Sermaye piyasası çizgisi veya sermaye piyasası çizgisi (CML), Finansal Varlık Değerleme Modeli'ne (CAPM) göre tüm etkin portföylerin karlılık-risk ilişkisini grafiksel olarak işaretleyen bir çizgidir.
Başka bir deyişle, yatırım portföyleri kümesi için tüm optimal getiri riski seviyelerini temsil eden bir çizgidir. Bu hat, yatırımcıların her zaman optimal piyasa portföyünü seçeceğini düşünen iyi bilinen CAPM modeline dayanmaktadır. Etkin portföy sınırı ile CML'nin teğet olduğu noktada elde edilir. Bu da piyasa portföyü olarak tanımlanır.
Bu hattın temel temeli, risksiz varlığın tanıtılmasıdır. Etkin portföylerin bu varlığın bir kısmından ve riskli varlıklardan oluşan bir portföyden oluştuğunu belirler. Bu nedenle, bir portföye risksiz varlıklar eklemek, riskini azaltarak portföyü optimize eder.
Sermaye piyasası hattı (CML) temeli
Sermaye piyasası doğrusu (SPK), risksiz varlığın karlılığını etkin sınırın teğet noktası ile birleştiren çizgidir. Etkin sınır, belirli bir risk düzeyi için en yüksek karlılık düzeyine sahip portföyleri çizer. Veya belirli bir kârlılık düzeyi için riski en aza indirenler. Yatırımcılar, belirli bir risk düzeyinde beklenen getiriyi maksimize etmeye çalışacakları için, SPK'ya dayalı ve teğet noktasıyla kesişen bir portföy seçeceklerdir. Bu nedenle, CAPM modeline göre teğet noktası optimal piyasa portföyü olacaktır.
CML'yi anlamanın önemli bir parçası, yatırımcının riskten kaçınmasıdır. Daha yüksek derecede yatırımcı riskten kaçınma, satırın sonunda olmak anlamına gelir. Yani, risksiz varlığın karlılığına daha yakındır. Öte yandan, KML'de yükseldikçe daha yüksek bir beklenen getiri elde edeceğiz, ancak aynı zamanda daha fazla oynaklık veya risk elde edeceğiz. Bu nedenle, daha fazla risk almak isteyen yatırımcılar, eğride daha yükseğe yerleştirilecektir.
Piyasalara yatırım yapmaya hazır mısınız?
Dünyanın en büyük brokerlerinden biri olan eToro, finansal piyasalara yatırım yapmayı daha erişilebilir hale getirdi. Artık herkes hisse senetlerine yatırım yapabilir veya hisse senetlerini %0 komisyonla satın alabilir. Sadece 200 $ depozito ile şimdi yatırım yapmaya başlayın. Yatırım yapmak için eğitim almanın önemli olduğunu unutmayın, ancak elbette bugün herkes bunu yapabilir.
Sermayeniz risk altında. Diğer ücretler geçerli olabilir. Daha fazla bilgi için stocks.eToro.com'u ziyaret edin.
Etoro ile yatırım yapmak istiyorumCML grafiksel olarak
Sermaye piyasası çizgisinin nasıl oluştuğunu grafiksel olarak görmek için aşağıdaki örneği hayal edelim:
- Risksiz varlığın beklenen getirisi %1 ve oynaklığı %0'dır.
- Riskli piyasa portföyünün beklenen getirisi %17 ve oynaklığı %13'tür.
Gördüğümüz gibi, düz çizgi, etkin sınırı geçen CML'dir. A noktasında, sermayenin %100'ünü risksiz varlığa yatırırsak, getiri riskine sahibiz. Riskli piyasa portföyüne %100 yatırım yaparsak B noktası olur. CAPM modeline göre optimal portföy nedir? Bu nedenle, yatırımcının riskten kaçınmasına bağlı olarak, CML hattının A ve B noktaları arasına yerleştirilecektir.
Şimdi, CML formülasyonu, yatırımcıların riskli portföye yatırım yapmak için borç para almalarına izin veriyor. Borçlandıkları faiz oranı, risksiz varlığın getirisi olacaktır. Yani C noktasında, bu durumda bir yatırımcının sahip olacağı getiri riskine sahibiz. Bu durumda yatırımcının, riskli piyasa portföyüne tamamen yatırım yapmak için sermayesinin %100'ünü ödünç almasına sahibiz.
Matematiksel olarak C noktası aşağıdaki gibi elde edilir:
- Beklenen getiri = %200 * %17 - %100 * %1 = %33
- Risk veya oynaklık = %200 * %13 = %26