Mart ayından bu yana Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervi, Covid-19 pandemisinin ekonomik etkileriyle yüzleşmek için para politikasını sürekli olarak değiştirdi.
Amerika Birleşik Devletleri merkez bankası, Covid-19 pandemisinin getirdiği ekonomik etkilerle yüzleşmek için para politikasında sürekli değişiklikler yapmayı seçti, bunu başarmak için ülkenin faiz oranını güçlü bir şekilde düşürdü ve genişleme programını parasal olarak artırdı.
Bugün para politikası
Yukarıda bahsedilen önlemler, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) deflasyonu önlemeyi ve ekonomik aktivitede hızlı bir iyileşme sağlamayı başardığı, Federal Rezerv'in parasal araçlar cephaneliği olarak bilinen şeydir.
Kurumun şimdiye kadar yaptığı, Covid-19'un ekonomi üzerindeki etkilerini yenmek için en uygun olanı. Faiz oranı %0'a düştü, ancak hazine bonolarında negatif oranlar anlamına gelen riskten korunma operasyonları var ve iki aydan biraz fazla bir sürede yaratılan dolar miktarı 3 trilyon ABD dolarını aşıyor, bu da ABD brütünün %15'ine denk yerli ürün (GSYİH) ve niceliksel varlık geri alım programının 4 katı büyüklüğünde.
Kurum, “Ana Cadde” KOBİ kredi programının şartlarını genişleterek, asgari kredi tutarını 500.000 ABD Dolarından 250.000 ABD Dolarına indirerek, daha fazla işletme ve bankanın katılımını teşvik etmek için vadeyi dört yıldan beş yıla çıkardığını açıkladı. ikincil piyasa için kurumsal kredi limitini minimum kredi limitini karşılayacak şekilde güncelleyecektir.
Kurumun yakın zamanda benimsediği bir diğer araç ise, Covid-19 pandemisi sonrası piyasanın düzenli işleyişini sağlamak, algoritmalar ve bilgisayar sistemleri tarafından oluşturulan operasyonların etkisini ortadan kaldırmak için borsada işlem gören fonların hisselerinin satın alınması hattıdır. Araç, piyasalarda önemli bir oynaklığa neden oldu.
Siyasetteki bu girişimlerin temel nedeni, Başkan Trump yönetiminin uyguladığı mali teşvik programlarından kaynaklanan para talebidir. En şaşırtıcı olan ise bu politikanın Covid-19'un ekonomi üzerindeki etkilerini hafifletmediği ve henüz sınırına ulaşmadığı tahmin ediliyor.
İkinci Dünya Savaşı sırasında uygulanan stratejiler
Federal Açık Piyasa Komitesi üyeleri, ülkenin finansal sistemi üzerinde yaratabileceği olumsuz etki nedeniyle faiz oranını yüzde sıfırın altına çekmeyi reddettiklerini ifade ettiler. Bu nedenle, tüm getiri eğrisi boyunca Hazine Bonolarının getiri oranının kontrolünün uygulanması üzerinde çalışılmaktadır. 2. Dünya Savaşı sırasında uygulanan ve eğrinin her terimi için açıkça bir getiri oranı belirleyen bir araç.
1940'ların başında, Federal Rezerv Hazine Bonolarının kısa vadeleri için %0,38'lik bir getiri ve daha sonra 10 yıl veya daha az olan daha uzun vade için %2,50'lik bir oran belirlemiştir. Bu önlemin amacı, finansman şirketlerinin, projelerin ve ipoteklerin maliyetinin düşük kalması için, getiri eğrisi boyunca para maliyetinin minimum seviyelerde tutulmasını sağlamaktı.
İlk bakışta, bugün Amerikan piyasası için getiri eğrisinin bu kontrolü tamamen gereksiz gibi görünüyor, ancak 2008'deki ipotek krizinden bu yana uygulanan devlet tahvili alım programı tam olarak bu etkiye sahip. Hazine Bonolarının getiri eğrisi, aşağıdaki “ABD Hazine Tahvil getiri eğrisi” grafiğinde de görüleceği üzere, 2010 yılında gözlemlenen eğriye göre şu anda oldukça yatay ve uzun vadede abartılı düşük oranlarda seyretmektedir.
Olumlu sonuçlar
Bu önlemin sonuçları şunlardır:
- Enflasyon oranını istikrarlı seviyelerde tutmak için son aylarda olduğu gibi dolar yaratımına devam etmeye gerek kalmayacak.
- Diğer merkez bankaları para yaratma programlarını hızlandırırsa, dolar çoğu para birimine karşı güçlenecektir.
- Finansal piyasalarda sürekli bir likidite fazlası, Federal Rezerv'in müdahalesi olmaksızın sürdürülecek ve bu da riskten daha düşük bir kaçınma anlamına gelecektir.
Öte yandan, geleceğe yönelik bir vizyonla, faydalar yalnızca Amerika Birleşik Devletleri için değil, dünyanın diğer ekonomileri için de olacaktır, çünkü Avrupa ve Asya borsalarının yaklaşmakta olan toparlanması ve getirisi ile birlikte. Yatırımlar finans piyasalarını yükselen piyasalara doğru akarsa, bu ülkelerin borçlarının ABD'nin devlet borcuna göre getirileri arasındaki farklar azaltılacak, ülke risk seviyeleri azaltılacak ve yatırımcılar için daha istikrarlı bir küresel finans piyasası yaratılacaktır. .