Optimum sermaye yapısı
Optimal sermaye yapısı, kendi ve üçüncü şahıs finansmanlarının bilançosunda en verimli dağılımdır.
Bu terim görecelidir, çünkü şirketin mali yapısını optimize etmenin en iyi yolunun ne olduğu konusunda genel kabul görmüş bir sözleşme yoktur.
Optimizasyon eğimleri
Bir şirketin optimal sermaye yapısı esas olarak iki faktöre bağlıdır: büyüklük ve ait olduğu ekonomik sektör. Buradan şirketin hızlı mal cirosundan elde edilen gelire dayanıp dayanmadığı, yoksa tam tersine daha yavaş ciroya sahip olup olmadığı araştırılmalıdır.
Yavaş bir varlık devri olsaydı, fazla dış finansmanın şirketin yaşayabilirliğini tehlikeye atabileceği söylenebilirdi.
Öte yandan, rotasyon hızlı ise teorik olarak olağan faaliyet yürütülürken dış finansman kullanımı karşılanacaktır.
Aynı şekilde, teorik düzeyde net değere göre bilançoda uygun bir ağırlığa sahip olmanın belirli bir finansal sağlığı ifade ettiği doğru olsa da, maliyetten daha yüksek bir gelir marjı elde etme olasılığına sahip şirketler. finansmandan daha yüksek bir kar marjı elde etmek için borçlanmayı seçebilirler.
Optimal sermaye yapısının hesaplanması
Tüm şirketlerde sermayenin ne kadar optimal dağıldığını heterojen bir şekilde hesaplayan bir oran bulunmamakla birlikte, genellikle özkaynak ve yükümlülükler arasındaki ağırlığın yeterliliğini hesaplamak için kullanılan bir oran vardır. Bu oran borç oranıdır:
Bu katsayı 70 ile 150 puan arasında salındığı sürece iyiye işaret olacaktır. Şirketin bağlı olduğu sektöre bağlı olarak, karşılaştırmanız ve piyasa ortalamasını bulmanız gerekecektir. Bu şekilde, yukarıda mı yoksa aşağıda mı olduğunu anlayabilirsiniz. Ortalamanın üzerinde olması durumunda ortalamadan daha fazla yükümlülük kullandığı, altında ise piyasa ortalamasının üzerinde öz kaynak kullandığı anlamına gelir.
Son olarak, her sektörün ve her şirketin farklı optimal sermaye yapılarına sahip olduğuna dikkat edilmelidir. Ayrıca yapı, çevrenin mali durumlarına da bağlı olacaktır. Örneğin enflasyon varsa, faiz oranları düşükse, şirketi etkileyebilecek siyasi hareketler varsa vs.
