Satışlar (satışlar) arasındaki işletme değeri (işletme değeri), şirketlerin katları ile değerlenmesinde kullanılan finansal bir orandır.
Bir önceki nokta önemlidir. Çünkü bazen şirket / satış değeri EV / Satış veya EV / Satış ifadesi ile bulunabilir. Kavramı değiştirmediği için bilgilendirici olarak belirtiyoruz.
Bu değerlendirmede, değerlendirmede daha titiz olmamıza yardımcı olacak birkaç basit adımı izlemeniz önerilir:
- Öncelikle analiz etmek istediğimiz (hedef) bir hedef firma belirlemeliyiz.
- Karşılaştırılabilir borsada işlem gören (aynı sektör), yani aynı sektör ve büyüklükte, kısacası aynı özelliklere sahip şirketleri belirlemek önemlidir.
- Çarpanları, yani değerleme oranlarını her zaman şirketin değerine ve bazı finansal veya operasyonel parametrelere göre hesaplayacağız.
- Elde edilen sonuçları diğer şirketlerle karşılaştırarak ve bir değerleme aralığı elde ederek, yani aşırı değerli veya düşük değerli olup olmadığını değerlendiririz.
Çoklu Şirket değeri / Satışların hesaplanması
Spesifik olarak, nasıl finanse edildiğinden bağımsız olarak varlıklarının piyasa değerini elde etmemize yardımcı olan Kurumsal Değer çarpanlarından bahsediyoruz.
Hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Nerede:
- CB: Piyasa kapitalizasyonu
- D: Borç
- AP: Tercih edilen stok
- T: Hazine ve eşdeğerleri
- Satış: Net satış
Bölümün tepesi (EV) şu şekilde de hesaplanabilir: Piyasa değeri + net finansal borç. Daha fazla bilgi edinmek için Kurumsal Değer'i okumanız önerilir.
KD / Satış oranının yorumlanması
Genel olarak, oran ne kadar düşükse, şirket o kadar çekicidir, çünkü değeri düşük (muadillerine kıyasla) olur, yani bu oran aracılığıyla şirketin gelecekte olması gerekenden daha az değerli olduğunu düşünürüz ve sonra biz daha pahalıya satarak sermaye kazancı elde etmek için borsada hisse satın alırdı.
Formülde gördüğümüz gibi, satışların bir katıdır. Bu nedenle yorumu şudur: 'Şirketin değeri yıllık satışlarını kaç kat aşıyor'
Sektörünkilerle kıyaslanarak kullanılması gereken bir orandır (karşılaştırılabilir).
- Yüksek EV / Satışlar: Satışların fiyattan düşük olduğunu gösterir. Şirketin pahalı (aşırı değerli) olduğunu gösterebilir. Ancak, yatırımcıların şirketin geleceğine inandıklarının ve satışların artacağının bir işareti olabileceğinden, her zaman kötü değildir.
- Düşük EV / Satışlar: Satışların fiyattan daha yüksek olduğunu söylüyor. Bu nedenle, şirket ucuzdur (değeri düşük) ve fiyatınızı yükseltme eğiliminde olacaktır. Önceki durumda olduğu gibi, gerçekten düşük değerli olup olmadığını görmek için diğer katlara dikkat etmeliyiz.
Bu oran, benzer marjlara sahip şirketleri değerlemek için kullanışlıdır. Sonuç olarak, karşılaştırılabilir şirketlerin çok farklı getirileri olduğunda kullanımı uygun değildir.
EV / Satış çarpanı bir evrimdir ve bu nedenle Fiyat / Satıştan (Fiyat / Satış) daha kesindir. Net borçları dahil ederken, Kaldıraç Şirketin. Bu nedenle şirketin mali yapısını dikkate alır.
Satış veya FAVÖK Şirket değeri ile karşılaştırıldığında, şirket değerlemesinde en çok kullanılan oranlardan ikisidir.
KD / Satış oranı hesaplama örneği
Bir şirketin aşağıdaki verilere sahip olduğunu düşünelim:
Piyasa kapitalizasyonu: 10.000.000 €
Net Finansal Borç: 1.000.000 €
Satış: 5.000.000 €
EV, piyasa değeri ve net finansal borcun toplamı olarak hesaplanır. Bu nedenle, 11.000.000 €'luk bir EV'ye sahibiz.
EV / Satışlar aşağıdaki gibi olacaktır:
KD / Satışlar = 11.000.000/5.000.000= 2,2
Önceki sonucun yorumu şöyle olacaktır:
Şirketin değeri satış hacminin 2,2 katıdır.
Kurumsal değer / FAVÖK - KD / FAVÖK