Küresel salgın, kripto para birimlerinin kullanımını teşvik ediyor

COVID-19'un küresel ekonomi üzerindeki etkisi, ticari borsaların dijitalleştirilmesi veya büyük makroekonomik teşvik planlarının uygulanması gibi bir dizi köklü değişikliği tetikliyor.

Bunlardan biri, birçok yatırımcı için bir sığınak olarak sunulan ve hem finansal varlık hem de işlem aracı olarak temel bir rol oynayabilecek kripto para birimlerinin kullanılmasıdır.

Geleneksel madeni paralara bir alternatif mi?

Prensip olarak, ekonomik belirsizlik bağlamında piyasaların birçok kişi tarafından güvenilmez olarak algılanan varlıklara yöneldiğini anlamak zor olabilir. Ancak kripto para birimlerinin gerçekliğinin daha derin bir analizini yaparsak, bu değerlendirmenin tamamen doğru olmadığını göreceğiz. Aksine, bu para birimleri, mevcut durumda yatırımcıların gözünde onları çok çekici kılan bir dizi avantaj sunar.

Anlamamız gereken ilk şey, ekonomik krizin dünya çapında para talebini tetiklediğidir. Kişiler ve şirketler arasındaki sosyal mesafe önlemlerinin, piyasa riskinin artması ve finansal varlıkların fiyatlarındaki düşüşün yarattığı kayıpların, genel olarak likidite tercihine yol açtığını hatırlayalım.

Bu, yatırımcıların varlıklarını likit paraya dönüştürerek ve kendi portföylerindeki nispi ağırlığını artırarak bir elden çıkarma süreci gerçekleştirdikleri anlamına gelir.

Öte yandan, gelirlerinin azaldığını gören şirketler ve bireyler, giderlerini karşılamak için önceki birikimlerini tüketmek zorunda kaldılar ve birçoğu için bugün öncelik, bu sermayeyi likidite şeklinde geri kazanmak, daha önce tekrar kullanılabilir hale getirmek. başka herhangi bir olasılık.

Sonuç olarak, hem yatırımcıların belirsizliği hem de özel sektörün sermayesinin azalması, likit varlıklar için artan bir talep yaratmıştır. Ancak bu talebin belirli para birimlerine kanalize edilmesi, her birinin insanlığın her zaman paraya atfettiği üç işlevi yerine getirme kapasitesine bağlıdır: hesap birimi, değişim aracı ve değer saklama.

Yatırımcılar için bir sığınak

Kripto para birimlerinin sunduğu avantaj, yatırımcılar için toplam para arzının her zaman tahmin edilebilir olmasıdır, bu geleneksel para birimlerinde geçerli değildir.

İlk iki kullanımın dünyadaki hemen hemen her para birimine uygulanabilir olduğu açıktır, ancak üçüncüsü için geçerli değildir. Bunun nedeni, istikrarsız olarak kabul edilen para birimlerinin (ister dış piyasada diğer para birimlerine karşı değer kaybeden veya yüksek enflasyonlu iç piyasada olsun) piyasalar tarafından güvenilir bir tasarruf aracı olarak algılanmamasıdır.

Başka bir deyişle, bir para birimi satın alma gücünü hızla kaybederse, tasarruf sahipleri onu servetlerini biriktirmek için kullanmak yerine mümkün olan en kısa sürede ondan kurtulmaya çalışacaklardır.

Bu bağlamda, geleneksel olarak güvenli kabul edilen para birimlerine (dolar, euro, İsviçre frangı vb.) olan talebin gelişmekte olan ülkelerdeki diğer para birimlerine göre artması mantıklı görünmektedir. Bununla birlikte, en gelişmiş ekonomilerde bile, bazı tasarruf sahipleri tarafından para birimlerinin değerinde istikrarsızlaştırıcı bir faktör olarak algılanabilecek parasal genişleme planları uygulanmaktadır.

Kripto para birimleri ise bazen para arzının daha net bir şekilde kontrol edilmesini sağlayan kurallara sahiptir. Bu, dünya çapında maksimum miktarı 21 milyonu geçemeyen ve üretim mekanizması (veri madenciliği) yeni paranın yaratılma hızını kademeli olarak azaltmak için tasarlanan Bitcoin'in durumudur. PAX Gold gibi altın rezervleriyle desteklenen başka para birimleri de vardır.

Bu durumlarda, kripto para birimlerinin sunduğu avantaj, yatırımcılar için toplam para arzının her zaman öngörülebilir olmasıdır; bu, para otoritelerinin keyfine tabi olan geleneksel para birimlerinde durum böyle değildir. Piyasada bulunan miktarın tahmin edilebilir olması yatırımcılar için ek bir garanti sağlayabilir.

