Bugünkü değer (PV), gelecekte alacağımız belirli bir para akışının bugün sahip olduğu değerdir.
Yani şimdiki değer, şu anda almayacağımız, ancak daha sonra alamayacağımız bir miktar paranın bulunduğu bugünün değerinin ne olduğunu hesaplamamızı sağlayan bir formüldür.
PV'yi hesaplamak için iki şeyi bilmemiz gerekir: alacağımız (veya akışlar da negatif olabileceğinden gelecekte ödeyeceğimiz) para akışları ve bu akışların iskonto edilmesini sağlayan bir oran.
Mevcut değer kavramı
Bugünkü değer, gelecekte bir miktar paraya sahip olmaktansa bugün bir miktar paraya sahip olmanın her zaman daha iyi olduğunu yansıtmaya çalışır.
Gerçekten de, bugün paramız varsa, diğer seçeneklerin yanı sıra, bir şirkete yatırım yapmak, hisse satın almak veya bize faiz ödemesi için bankada bırakmak gibi onu verimli hale getirmek için bir şeyler yapabiliriz.
Parayı yatırmak için belirli bir planımız olmasa bile, onu zevkimize göre harcayabiliriz ve gelecekte almak için beklemek zorunda değiliz.
Yukarıdakileri göz önünde bulundurarak, daha sonra (bugün değil) bir miktar para almak, bir fırsat maliyeti anlamına gelir ve bu, bugünkü değerin hesaplanmasına yansıyan şeydir. Böylece, onları bugüne getirmek için gelecekteki akışların değerini iskonto ediyoruz (yazıyoruz).
PV kavramı, belirli bir projeye yatırım yapmanın uygun olup olmadığını belirlemek, halihazırda sahip olduğumuz varlıkları değerlemek, yaşlılıkta alacağımız emekli maaşının değerini hesaplamak vb.
Şimdiki değer formülü
Gelecekte (gelecekte n yıl veya gelecekte n dönem) bir miktar para alacağımızı ve fırsat maliyetimizi yansıtan iskonto oranımızın %r olduğunu varsayalım. O zaman şimdiki değer:
VP = Fn / (1 + r)n
Şimdi, farklı dönemlerde birkaç para akışı alırsak:
VP = F0 + F1 / (1 + r) + F2 / (1 + r)2 +… + Fn / (1 + r)n
Nerede:
Fi = Akışlar (i = 0,1,2,3… .n)
r = iskonto oranı
Mevcut değer hesaplama örneği
Bir yatırım projesine değer biçmek istediğimizde alacağımız akımları belirli bir oranda iskonto ederiz. Projenin PV'si sıfırdan büyükse, yatırım karlıdır, aksi takdirde ya hiçbir şey kazanmaz ya da para kaybederiz.
Bir örnek görelim: Juan, Pablo'dan aracını aylık 5.000 Euro'luk bir ödemeyle 3 aylığına kiralamasını ister (ilk ödeme bugün). Bu süreden sonra 45.000 Euro'ya satın alacak. Juan'ın fırsat maliyeti aylık %5. Projenin PV'si nedir?
VP'yi hesaplıyoruz:
ZP = 5.000 + 5.000 / (1 + %5) + 5.000 / (1 + %5)2 + 45.000/(1+5%)3
PV = 53.170 Euro (yaklaşık değer)
rantGelecek değerAğırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC)