Etkin bir piyasa, üzerinde listelenen varlıkların fiyatlarının her zaman piyasada mevcut bilgileri yansıttığı bir piyasadır.
Finansal varlıkların fiyatları bilgiye güçlü tepki verir. Geldiğinde, farklı ajanlar onu analiz eder ve karar vermek için kullanır. Yani bu geldikçe fiyata dahil edilir.
Bu nedenle, piyasada ne kadar fazla bilgi olursa, fiyatların etkinliği o kadar yüksek olur ve varlıkların temel değerinin yansıması o kadar büyük olur. Bu şekilde etkin bir piyasa, varlıkların gerçeğe uygun fiyatından kote edildiği ve bu da gerçek değerini her zaman gerçekten yansıttığı bir piyasa olarak düşünülebilir.
Her şey söylenecek olursa, tüm piyasalar etkin değildir, aslında bir piyasanın tamamen etkin olması zordur. Bu nedenle, bu konuyla ilgili bilgileri genişletmek isteyenler için, farklı piyasa etkinliği derecelerinin tanımlandığı bir bağlantı sunuyoruz.
Etkin bir pazarın özellikleri
Bir piyasanın verimli olması için aşağıdaki koşulların karşılanması gerekir:
- Bilgi tüm izleyiciler için erişilebilir olmalıdır.
- Bilgiye erişimin hiçbir maliyeti yoktur.
- Yeni bilgiler geldikçe fiyatların hızla ayarlanması gerekiyor.
- Piyasaya ulaşan bilgi akışlarına göre hareket eden çok sayıda piyasa katılımcısı olmalıdır.
Etkin pazar örneği
Buğday pazarını hayal edin. Bunda 100 alıcı/satıcı var. 2 tür bilgi vardır. Biri ücretsiz ve ücretsiz erişim, diğeri ise ödeme. 100 kişiden sadece 10'u ikincisine erişebilir ve bunun maliyeti 10 $ / acentedir. Acentelerin bilgileri alması, işlemlerini tamamlaması ve yürütmesi arasında geçen süre 3 gündür. Bir kilo buğdayın fiyatı 100 dolar.
Bazı buğday tarlalarında kötü hava ve kötü hasat hakkında bilgiler yılın başında piyasaya çıktı. Aracılar bilgiye buğday satarak tepki verirler. Bu şimdi 90 dolardan işlem görüyor. Ancak, sınıflandırılmış bilgilere erişimi olan 10 ajan daha fazla ve daha iyi bilgi alır. Verimliliği yüksek ve havanın uygun olduğu coğrafi bölgelerde yetiştirilen buğday çeşitlerinin olduğunu öğrenirler. Bu nedenle, 10 ajan ters yönde hareket eder ve büyük miktarlarda buğday satın alırdı. Satın alma gücü, piyasaya diğer ajanlar için çelişkili olacak sinyaller göndererek fiyatı 105 dolara doğru itecekti.
Bir önceki örnek, yukarıda bahsedilen buğday piyasasının verimli olmayacağını gösteriyor. İlk olarak, bilgiler tüm temsilciler için mevcut değildir. Ayrıca, bazı bilgilere erişmenin bir maliyeti vardır. Son olarak, işlemlerin işlenmesi ve yürütülmesi için gereken süre için bilgi fiyata hızlı bir şekilde dahil edilmez. Piyasaya ne kadar bilgi ulaşırsa ulaşsın, erişimi zor ve bir maliyeti varsa bu piyasa hiçbir zaman verimli olamaz.
Sonuç olarak, yukarıdakilerden varlığın gerçek değerinden farklı bir fiyatımız olacaktır. Genel olarak, bunun finansal piyasalarda norm olduğuna dikkat edilmelidir.