlü bir yatırımla birlikte, sadece sona ermedi. milyonlarca iş yaratmakdeğil, nüfusun büyük bir bölümünün yaşam standardını iyileştirdi. On yıldan biraz fazla bir süre içinde Brezilya, kıtanın ekonomik motoru olmak için Güney Amerika'nın "hasta adamı" olmaktan çıktı.
Ancak, Rio de Janeiro ülkesinin ekonomisini zorluyormuş gibi görünen esen rüzgar, uzun vadede ölümcül olabilecek bazı zayıflık belirtilerini gizleyemedi. Her şeyden önce, sermayenin gelişi enflasyonu yükselttiği ve gerçeği güçlendirdiği için, kademeli olarak azalan ihracat rekabet gücü Aynı zamanda dış borçlanma arttı. Ekonomi, daha yüksek katma değerli faaliyetleri modernize etmek ve geliştirmek için elverişli durumdan yararlanmış olsaydı bu fenomen gerçekleşmeyebilirdi, ancak ne yazık ki olmadı: Brezilya büyük ölçüde bir hammadde üreticisi olmaya devam etti ve Ar-Ge'ye yapılan yatırım, yüksek seviyede tutuldu. bu konuda değişiklik üretmek için yetersiz düzeyler. Aynı zamanda, mali genişleme politikaları (şirketlerin kamulaştırılması, kamu idaresinin aşırı büyütülmesi, ücret artışlarının işgücü piyasasının denge noktasının üzerine çıkması) yavaş yavaş tüketimi artırmayı durdurdu ve ekonominin büyümesi üzerinde gerçek bir engel haline geldi.
İkincisi, ihracat başarısı konsolide oldukça, hammadde bağımlılığı ve bazı ara sanayi malları. Bu şekilde Brezilya'nın yurtdışındaki yıldız ürünleri, petrol hariç, sömürge zamanlarındakiyle (şeker, kahve, demir vb.) aynı kaldı. Daha önce de belirttiğimiz gibi, elde edilen faydalar, üretim süreçlerini modernize etmeye veya onlara değer katmaya yeniden yatırılmadı. Düşük işgücü maliyeti, Hindistan'da gözlemleyebileceğimize benzer bir fenomen olan, makine yerine insan emeğini ikame etmek için teşvikler yaratmadığından, teknoloji kendi adına özellikle tercih edilmedi.
Üçüncüsü, ekonominin devlet kontrolü aynı zamanda milyonlarca insanın sosyal politikalara bağımlılığı, onlara kendilerine yardım etme fırsatları vermek yerine. Öte yandan, bu mali çaba, kuruluşundan bu yana ülkeyi karakterize eden yaygın yoksullukla mücadele etme kabiliyetini kanıtlayamadı ve bugün bile Brezilya, çeşitli yaşam standartlarında en düşük sıralarda yer almaya devam ediyor.
Son olarak, çoklu yolsuzluk skandallarının ortaya çıkması Kamu görevlilerini ve en üst düzeyde kamulaştırılan şirketlerin yöneticilerini (Petrobras örneğinde olduğu gibi) dahil etmek, ülkenin yurtdışındaki güvenilirliğini baltalıyordu. 2016 itibariyle, sorunun bir sürece yol açtığı suçlama Sonunda Cumhurbaşkanı Dilma Rousseff'i görevden alacağı, ekonominin zaten çektiği zorluklara siyasi istikrarsızlık eklendi.
Brent'ten Çin'in yavaşlamasına: krizin itici güçleri
Daha önce de belirttiğimiz gibi, ekonomistler arasında durgunluğu serbest bırakan neden konusunda hala bazı anlaşmazlıklar olsa da, Brezilya'yı kil ayaklı bir dev yapan birçok faktör var. Bu yazıda en çok belirtilen beş nedeni inceleyeceğiz: hammadde fiyatlarındaki düşüş, Petrobras vakası, kamu maliyesindeki bozulma, reel devalüasyon ve Çin talebindeki yavaşlama.
Üstteki grafik, bu değişkenlerin evrimini daha derinlemesine analiz etmemize yardımcı olabilir. (İlk sonuçları resesyonun başlamasından bir yıl sonra, 2016 yılına kadar bilinmeyen) Petrobras vakasını kesin olarak reddederek, şüphesiz büyüme ile en fazla korelasyona sahip olan değişkenin petrol sektörü olduğunu görüyoruz. hammadde fiyatı. Çin talebi bazı zamansal tesadüfler sunar, ancak her iki değişken arasında doğrudan bir ilişki sağlamak için yeterli derecede değildir. Kendi açılarından, reel değerin devalüasyonu ve kamu açığındaki artış, Brezilya ihracat fiyatlarındaki düşüşün neden olduğu ticaret dengesinin bozulmasının ve bunun sonucunda yeni sermayenin gelişindeki ılımlılığın sonuçları (nedenleri değil) gibi görünüyor. .
