İspanya: Doğrudan yabancı yatırım (DYY) 1993'ten bu yana en kötü çeyreğini kaydetti
Doğrudan yabancı yatırım (DYY), İspanya Merkez Bankası'nın (BdE) sunduğu serinin başlamasından bu yana bir önceki çeyreğe göre en kötü akışı kaydetti. 2018'in son çeyreğinde 13.263 milyon Euro'luk yabancı sermaye çıkışı oldu.
İspanya Merkez Bankası, doğrudan yabancı yatırımlara karşılık gelen varlık ve yükümlülükleri kaydeden zaman serisini sunduğundan, İspanya'ya yatırılan yabancı sermayeyi kaydeden yükümlülükler 2018'in son çeyreğinde önemli bir düşüş yaşadı.
Diğer bir deyişle, İspanya'ya yapılan 13.263 milyon yatırım 2018'in son çeyreğinde sona erdi. Aşağıdaki grafik, yerleşik olmayan (yabancı) sektörlerden sermaye girişlerini ve çıkışlarını göstermektedir.
Bir önceki grafik kırmızı ile gösterilen verilerde (serinin 2018'in dördüncü çeyreğine karşılık gelen son verileri) 1993'ten bu yana DYY akışının en kötü verilerini göstermektedir. Yani verilerin sunulduğu tarihten itibaren.
İspanya 21.373 milyon euro net sermaye çıkışı kaydetti
Daha önce sadece İspanya'da DYY şeklinde yatırılan yabancı para miktarındaki artış veya azalıştan (yükümlülüklerden) söz etmiştik.
Net sermaye girişi / çıkışından bahsettiğimizde, ülkeye yatırım yapan yabancı sermaye (yükümlülükler) ile yurt dışına yatırım yapan ulusal sermaye (varlıklar) arasındaki farktan bahsediyoruz.
Bu nedenle, bir artış (pozitif akış), İspanya'ya yurtdışındaki İspanyol parasından daha fazla yabancı paranın yatırıldığını gösterecektir. Ve tam tersi, bir azalma (negatif akış) bize İspanya'dan (yerleşikler) ayrılan paranın İspanya'ya (yabancılar) girenden daha fazla miktarda olduğunu söyleyecektir.
İspanya Merkez Bankası'nın topladığı veriler ışığında 2018'in son çeyreğinde yurt dışına yatırılan İspanyol sermaye miktarı 8.110 milyon artarken, yurt dışından sermaye girişi 13.263 milyon euro azaldı. Özetle, hem yurtdışına yatırım arayan İspanyol sermayesinin çıkışı hem de İspanya'ya yatırılan yabancı sermayenin çıkışı, 21.373 milyon Euro'ya eşdeğer net sermaye çıkışına neden oldu.
Bu İspanyol ekonomisi için iyi mi yoksa kötü mü?
Bütün bunlar nasıl yorumlanır? Genel olarak konuşursak, bir ülkeyi ilgilendiren şey sermaye çekmektir. Sermaye yatırım yapar, şirketler ve dolayısıyla istihdam yaratır. Şirketlerin ve iş alanlarının yaratılması işsiz nüfusu azaltır ve vergi mükelleflerinin sayısı tercih edilebilir. İşsiz nüfus azalırsa ve daha fazla vergi mükellefi olursa, işsizlik sigortasına yapılan kamu harcamaları azalır ve tahsilat artabilir, bu da (diğer kalemlerde açık artmazsa) ülkenin borcunu azaltır.
Döngüyü biraz daha kıvırarak, borç azaltma ve sağlıklı hesaplar, yatırımcıların bir ülkenin ihraç ettiği borca daha fazla güvenmelerine neden olur. Bu şekilde piyasalarda daha ucuz bir faiz oranıyla finanse edilebilir. Ve bu, genel olarak, tekrar tekrar tekrarlandığında, erdemli bir döngü haline gelir.
Yani şu anda İspanya'da olanlar iyi haber olmaktan çok uzak. Olan şey, genel bir kural olarak, bir ülkeyi ilgilendiren bir giriş değil, bir sermaye çıkışıdır.
Ancak DYY her şey demek değildir, ancak yatırım yapmak isteyen bir ülkeye sermaye çekmek neredeyse her zaman iyi haberdir. Bu durumda, yabancı yatırımın ve sermaye akımlarının gelişimini yakından izlememiz gerekecek. Her zaman hesaba katarak, evet, çok önemli olan başka değişkenler de vardır ve bunlar kesinlikle ekonomik değildir.
