Getiri eğrisi veya faiz oranı eğrisi, genellikle bir ila otuz yıl arasında değişen vadeler veya borçlar üzerindeki tüm getirileri, getirileri veya faiz oranlarını göstermek için kullanılan grafiksel bir temsildir.
Eğri, faiz oranı ile vadeleri arasındaki ilişkiyi gösterir. Bu getiri eğrisi, finansal araçlarla ilgili finansal kararları planlamak mümkün olduğundan, karar verme olanağı sunan güçlü bir araç oluşturmaktadır.
Normal olan, uzun vadeli yatırımların daha fazla getiri sağlamasıdır, çünkü üstlenilen risk ve fırsat maliyeti daha yüksektir. Bununla birlikte, bazen verim eğrisini tersine çeviren ekonomik olaylar vardır.
Diğer bir deyişle, kısa vadeli finansal araçların getirilerinin uzun vadeli vadelerden daha fazla getiri sağlamasıdır. Bu anlamda verim eğrisinin tersine çevrilmesinden bahsediyoruz.
Verim eğrisi inversiyonu
Teknik açıdan normal olan, getiri eğrisinin yukarı doğru eğimli olmasıdır. Bu, yukarıda belirtilenlerle uyumlu olarak, yatırımın geri kazanılması için gereken süre ve bundan kaynaklandığını varsaydığımız risk ile ilgilidir.
Eğrinin tersine çevrilmesi, yani eğimdeki bir değişiklik, kısa vadeli araçlar için daha yüksek getiri ödemeleri için büyük baskılar veya talepler gerçeğinden gelir. Bunun nedeni ekonomik geleceğe olan güven kaybıdır. Yani, kısa vadeli yatırımlardan elde edilen getiriler daha yüksek getiri oranlarına sahip olduğunda bir eğri tersine çevrilir.
Tahvil piyasasında eğrinin bu şekilde tersine çevrilmesi meydana geldiğinde, analistler ekonomi için kötü alametlerden bahseder. Genellikle ekonomide güçlü bir durgunluk öngörüyorlar.
Getiri eğrisi türleri
Getiri eğrisinin ana şekilleri aşağıdaki gibidir:
- Normal performans eğrisi: Bu tür bir eğri yukarıya doğru pozitif bir eğim gösterir. Bu normal bir durumun ifadesidir. Burada uzun vadeli finansal araçların faizleri veya getirileri, kısa vadeli finansal araçların getirilerinden daha yüksektir. Bu durumda yatırımcılar ekonomik geleceğe olan güvenlerini gösteriyorlar.
- Ters getiri eğrisi: Bu, teknik olarak, normal getiri eğrisinin tersine çevrilmesidir. Aşağı eğime sahiptir. Burada, kısa vadeli enstrümanlarla ödenen faizler, uzun vadeli olanlardan daha yüksek getiri oranlarına sahiptir. Bu, yatırımcıların ekonomik geleceğe yönelik güvensizliklerini gösterdikleri için uzun vadeli yatırım yapmak istememelerinden kaynaklanmaktadır.
- Düz performans eğrisi: Bu tür eğri, kısa vadeli getirilerin pratikte uzun vadeli getirilere eşit olduğu durumlarda ortaya çıkar. Yani, vade süresi ne olursa olsun getiri oranları farklılık göstermez.