Hammaddeler, Brezilya'daki ekonomik döngüleri belirleyen şeydir
Bu nedenle Brezilya'nın bir kez daha hammaddeye derinden bağımlı bir ekonomi olduğunu kanıtladığını söyleyebiliriz. İkinci grafikte gördüğümüz gibi, 2003-2013 döneminde fiyatlarda önemli bir artış, 2014-2016'da keskin bir düşüş ve ardından hafif bir toparlanma var: tam olarak Brezilya ekonomisinin sergilediği döngülerin aynısı.
Kanıtlar, teknoloji ve sanayi ihracatta hala nispeten marjinal bir yer işgal ettiğinden, son yıllarda sözde devam etmekte olan modernizasyon sürecine daha şüpheci bakmamıza neden oluyor. Bu anlamda, belki ara sanayi malları konusunda bir istisna yapabiliriz (otomotiv endüstrisiyle bağlantılı olanları vurgulayarak) ancak sonuç aynı kalır: Brezilya'daki ekonomik döngüleri belirleyen şey ham maddelerdir. Bu, uluslararası pazarlardaki fiyatları özellikle değişken olma eğiliminde olduğundan, tüm ülke için hala önemli bir istikrarsızlık faktörüdür.
Bir ekonominin hammadde üreticisi olarak uzmanlaşması, mamul mal ithal etmesi, zaten yaygın olarak bilinen sorunlara yol açar. üretim süreçlerinde katma değer eksikliği sadece reel ücretlerin büyümesini fiilen sınırlamakla kalmaz, aynı zamanda ülkeyi yalnızca maliyetler alanında rekabet etmeye zorlar, bu da her zaman "rekabetçi devalüasyonlar" kısır döngüsüne girme tehlikesini canlı tutar. Ek olarak, ticaret hadlerindeki olumsuz işaret (yani, ithal edilen malların fiyatının ihraç edilen malların fiyatından çok daha yüksek olduğu gerçeği), minimum makroekonomik istikrarı garanti etmek için her zaman pozitif bir ticaret dengesinin korunmasını zorunlu kılmaktadır. Brezilya örneğinde, bu sorun aynı zamanda son derece düşük ulusal tasarruf oranlarına da dönüşüyor, bu da yatırımın büyümeyi sürdürmeye devam edebilmesi için yabancı sermayeye güçlü bir bağımlılık anlamına geliyor.
Tünelin sonunda ışık?
Brezilya ekonomisi krizin üstesinden gelmiyor olabilir, sadece aynı döngünün başka bir yukarı aşamasına giriyor olabilir.
Kötü haber birikimine meydan okuyarak, son birkaç ay Brezilya ekonomisi için nispeten iyi geçti: 2017'de büyümeye geri dönmeyi başardı (%1) ve Maliye Bakanı Henrique Meirelles, oranın bu yıl üç katına çıkacağını tahmin ediyor (%3) ), ancak şu an için IMF tahminleri daha muhafazakar (% 1,5). Bu noktada, durgunluk hayaletini çoktan geride bırakmış gibi görünen bir ülkenin sunduğu beklentilerden heyecan duyan çok az analist var.
Ne yazık ki, şüphecilik için de bir neden yok: Makroekonomik tabloda bir iyileşme olduğu yadsınamaz olsa da (GSYİH'nın hızlanmasından mali konsolidasyona kadar çok çeşitli değişkenlerde gözlemlenebileceği gibi), bunu yapmamalıyız. 2017'den bu yana Brezilya ihracatında en büyük ağırlığa sahip hammaddelerin olduğunu unutmayın. fiyatlarda yine ılımlı artışlar kaydettiler. Başka bir deyişle, Brezilya ekonomisi krizin üstesinden gelmiyor olabilir, sadece aynı döngünün başka bir aşamasına giriyor olabilir (bu durumda yükseliş). Durum böyle olsaydı, uluslararası piyasalarda hammadde fiyatları tekrar düşer düşmez başlangıç noktasına dönerek yeni bir durgunluk bekleyebiliriz.
Tarih gösteriyor ki, büyümenin yanında bir büyüme olmazsa, hiçbir ülke uzun vadede zenginleşemez. üretim süreçlerinde kademeli değer artışıyani süresiz olarak sadece bir hammadde üreticisi olarak kalırsa. Brezilya bir istisna olmayacak: GSYİH'nın Avrupa'nın dalgalı fiyatlarına paralel olarak dalgalandığı ciddi durgunlukların izlediği ekonomik coşku aşamaları yaşayabilir. mallar. Belki de zaman gösterecek, bugün bir dev olan Brezilya ekonomisi bu yeni toparlanmayla daha sürdürülebilir bir kalkınma yolu bulabilecek mi, yoksa bu, çok uzaklardan yazılan aynı hikayede başka bir bölüm mü olacak? Portekiz kolonisinden.