Karlılık oranları, şirketin karlı olup olmadığını belirlemeye çalışan bir dizi finansal ve ekonomik göstergeye karşılık gelir.
Karlılık oranları, bir şirketin bilançosundaki veya gelir tablosundaki farklı kalemleri karşılaştıran finansal göstergelerdir. Şirketin maliyetlerini ödemek ve sahiplerini ödüllendirmek için yeterli kaynak üretip üretemeyeceği sorusuna cevap ararlar.
Kârlılık oranları ne için?
Karlılık oranları, bir işe devam etmenin karlı olup olmadığını bilmek için kullanılır. Ayrıca, işletmenin verimli bir şekilde yürütülüp yürütülmediğini belirlemeye yardımcı olurlar. Bu, varlıklarının, girdilerinin ve çalışanlarının çabalarının, yapılan yatırımları ve yapılan maliyetleri telafi edebileceği anlamına gelir.
Bir genel bakış elde etmek için çok faydalıdırlar. Başka bir deyişle, bu oranlardan birine bir bakışla şirketin mali durumu hakkında çok değerli bilgiler elde edebiliriz.
Karlılık oranları türleri
Kârlılık analizi için kullanılan çeşitli oranlar vardır, bunların arasında:
Öz sermaye net kârı
Öz sermayenin (sermaye ve yedekler) defter değeri üzerinden hissedarın faydasını ölçer. ROE (Equity Getirisi) olarak da bilinir. Bu oranın, hissedarın kaynaklarını risksiz bir yatırımda (örneğin devlet tahvili) kullanması durumunda elde edeceği getiriden daha yüksek olması beklenir. Hesaplama formülü:
ROE = Net kâr / Özkaynak (veya şirketin öz sermayesi)
Satışlardan elde edilen net kar
Satışların nihai karlılığını, yani amortisman, faiz ve vergilerin indirilmesini yansıtır. Düşük marjinal maliyetleri olan şirketlerde genellikle beklenen satış başına kâr ne kadar yüksek olursa, o kadar yüksek olur. Şu şekilde hesaplanır:
Satışlardan elde edilen net kar = Net kar / Satış
Varlık Getirisi (ROA)Ekonomik karlılık
Şirketin toplam aktifler üzerinden elde ettiği karlılıktır. Bu göstergenin beklenen büyüklüğü şirketin faaliyetine bağlıdır. Ekonomik karlılık formülü:
Ekonomik karlılık = Brüt kar / Toplam varlıklar
Brüt kârın vergi ve faiz öncesi kâr olduğu yerde.
Şirket karlılığı
İşletmenin karlılığını ölçün. Oran ne kadar yüksek olursa, iş görünümü o kadar iyi olur. Şu şekilde hesaplanır:
Şirket karlılığı = Brüt kar / Toplam net varlıklar
Şu şekilde de hesaplanabilir:
Şirket karlılığı = (Faaliyet geliri - faaliyet giderleri) / (Varlıklar - itfa payları - karşılıklar)
Finansal Karlılık (ROE)
Bir şirketin öz sermayesinin ne kadar karlı olduğunu ölçer. Aynı zamanda İngilizce'deki "Equity Getirisi" kısaltmasından dolayı ROE olarak da bilinir. Şu şekilde tahmin edilmektedir:
ROE = Net kar / Özkaynak = (Kâr-Vergi) / Özkaynak
Satışların karlılığı
Satış miktarını marjinal maliyetiyle ilişkilendirin. Gösterge ne kadar yüksek olursa, satışlar o kadar karlı olur. Gösterge:
Satışların karlılığı = Brüt kar / Satış
Temettü verimi
Hissedarlar arasında dağıtılan temettü ile hisse fiyatı arasındaki ilişkiyi ölçer. Yukarıdaki şu şekilde hesaplanır:
temettü verimi = Temettü / Pay
Şirketin borsa karlılığı
Net karı piyasa değeriyle ilişkilendirin. Böylece elimizde:
Şirketin borsa getirisi = Net kar / Piyasa değeri
Hisse başına kazanç (EPS)
Şirketin elde ettiği kârın, sermayesinin bölündüğü hisse sayısına bölünmesiyle ölçülür. BPA'nın formülü:
EPS = Net kar / hisse sayısı
Oranların analizinde bazı hususlar
Karlılık oranlarını analiz ederken ilgili en az üç husus vardır:
- Yüzde olarak ifade edildiğinden bazı oranlar çok yüksek görünebilir, ancak mutlak olarak küçük olabilir.
- Oranların büyüklüğü veya beklenen değeri, analiz ettiğimiz iş türüne bağlı olacaktır. Düşük marjinal maliyetlere sahip varlıklara büyük yatırım gerektiren bir şirketin oranlarını, sermayesi çok az ama değişken maliyetleri yüksek bir şirketle doğrudan karşılaştıramazsınız.
- Hizmet şirketleri, çalışma saatlerinin maliyetini tam olarak yansıtmama eğilimindedir.