Borç, bir bireyin bir şey istediğinde, önceden kararlaştırılan koşullara göre iade etme taahhüdüyle sözleşme yaptığı yükümlülüktür.
Tanımda daha açık olmak gerekirse borç, sermayeyi mutabık kalınan vadede ve sabit faiz oranıyla iade etme yükümlülüğüdür. Borçlu olan miktar, talep edilen sermaye ile buna karşılık gelen faizin toplamıdır.
Bir banka, kuruluş, Devlet … sözleşmeli ilişkide yatırım veya finansman nedenleriyle borç çıkardığında, borçluya tekabül eder (borç verir ve anapara artı faizi iade etme yükümlülüğü sözleşmesi yapar) ve söz konusu borcu satın alan alacaklısı olur (bir anapara ödeyip karşılığında faiz alan kişilerdir).
İhraççıya bağlı olarak borç türleri
Bu borcu kimin ihraç ettiğine bağlı olarak şunları bulabiliriz:
- Kamu borcu: Bir Devletin yatırımcılara (ulusal veya uluslararası) sahip olduğu tüm borçlardır.
- Özel borç: Bir kamu idaresi olmayan herhangi bir fiziksel veya hukuki kişinin sahip olduğu borçtur.
Normal koşullar altında, Devletlerin en ucuz finanse edilen ülkeler olduğunu buluyoruz (çünkü bu borcun temerrüde düşme riski daha düşük, yani taahhütlerini geri ödemek için daha büyük bir ödeme gücüne sahipler), ikinci olarak, finansal kuruluşların devletlerin finanse edebileceğinden daha yüksek bir oranda borç para verdiği bankalararası piyasa ve son olarak, şirketleri (İngilizce şirketler), yani normal piyasa koşullarında en iyi faiz oranını ödemek zorunda olan şirketleri buluruz. Vade ve risk ne kadar uzun olursa, gerekli faiz oranı da o kadar yüksek olur. Grafik, faiz oranlarının vade yapısı olarak adlandırılan vade ve karlılık arasındaki grafiksel bir temsildir.
Kredi kalitesine göre borç türleri
Aynı şirket ihraç edilen araca bağlı olarak farklı türlerde borç ihraç edebilir, söz konusu enstrümanın belirli bir derecelendirmesi olacaktır ve bu, yatırımcının söz konusu borcu alırken üstlendiği riski doğrudan etkileyecektir. Bu derecelendirme, diğer şeylerin yanı sıra, bir temerrüt meydana geldiğinde, bu ekonomik ajan tarafından ihraç edilen diğer araçlar (borç) ile ilgili olarak bu aracın işgal ettiği konumu belirler.
Risk, şirketin iflas etmesi durumunda yatırımcının parasını ne zaman geri alacağına göre belirlenir. Söz konusu finansal varlığın ihraççısının herhangi bir zamanda taahhütlerini yerine getirememesi veya varsayılan, daha sonra sözleşmeye dayalı taahhütlerin iadesine başlayacaktır. bir sıra (öncelik sırası). En riskli (tablodaki son) en son toplanacak, masada ilk olanlar ise ilk toplanacak. Bu nedenle varlığın ömrü boyunca alacağı faiz oranı ne kadar fazla risk üstlenirse o kadar yüksek olacaktır.
Farklı borç kategorileri bulabiliriz:
- Üst düzey teminatlı borç: İyi bilinen teminatlı tahviller, ihraççının ipotek kredisi portföyü tarafından desteklenen tahvillerdir (sadece bankalar tarafından ihraç edilebilirler).
- Kıdemli borç: Her türlü tahvil veya yükümlülüktür. Kupon ödemesi, vade, dönemsellik veya enflasyon gibi bazı ekonomik değişkenlere endeksleme şeklinde farklılık gösterebilirler.
- İkincil borç: İkincil yükümlülükler, öncekilerden daha düşük kalitede borçlardır. Faiz tahsilatının belirli bir düzeyde menfaatin varlığına şartlandırılabileceği durumlarda. Böyle bir durumda, ihraççı olumlu performans göstermezse (kar seviyesine ulaşmazsa) vade sonunda yatırımcı hiçbir şey alamaz. Bir örnek, Tercih Edilen Menkul Kıymetlerdir.
- Hibrit borç: İhraççının iflası veya tasfiyesi halinde hibrit hissedarlar tahsilat önceliği bakımından sadece hissedarların üzerindedir. Genellikle çok uzun vadeli veya sürekli ihraç edilen araçlardır ve ihraççının belirtilen tarihlerde iptal etme olanağı vardır (bir alım opsiyonu dahil edilmiştir, yani itfa hakkı).
- Hisseler: burada artık borç değil hisse satın alıyoruz, yani sermayeye yapılan bir yatırımdır. Ve öz sermaye yatırımcıları, şirketin ortakları oldukları için her zaman en son toplayanlardır.
Borçlanma senetleri
Menkul kıymetleştirme, zaman içinde bir dizi öngörülebilir ve istikrarlı finansal akış oluşturan likit olmayan bir finansal varlığın başka bir sıvıya dönüştürüldüğü finansal bir süreçtir. Menkul kıymetleştirme yoluyla borç dengeden çıkar.
Bu şekilde, başlıklandırma sürecinde, yatırımcılara belirli bir faiz oranı ödeyecek menkul kıymetleştirilmiş tahvillerin ihraç edildiği (banka bilançosu dışında) özel bir şirket oluşturulur. Bir kredinin menkul kıymetleştirilmesi durumunda, söz konusu krediden gelen akışlar yatırımcının alacağı olacaktır.
Likit olmayan varlıkları likit varlıklara dönüştürme yetenekleri ve riskleri bilanço dışı transfer ederek bankaların sermaye oranını iyileştirdiği için risk dağıtım mekanizmaları için yaygın olarak kullanılmaktadırlar.
- İpotek başlıkları: Tahvilin, sırasıyla konut veya ticari ipotek kredileri olabilen bir kredi portföyü tarafından desteklenmesi sürecidir. İngilizce de denir Mortgage destekli menkul.
- İpotek dışı menkul kıymetler (Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler): Araç kredileri için ABS, öğrenci kredileri için ABS, faturalar için ABS vb., yani ipotek kredisi olmayan herhangi bir varlık tarafından desteklenen ABS.
