Endeks veya borç oranı, bir şirketin varlıklarını net değerine göre finanse etmek için ne kadar dış borç kullandığını ölçen bir ödeme gücü oranıdır.
Bankalar veya başka nitelikteki alacaklılar gibi üçüncü şahıslarla sözleşmeli dış finansman borçlarını anlıyoruz.
Dış finansman fazlalığından kaynaklanan finansal dengesizliklerin varlığını veya yokluğunu gösteren şirketin finansal sağlığını yansıtır.
Borç oranı formülü
Bir şirketi analiz ederken, şirketin finansman politikasını yansıttığı için bu önemli bir orandır. Aşağıdaki gibi soruları yanıtlayın:
- Şirket faaliyetlerini yürütmek için bankalara ne ölçüde bağımlıdır?
- Sermaye artırımı yapmak mı yoksa şirketi ödünç almak mı tercih edilir?
- Hangi oranda?
Borç oranı formülü aşağıdaki gibidir:
Oran, bir şirketin iki finansman kaynağını, öz kaynakları ve dış kaynakları ilişkilendirir. Hem hissedarların hem de alacaklıların şirketi finanse etme şeklini yansıtır:
- Dış finansman: Üçüncü şahıslarla olan tahviller ve yükümlülüklerdir. Yani, finansal kuruluşlar, alacaklılar, tedarikçiler vb. ile krediler ve krediler. Kısa ve/veya uzun vadeli olabilirler. Kısa borçlar cari giderleri karşılamak için kullanılabilirken, uzun borçlar yatırımları finanse etmek için kullanılabilir. Borçların akdedildiği bu şirketler pay sahipliğinden yoksundur ve bu nedenle şirketin sahibi veya ortağı değildirler.
- Öz sermaye veya öz sermaye: Sermaye stoku, yedek akçeler, geçmiş yılların sonuçları, bağış ve bağışlar ile değer değişikliği düzeltmeleri gibi diğer kalemlerin katkılarından oluşur. Başka bir deyişle, şirketin kendi finansman kaynağıdır.
Bir işletmenin değeri sadece sahip olduklarıyla değil, mali yapısıyla da ölçülür: Sahip olduklarıyla borçlu oldukları arasındaki ilişki.
Dış finansman, borç ödenene kadar şirketin değerini artırmaz, çünkü o zamana kadar varlık şirkete ait olmayacaktır. Buna karşılık, artan öz sermaye, işletmenin değerini artırır. Ayrıca dış finansmanın artırılması, olumsuz ekonomik koşullar karşısında faiz oranları ve iflas riskinin artması anlamına gelmektedir. Sabit yükümlülüklerdir.
Bu nedenle, borç ve öz sermaye arasındaki ilişkiyi analiz etmek, şirketin gerçek durumunu bilmek ve borcu geri ödeme kabiliyetini teyit etmek için esastır.
Kısa vadeli ve uzun vadeli borç formülleri
Kısa vadeli ve uzun vadeli borç oranını da inceleyebiliriz, sırasıyla kısa vadeli borçların (vadeleri bir yıldan kısa borçlar) ve uzun vadeli borçların (bir yıldan uzun) payını değiştirerek:
Sonuç, yalnızca şirket teknik iflas halindeyken olumsuz olacaktır. Yani, birikmiş zararları kendi fonlarından daha yüksek olduğunda ve bu nedenle net değer (payda) negatif olduğunda.
Borç, şartlarına, faiz oranına ve elde edilen karlılığa bağlı olarak şirkete faydalı veya zararlı olabilir. Yatırımın, sözleşmeye bağlanan borcun faiz oranından daha yüksek bir getiri elde etmesi veya bunun tersi olması faydalı olacaktır.
Borç oranının yorumlanması
Borç oranının yorumu şu şekilde özetlenebilir:
- Oran <1 → 1'den küçük bir oran, şirketin hissedarın her bir euro'su için 1 euro'dan az borcu olduğunu gösterir. Örneğin, 0,5'lik bir oran, her bir euro borç için hissedarın 0,5'i koyduğu anlamına gelir.
- Oran = 1 → 1'e eşit bir oran, şirketin hissedarın her bir avrosu için tam olarak 1 avro borcu olduğunu gösterir. Örneğin, 1 oranı, yatırımın dış borç ve hissedar katkılarıyla eşit kısımlarda finanse edildiği anlamına gelir.
- Oran> 1 → 1'den büyük bir oran, şirketin hissedarın her bir avrosu için 1 avrodan fazla borcu olduğunu gösterir. Son olarak, oran 1,2 ise, şirketin hissedarın her bir avrosu için 1,2 avro borcu olduğunu gösterir.
Yüksek değerler (1'den büyük) borçların değeri şirketin değerini aştığı için finansal dengesizliklerin bir belirtisi olabilir. Aşırı borçluluğu gösterirler. Öte yandan, düşük sonuçlar atıl kaynaklar, fırsat maliyetleri ve rekabet gücü sorunları anlamına gelebilir.
Sağlıklı değerler 0,4 ile 0,6 arasındadır. Ancak, oranı değerlendirmek için sektöre ve her şirketin özelliklerine dikkat etmek ve bunu emsalleri veya emsalleri ile ilişkilendirmek gerekir. Projeleri büyük miktarda başlangıç yatırımı ve büyük altyapıyı içeren sanayi sektörünün, inşaatın veya enerjinin ortalama oranı, faaliyetlerine daha finansal yapılarla başlayabilen hizmet sektörü, ticaret veya tarım ile aynı değildir. .
Kontrol ve borçluluk
Ancak sermayenin artmasıyla birlikte işletmenin mülkiyetinin daha fazla ellere bölündüğü de unutulmamalıdır. Bir kredi, şirketin kontrolünü sürdürmek anlamına gelir.
Uygun ve tutarlı olan, şirketin özelliklerine uygun olarak sağlıklı bir dengenin sağlanmasıdır.
