Dünyanın en karlı şirketi Aramco'nun halka arzının anahtarları

Aramco'nun halka arzı, dünyadaki en yüksek kâra sahip şirketin pazarlarına inişini işaret ediyor. Değeri Microsoft ve Apple gibi devlerin değerini aşan bir dev.

Suudi şirketi Aramco, dünya petrolünün yaklaşık %10'unu üreten güçlü bir devlet petrol şirketidir. Borsaya inmesi, şirketin tarihinde ileriye doğru atılmış önemli bir adımdır ve bunun çarpıcı bir yatırım seçeneğinden daha fazlası olduğunu unutmamak gerekir. Bunun kanıtı, Moody's ve Fitch gibi derecelendirme kuruluşlarının onu dünyadaki en yüksek kâra sahip şirket olarak değerlendirmeleridir.

Halka Arz Planları

Aramco'nun pazarlara girişi yaklaşık üç yıl önce Suudi Veliaht Prensi Mohamed Bin Salmán'ın şirketin %5'ini satma niyetini açıklamasıyla başladı. Halka açılma yönünde atılan uygun adımların ardından Aramco, düzenleyici bir kurum olarak işlev gören Sermaye Piyasası Kurumu'ndan onay aldı.

Aramco'nun borsaya inmesi için ilk adım çoktan atıldı. Böylece şirket, Suudi Tadawul borsasındaki yolculuğuna başlayacak. Hisselerin satın alınması olasılığı, halka arz yoluyla satışa sunulacak.

Ancak Aramco hisselerini satın almak için bu halka arza kimler katılabilir? Şirkette, kurumsal fonlarda, Suudi Arabistan'da yaşayan yabancılarda ve Körfez İşbirliği Konseyi'ni oluşturan ülkelerin vatandaşlarında hisse alabilecek olanlar Suudilerin kendileri olacak.

Ancak, Aramco'nun Tadawul Menkul Kıymetler Borsası'ndaki halka arzı, ikinci aşamada uluslararası pazarlara ulaşması beklendiğinden yalnızca ilk adımdır. Tüm bunlar 2021 yılında Londra, New York, Hong Kong ve Tokyo borsalarında galasıyla yansıtılacaktı.

Şirketin güçlü yönleri ve yatırımcılar için avantajları

Elbette Aramco'ya yatırım yapmak için birçok argüman var. Suudi petrol şirketinin rakamları kendileri için konuşuyor. Yaklaşık 1.8 trilyon Euro'luk bir piyasa değeri, İspanya'nın GSYİH'sini aşan bir rakam, tahminen 1.2 trilyon Euro. Ayrıca dünyanın en yüksek değeri olarak kabul edilen net kâr (2018 yılında 111,1 milyar dolar) yatırımcıları cesaretlendiren bir unsur.

Ancak petrol şirketinin muhteşem rakamları yeterli değilse, şirketin kendisi yeni yatırımcıları çekmek için bir dizi önlem aldı.

Halka açık bir şirket olduğu için, birçok kişinin temettülerin daha büyük ölçüde Devlet tarafından tekelleştirildiğini düşünmesi mantıklıdır. Peki, bu durumda yatırımcıların devletten temettü toplama önceliği olacaktır. Ayrıca Devlet, özel yatırımcılara gidecek olan temettülerin önemli bir kısmından vazgeçecektir. Tüm bunlar, petrol şirketinin, olağanüstü temettüler yoluyla elde edilebilecek önemli temettüleri ihmal etmeden, 2020'de yatırımcılarına 75.000 milyon değerinde temettü garantisi verdiği gerçeğinde yansıtılıyor.

Petrolü etkileyen bir diğer durum da fiyat değişimleridir. Bu her yatırımcıyı endişelendiren bir unsurdur. Bu anlamda Aramco, 2024 yılına kadar garantili temettülerden yararlanabilecek ilk yatırımcılarına, petrol fiyatlarında meydana gelen değişikliklerden bağımsız olarak bir dizi avantaj sağlayacak.

Herhangi bir şirketin karlılığını olumsuz etkileyen bir husus vergilerin ödenmesidir. Sonuç olarak, Aramco tarafından ödenen vergiler düşürülecek.

Shell veya ExxonMobbil gibi diğer büyük petrol şirketlerinden farklı olarak Aramco, halka açık bir şirkettir. Bu, Aramco'nun rahatlığıyla kural değişikliklerinin daha kolay yapılabileceği anlamına gelir.

Riskler

Ancak her yatırımın, hatta Aramco gibi bir şirkette bile riskleri vardır. İlk olarak, halka açık şirketin Devlet ile sürdürdüğü ilişki türü daha fazla şeffaflıkla detaylandırılmalıdır.

Olumsuz olarak değerlendirilmesi gereken ikinci bir risk, fosil yakıtlara yatırım yaparken azalan ilgidir. Küresel ısınma gibi zorluklarla birlikte, giderek daha fazla yatırımcı petrol yerine yenilenebilir enerjiyi tercih ediyor.

Son olarak, Aramco'nun stratejik risklerini de hesaba katmak gerekiyor. Ve her mantıklı yatırımcı, çelişkili olmayan coğrafi alanlara yatırım yapmaya çalışır. Aramco rafinerilerinin geçtiğimiz Eylül ayında insansız hava araçlarıyla saldırıya uğradığını ve petrol üretimlerinin %50 oranında kesintiye uğradığını hatırlayalım. Ancak belirtmek gerekir ki Aramco sorunu kısa sürede çözerek müşterilerine hizmet vermeye devam etti.