Altın, ekonomi zor zamanlardan geçerken güvenli bir liman olduğu için her zaman güvenli bir varlık olarak kabul edildi. Siyasi ve ekonomik çalkantı, değerli metalin Ekim 2018'den bu yana %25 değer kazanmasına neden oldu.
Merkez bankaları ve ailelerin (Almanya'da olduğu gibi) altın alımlarını artırdığı yadsınamaz bir gerçektir. Altın alımlarındaki artışın açıklaması mevcut siyasi ve ekonomik koşullarla açıklanıyor.
Altın, zor zamanlarda bir sığınak değeri
Böylece, kur savaşı ve negatif faiz oranları, durgunluk riski veya Brexit gibi siyasi olaylar unutulmadan Çin ile ABD arasındaki ticaret savaşında kökeni bulunabilir. Bu nedenle, birçoğunun ödeme gücü ile eş anlamlı olan güvenli bir değer olan altını tercih etmesine neden olan bir dizi öngörülemeyen gelişme olayıyla karşı karşıyayız.
Hatta 15 trilyon dolardan fazla borcun negatif getirisi olduğu düşünüldüğünde altının karlılığını daha çekici görenler var. Kamu borcu, 30 yıllık negatif getiri sağlayan Alman tahvilinde olduğu gibi artık çekici veya güvenli değil. Bütün bunlar, yatırımcıların altından daha cazip seçenekler bulamadığı anlamına geliyor.
Altının kârlılığı lehine konuşan bir diğer veri, altının bu yıl şimdiye kadar %19 oranında büyümesidir ki bu, Alman DAX borsa endeksinin iki katından fazladır. Bu nedenle, birçoğu yatırım portföylerini değerli metale odaklamayı seçti.
Dolara bağımlılığı azaltmak
Dikkate alınması gereken önemli bir unsur, ABD dolarının zayıflığıdır. Altın dolar cinsinden ifade edildiğinden, ABD para birimindeki bir düşüş, altının değerinde bir artışa yol açar. Bu nedenle, Başkan Trump doların devalüasyonunda ısrar ettiği için Federal Rezerv'in hareketlerine dikkat etmemiz gerekecek. Doların artık güvenli liman değeri olarak büyük referans olmadığını da unutmamalıyız.
Tam da doların zayıflığı nedeniyle merkez bankaları, rezervlerini ABD doları cinsinden elden çıkarırken altın alımlarını artırdı. Merkez bankaları, dolar rezervlerinin bir kısmını atarak ve altın elde ederek, riske maruz kalmayı azaltmaya açıkça katkıda bulunan bir çeşitlendirme stratejisini tercih ediyor.
Dolara göre iki ülke yaptıkları önemli altın alımlarıyla öne çıkıyor. ABD para birimine olan bağımlılıklarını azaltmaya çalışan Rusya ve Çin hakkında, "Rusya neden toplu altın alıyor?" yazımızda uyardığımız bir gerçek.
Merkez bankalarında trend değişikliği
Merkez bankalarının altına ilişkin pozisyon değişikliği özellikle Avrupa'da önemli. Böylece, 1999'dan beri Avrupa Merkez Bankası ve çeşitli Avrupa ülkelerinin çeşitli merkez bankaları altın rezervlerinin önemli bir bölümünü boşalttı. Ancak şartlar tamamen değişti ve bu anlaşma kesinleştiğinde her merkez bankası bağımsız hareket edebilecek.
Belirtmek gerekir ki, merkez bankaları, bu ağustos ayında ons başına 1.500 doların üzerinde olan altının yeniden değerlemesini hareketleriyle yönlendiriyor. Ve şu ki, 1971'de Başkan Nixon, ABD dolarını altına çevirme olasılığına son verdiğinden beri altın bu kadar güçlü bir talep görmedi.
Fakat merkez bankalarının altın rezervlerini artırmaya ilgisi ne zaman başladı? Cevap, merkez bankalarının altın rezervlerini artırmaya karar verdiği 2018 yılında bulunabilir. Bu andan itibaren altın büyük stratejik değerini geri kazandı ve altın alımları 2017'ye göre %74 arttı. 2018'de satın alınan 651,5 ton altını aşarak 2019'da altın alımlarının devam edeceğini düşünenler bile var.
Merkez bankalarının artan altın talebinin değerli metalin değerinin artmasına katkıda bulunduğu açıktır. Peki altının değeri yükselmeye devam edecek mi? Altın için görünüm iyi görünüyor ve tahminler değerinin artmaya devam edeceğini gösteriyor. Ancak ne olacağını kimse bilmiyor ve her şey siyasi ve ekonomik durumun nasıl geliştiğine bağlı.