Dünya çapında bir fenomen

Bu yönün çok açık bir örneği, para birimi son yıllarda sürekli devalüasyona tabi tutulan Arjantin'dir. Merkez Bankası'nın para arzını genişletmeye devam edeceği ve fiyatların yükselmeye devam edeceği beklentisiyle karşı karşıya kalan birçok kişi, başta dolar olmak üzere diğer para birimlerinde tasarruf etmeyi seçti. Ancak döviz alımına getirilen kısıtlamalar, bu para talebinin bir kısmını Bitcoin'e yönlendirdi.

Bu yılın Nisan ayında Arcane Research tarafından yayınlanan bir raporda, Arjantin'de bitcoin talebinin, ülkenin ödemeleri askıya alma ve enflasyon görünümünün bir sonucu olarak Ocak 2018'den bu yana % 1.028 arttığı tahmin ediliyor. Eylül 2020'nin sonunda, 1 bitcoin'in fiyatı, Nisan ayına kıyasla %50'den fazla bir artışı temsil eden 1,5 milyon Arjantin pesosu civarındaydı.

Bölgede kripto para kullanımının yaygınlaşması da Arjantin'e özgü değil. 2018'de Venezuela hükümeti, dolar kıtlığını hafifletmek amacıyla kendi dijital para birimi Petro'yu piyasaya sürdü. Daha az kısıtlayıcı parasal çerçevelerle, son aylarda Şili, Meksika, Brezilya, Kolombiya ve Peru gibi diğer komşu ülkelerde de kullanımı arttı. Dünyanın geri kalanında Rusya, Çin ve Ukrayna da bu tür para birimlerine en çok bahis oynayan ülkeler olarak öne çıkıyor.

Bu para birimlerinin bir diğer önemli avantajı, kısmen 2020 boyunca uygulanan sınırlama önlemleri nedeniyle dünya ekonomisinin dijitalleşmesinin hızla ilerlediği bir bağlamda giderek daha kolay alınıp satılabilmeleridir.

Bu sayede elektronik ticaretin büyümesi, kripto para birimlerinin ödeme aracı olarak kabulünün yaygınlaşması için ideal zemini hazırlamıştır.

Kripto para birimlerinin gizemi

Kullanımını zorunlu kılan bir devletin yokluğu mutlaka bir sorun olmamalı, ancak birçok yatırımcı bunu bir belirsizlik kaynağı olarak görüyor.

Bununla birlikte, kullanımının pratikte yayılmasını sınırlayan ciddi sakıncaları da vardır. Belki de bunlardan en önemlisi yasal belirsizliktir, çünkü birçok ülkede bu para birimlerinin kullanımına ilişkin çok net bir düzenleme yoktur ve kullanımlarının yasal sonuçları konusunda belirli bir derecede belirsizlik olabilir.

Diğer bir önemli faktör, yasal yolların gerektirdiği durumlarda bile, kullanımını dayatan ve böylece en azından asgari düzeyde kabulü garanti eden bir hükümetin olmamasıdır. Bu, bir para biriminin varlığı için hiçbir zaman gerekli bir koşul olmamasına rağmen (aslında para Devletler'den önce gelir), birçok insan onu ek bir garanti olarak değerlendirir.

Son olarak, piyasalardaki kripto para birimlerinin fiyatı o kadar yüksek derecede oynaklığa maruz kaldı ki, güvenli liman para birimleri olarak karakterleri bir şekilde azaldı. 2019'da bir yükseliş trendi ile (şoklar olmadan olmasa da), Bitcoin Mart 2020'de değerinin %30'unu kaybederek çöktü ve o zamandan beri geçen aylarda toparlandı. Genel olarak, tüm dönem, ani düşüşler ve ardından güçlü yükselişler ile karakterize edildi, böylece bu para biriminin oynaklığı konsolide edildi.

Sonuç olarak, dünya ekonomisinde yaşanan değişimlerin özellikle para birimleri yatırımcılar için güvenli bir değer oluşturmayan ülkelerde kripto para kullanımını artırdığını söyleyebiliriz. Hâlâ kullanımıyla ilgili birçok zorluk ve itiraz olmasına rağmen, hiçbiri iyi ya da kötü onun yayılmasını engelleyememiştir.

Bu fenomen, tıpkı ticari alışverişlerin dijitalleşmesi veya robotlaşma gibi, şüphesiz bizi bekleyen yeni ekonominin en büyük zorluklarından biri olacak.