Beyaz bir işlem, hissedarın haklarının yalnızca bir kısmını kullanarak bir sermaye artırımına katıldığı ve istenen payları elde etmek için gerekli sermayeyi elde etmek için geri kalanını sattığı işlem olarak bilinir.
Şirket hissedarları genellikle sermaye artırımlarında rüçhan haklarına sahiptir. Yatırımcılar bu uzantılarda birkaç yol seçebilirler. Haklarını satarak kendilerine bir bedel ödeyebilirler veya bunları yeni paylar almak için kullanabilirler. Beyaz operasyon her ikisinin bir birleşimi olacaktır, çünkü bir yandan hisse satın alma haklarının bir kısmını kullanır ve diğer yandan hisseleri almak için gerekli kalan sermayeyi sermaye elde etmek için piyasada kalan hakları satar. Bu nedenle, beyaz bir işlemde, yatırımcı herhangi bir parasal harcama yapmadan belirli sayıda hisse almak için sermaye artırımına gider.
Beyaz işlem hesaplaması
Bir beyaz işlemi gerçekleştirmek için yatırımcının satması gereken gerekli hakların sayısını hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanırız:
X = Satılacak hakların sayısı
O = Hissedarın sahip olduğu eski hakların sayısı
P = Uzantıdaki yayın fiyatı
n = Eski hisse sayısının yeni hisse sayısına bölünmesi (uzatma işleminin yapıldığı oran)
v = Her hakkın değeri
Beyaz işlem örneği
Amplia Capital şirketinin SEC'ine gönderilen broşürün aşağıdakileri okuduğunu varsayalım:
Abonelik fiyatı hisse başına 2 ABD dolarıdır. Bu, her hissenin değeri olan 1 $ artı hisse başına 1 $ prim toplamıdır. Her eski hisse için takas 2 yeni hisse olacaktır. Her payın rüçhanlı abonelik hakkı vardır ve bu hakkın bedeli 0,1 ABD dolarıdır.
Yatırımcının 1.000 adet rüçhan hakkı olduğunu düşünelim.
Formülde yerine koyarsak, aşağıdakileri elde ederiz:
Yatırımcı 975,61 hakkı satarsa, satın almayı finanse etmek için tahsis edeceği 97.561 doları elde edecekti. Kalan haklarla birlikte yatırımcı 48 adet pay (24.39 * 2/1) yuvarlayarak elde edebilir. Bu hisseleri edinmenin maliyeti 96 (her biri 2 dolardan 48 hisse) olacak ve önceden hesaplanan abonelik haklarının satışıyla finanse edilebilecekti.
Bu şekilde, yatırımcı herhangi bir ödeme yapmak zorunda kalmadan uzatmanın bir kısmına abone olabilir.