Döviz piyasasına müdahale

Döviz piyasasına müdahale, bir ülkenin Merkez Bankası'nın bir para birimi üzerinde, o para biriminin aşırı devalüasyonunu önlemek ve dolayısıyla para birimi hakkında genel bir güvensizlik ortamı yaratmak için diğer para birimlerine göre döviz kurunu kontrol etmek için yaptığı bir eylemdir. o ülkenin veya ekonomik bölgenin ekonomisinin durumu.

Enflasyonu, faiz oranlarını ve finansman maliyetini kontrol etmenin yanı sıra ihracat faaliyetini ve ticaret dengesini destekleme gibi döviz kurunu kontrol etmek için başka argümanlar da var.

Tüm bu müdahaleler, bir ülkenin veya ekonomik bölgenin para politikasının bir parçasıdır ve temel amacı, piyasaların beklentiler tarafından yönlendirildiği düşünüldüğünde, yatırımcı güvenini garanti altına almaktır.

Örneğin, Avrupa'da Merkez Bankası, diğer para birimlerindeki rezervleri ve özellikle euro'nun diğerlerine karşı döviz kurunu kontrol etmek için döviz piyasasına müdahale etme gücüne sahip olan Merkez Bankası'dır. Doğru olmakla birlikte, en çok kontrol edilen paritenin EurUsd veya EurChf döviz kuru olduğudur.

Döviz piyasasına müdahaleye iki örnek

Paritede son yılların en büyük müdahalelerinden biri İsviçre tarafından gerçekleştirildi. EurChf 2011'den bu yana Merkez Bankası'nın müdahalesiyle 1.20'de bulunan optimal döviz kuru eşiğinde.

Makroekonomik büyüklüklerini kontrol etmek için İsviçre Frangı alım satımı ve döviz kurunu 1.19-1.20 aralığında tutarak arz ve talep dengesi üzerinden gerçekleştirilmiştir. Merkez Bankası, avroya göre döviz kurunun maksimum tarihsel arz ve talebi miktarını biliyordu ve piyasada faaliyet göstermek için bu değişkenle oynayabilir, toplam arz hacmini bildiği için arz ve talep arasındaki dengeyi koruyabilirdi. Piyasada, yatırımcıların pozisyonları filtrelendiğinden ve döviz kurunda önemli bir dengesizlik olmaması için çok büyüklerse bunlar kapatıldığından, bunun için İsviçre Merkez Bankası döviz kurunuzda büyük para rezervlerine sahipti. bu iki para birimi. Dolayısıyla Merkez Bankası ve ona bağlı finansal aracılar, İsviçre frangı portföylerine avro paritesinde pozisyon yerleştiren ve çıkaranlar oldu.

2. Resmi döviz kuru ile sokak döviz kuru arasındaki farkın bir sonucu olarak 2011'den beri Arjantin'de başka bir örnek bulunabilir. döviz kuru mavi bu da Arjantin pesosunda oldukça önemli bir devalüasyona neden oldu (yazarın döviz kuruyla ilgili tavsiyesine bakın).

Bu nedenle, döviz piyasasında farklı müdahale modelleri vardır ve bunların tümü, değerini düşürebileceği ve aşağı yönlü spekülasyonları destekleyebileceği için ulusal para birimini koruma amacına sahiptir.

Editör şunları önerir: