Çok oylu imtiyazlı pay, sahibine birden fazla oy kullanma yetkisi veren paydır. Bu, şirketin karar verme sürecinde.
Bu yetki, kuralın bir istisnasını temsil eder. Genel olarak, her payın yalnızca bir oy hakkı vardır.
Çoklu oy ile tercih edilen hisse senedinin amacı
Çok oylu imtiyazlı hisselerin amacı, şirketin kontrolünü belirli yatırımcılara garanti etmektir. Bu, genel kurul toplantılarında çelişkili durumlar karşısında.
Birden fazla oy hakkı bulunan üyelerin karar verme yetkisi daha fazladır. Bu yetki, bazı yeni hissedarların şirketi devralmasını önlemek için özellikle önemlidir.
Örneğin, bir yatırımcının, sahibi olmadığı bir firmanın çok sayıda adi hissesini satın aldığını hayal edin. Ardından, kurucu ortaklar hakim konumlarını ve iş vizyonlarının devamının tehdit edildiğini göreceklerdir.
Çok oylu imtiyazlı payların yasal çerçevesi
Çok oylu imtiyazlı hisse senetlerinin yasal çerçevesi ülkeden ülkeye değişiklik göstermektedir. Avrupa Birliği'nde, çoğu ülkede açıkça yasaklanmıştır.
Avrupa Topluluğu Komisyonu tarafından hazırlanan 1970 tarihli bir taslakta, çok oylu payların risk sermayesi ile oy hakları arasındaki ilişkiyi ortadan kaldırdığı not edilmiştir.
Başka bir deyişle, topluluk direktifleri, yatırılan öz sermaye ne kadar büyük olursa, karar verme gücünün her zaman o kadar büyük olacağını makul gördü.
Bu bir şekilde eski kıtada bir emsal oluşturdu. Örneğin İspanya'da 1989 Halka Açık Limited Şirketler Yasası, hissenin nominal değeri ile oy hakkı arasındaki orantılılığı doğrudan veya dolaylı olarak değiştiren tüm maddeleri veto etti.
İspanya mevzuatı, İtalya, Portekiz, Almanya, Singapur ve Hong Kong'dakine benzer.
Ancak, Fransa'da çift oylu hisselere izin verilmektedir. Bu, yatırımcı firmanın en az iki yıldır ortağı olduğu sürece.
Aynı şekilde New York gibi en önemli borsalardan birinde de çok oylu hisse ihracına izin veriliyor.
