Bir düşüş yayılım stratejisi, dayanak varlığın hem yükselişlerini hem de düşüşlerini sınırlamaya çalışan bir finansal opsiyon stratejisidir ve altta yatan varlık düşerse sınırlı kazançlar karşılığında altta yatan varlık yükselirse küçük istikrarlı zararlar varsayar. İngilizce'de buna ayı yayma stratejisi denir.
Bu tür düşüş yayılma stratejisi, çağrılar veya satışlarla oluşturulabilir. Bunu açıklamak için çağrılarla örneği takip edeceğiz. Bunu yapmak için, bir alım opsiyonu almalı ve önceki alımdan daha düşük bir egzersiz fiyatı (PE) ile başka bir alım opsiyonu satmalıyız. Normalde satın alınan çağrı, dayanak varlığın mevcut fiyatından daha yüksek bir fiyata ve satılan opsiyonun daha düşük fiyatına sahiptir. Daha iyi anlamak için grafiksel olarak görelim:
Bu şekilde, hisse fiyatı sabit kalırsa, sattığımız primin nihai fiyatı ile uygulama fiyatı arasındaki farktan, satın alınan primin fiyatının çıkarılmasıyla elde etmiş olacağız. Dayanak fiyatı yükselirse, sattığımız çağrının PE'si satın alınan çağrıdan daha büyük olduğu için kayıplarımız olacaktır. Oysa dayanak varlık düşerse, tam olarak sattığımız aramanın PE'si satın alınan aramadan daha büyük olduğu için kar elde ederiz.
Bu işlemin sonuçları şöyle olacaktır:
Maksimum kayıp = PE2 - PE1 - prim 1 + prim 2
Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?
Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.
Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.
Etoro ile yatırım yapmak istiyorumMaksimum kâr = Prim 1 - Prim 2
Nötr = PE1 + asal 1 - asal2
Bir ayı yayma stratejisinin putlarla da oluşturulabileceğini unutmayın. Yatırımcı yüksek bir PE satış fiyatı alır ve başka bir düşük PE satış fiyatı satar. Toplam etki tamamen aynıdır (arama ve satış fiyatlarındaki değişiklikler hariç).
Düşüş yayılma stratejisi örneği
Diyelim ki Telefónica'nın şu anki fiyatı 12 Euro. Çağrılarla düşüşe dayalı bir yayılma stratejisi yapmak için, bir yatırımcı Telefónica'da 10 Euro'luk bir PE ve 4 Euro'luk bir prim ile bir alım opsiyonu satabilir ve aynı zamanda bir prim karşılığında Telefónica'da 15 Euro'luk bir PE ile bir opsiyon satın alabilir. 0,5 Euro.
Maksimum kayıp = PE2 - PE1 - prim 1 + prim 2 = 1,5 €
Maksimum kâr = Prim 1 - prim 2 = 3,5 €
Nötr = PE1 + prim 1 - prim 2 = 13,5 €
